最近光刻机板块可说是目前市场上最热门的板块了。虽然卫星导航板块也比较火，但资金主要还是只关注了一家华力创通。

而光刻机板块，却呈现出一超多强，多点开花的格局。广信材料、蓝英装备、奥普光电，都齐头并进。

而今天要看的这家公司，在光刻机领域，个人认为是不输于奥普光电的。

首先，公司已经开发出了光刻设备，且公司还供货芯片光刻机的重要部件，且精度还很不错。

公司主要从事，微纳光学产品的设计、开发与制造，关键制造设备的研制和相关技术的研发服务。

公司的主要产品，大致分为三大类，

其一，就是公司的微纳光学产品，营收占比75.85%，毛利率为17.32%。

第二类，反光材料，营收占比19.8%，毛利率为27.62%。

第三类，设备，包括光刻设备，营收占比2.98%，但毛利率高达50%以上。

可以说，公司是少有的，既从事装备制造又从事产品生产的微纳光学制造企业之一。

公司的核心优势：

公司是业内少数拥有微纳光学制造完整产业链的企业之一。公司在微纳光学产品技术研发与制造领域位居国内领先地位，行业领先地位的取得源于公司持续的自主创新。

截至 2023 年 6 月 30 日，公司已取得 670 项专利授权， 其中发明专利 181 项，实用新型专利 444 项，外观设计专利 45 项。

公司的核心亮点：

在光刻机方面，公司光刻设备整机除自用及向国内外高校及科研院所销售外，并成功实现了对半导体领域企业的销售；

在光刻机关键器件方面，公司向上海微电子提供了其半导体领域投影式光刻机用的定位光栅部件。

制程越先进，光刻机光栅尺的周期精度要求越高，如28nm制程的光刻机要求的光栅尺周期精度小于2nm。公司相关产品周期精度小于1nm。

接下来，将通过公司的成长性、盈利能力、财务状况、现金流这四大基本面核心层面，对公司的基本面进行综合评估分析，以进一步厘清公司基本面的现状，

首先，从公司的成长性来看，

结合公司最新发布的半年报营收来看，

公司的营收，在最近五年，呈整体上升态势。

五年时间营收增长50.67%，平均每年增长10.13%。

而从公司的净利润来看，公司的净利润，在过去五年，波动幅度较大，

特别是2022年公司净利出现较大幅度的下降，而今年，公司净利已经呈明显恢复增长态势。

整体来看，公司的成长性波动性较大，不够稳定。

而从公司的盈利能力来看，

先看公司的产品业务利润空间情况如何，

从过去8年的表现来看，公司的利润空间波动幅度较大，2020年之前，公司的利润空间大致在7.5%左右。

而最近三年，公司的利润空间出现了较大的下降，甚至在2022年，亏本的现象。

这主要是因为，公司2021年度与2022年度亏损主要系反光材料业务不及预期，公司计提大额商誉减值准备及资产减值准备所致；

不过，虽然公司的业务利润空间下降，但资产运转效率却没有明显下降。

表明，公司目前正在进行，相关的产品结构调整。

而从今年半年度公司净利润大增，这可能显示，公司的产品结构调整已经初见成效。

那么，公司经历了两年业绩低谷期，目前财务状况如何，流动性怎样呢？

首先，从负债率来看，

公司的负债率近五年还是有搜上升的，从30%附近上升至40%。

而在公司业绩低谷期的近两年时间里，公司的负债率并未增长，反而是下降的。

而从另一个层面，公司的流动性来看，

最近五年，公司的流动性随着负债的上升，还是有所下降的。

不过，整体流动性还是比较充分，截止2023年6月30日，公司的流动资产依然能够覆盖166%的流动负债。

整体来看，公司的财务状况健康，流动性充裕。

最后，要看的是公司的现金流情况如何，

毕竟持续不断的现金流是公司后续发展的重要力量，

而经营现金流，主要是看公司的年度经营现金流情况，

可以看到，公司的经营现金流，整体依然是明显流入的。

特别是在2022年，公司的经营现金流大幅增长，创了近8年以来的新高。

表明当年，公司的回款能力相对于之前出现了明显的提升。产品竞争力较强。

这家公司就是在A股上市的苏大维格。

公司是国内公司是国内领先的微纳结构产品制造和技术服务商，虽然研发的光刻机并非是芯片光刻机，但也有较大前景。同时公司还出产芯片光刻机的重要部件。不足之处在于，公司前两年处于业绩调整期，成长性表现不太理想。