本文作者 | 股市动态分析 图片来源 | 摄图网

6G是我国科技产业当前攻关的重点方向之一。6G即第六代移动通信标准，也称为第六代移动通信技术。

早在2021年11月，工信部就发布了《“十四五”信息通信行业发展规划》，其中提到，“将从6G基础理论研究、关键技术研发、频率规划、国际合作等方面推动6G研究”。

今年6月4日，由工业和信息化部主办的第31届中国国际信息通信展览会在北京开幕。工信部部长金壮龙指出，我国信息通信业取得了跨越式发展，建成全球规模最大、技术领先的网络基础设施。下一步要加快培育新兴产业，持续增强移动通信、光通信等领域全产业链优势，前瞻布局下一代互联网等前沿领域，全面推进6G技术研发，抢占未来发展新优势。

国际电信联盟工作组会议明确了2023年底前6G早期研究的时间表，第三代合作伙伴项目（3GPP）提出于2023年开启对于6G的研发，并将在2025年下半年开始对6G技术进行标准化，2028年下半年生产6G设备产品，2030年正式进入6G商用时代。

技术层面上，6G产业今年以来利好不断。中国航天科工二院25所在京完成国内首次太赫兹轨道角动量的实时无线传输通信实验，此项突破将为我国6G通信技术发展提供重要保障和支撑。

值得一提的是，卫星通信是6G的重要组成部分。随着6G技术研发持续推进，卫星通信产业将率先受益。

近期，国内外多家龙头大企都在积极布局卫星通信：

2023年8月29日，华为上架Mate 60 Pro，全球首发搭载卫星通话功能，继北斗短报文后，手机端卫星互联网应用再落地。其通过天通卫星支持卫星通话功能。

华为Mate 60 Pro通过电信的“天地翼卡”接入天通一号卫星网络，套餐有每月100/200元（通话80/200min）、每年1000元（通话750min）等选项。由于卫星通话为“山野林海”等基站信号鞭长莫及之处提供服务，华为Mate 60 Pro可能推动卫星通话成为高端手机的标配，且乘低轨卫星宽带实验室验证的东风，在手机领域率先实现轨道的“高转低”。这也标志着我国卫星互联网行业开始逐步有早期应用落地，卫星产业链或将加速发展，迈入新阶段。

2023年9月4日，吉利极氪001高性能版001 FR亮相且成为全球首款卫星通信技术量产上车车型，年底前搭载卫星通信技术的001 FR将可开通双向卫星消息和卫星语音通话服务。

2023年9月7日，中国移动与中兴通讯、是德科技合作，共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，采用3GPPR17 NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，证实了NR-NTN在低轨卫星通信宽带中的潜力，是卫星互联网行业迈向成熟的又一标志性重要事件。

中国电信也正式官宣了手机直连卫星业务。具体通信资费为10元/月的功能费，包含两分钟的卫星电话；拨打或接听电话为9元/分钟，发送短信为5元/条，接收免费。

政策方面，据IT之家报道，在今年9月14日开幕的2023中国无线电大会期间，工业和信息化部副部长在致辞中提到，加强频谱资源统筹规划和优化布局，前瞻谋划6G、手机直连卫星等新技术新应用频谱政策，夯实数字经济发展和国家公共安全频谱资源基础。

此外，工信部日前公开征求对《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见（征求意见稿）》的意见。意见稿提出统筹推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度，分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革。

SIA数据显示，2022年全球卫星互联网市场规模为2810亿美元，价值量上，地面设备：卫星运营：卫星制造与发射=5:4:1。2022年国内卫星互联网市场规模约320亿元，与全球相比体量尚小，预计2022-2025年CAGR约11%，国内在轨卫星中通信卫星占比约12%。

市场有观点称，国际形势倒逼，中国卫星互联网建设全面提速，有望实现跨越式发展。中国在2016-2018年间推出鸿雁等星座计划进行卫星互联网的早期探索，GW项目12992颗巨型星座的申请获批拉开了星网公司统筹建设的新篇章，2022年统一招标第一批卫星落地伴之而来的将是首星发射，2023年将成为中国星网建设的元年。预计“十四五”将进行中国星网快速密集的迭代验证，“十五五”将迎来全面建设，卫星互联网有望迎来长达十年的成长期。

据央视新闻报道，目前我国卫星通信市场规模在800亿元人民币左右。通信卫星按轨道划分可分为低轨卫星（LEO）、中轨卫星（MEO）、高轨卫星（GEO），低轨卫星是企业当前布局的重点。

据SpaceNews数据，2023年至今全球发射的轨道卫星中近80%为低轨卫星。目前美国拥有全球约70%的低轨星座，主要集中于SpaceX、Lynk Global、Amazon三家企业，国内亦有星网公司、银河航天、航天科技等不断向ITU提交星座频谱申请。部署节奏若按““2年10%、5年50%、7年100%”的原则推进，未来五年全球有约5万颗低轨卫星入轨，且国内增速远超全球。

银河证券分析称，低轨卫星通信优势明显，成长空间广阔。低轨卫星高度为500-2000km，由里弗斯传输方程可知，卫星通信的信道自由空间传输损耗（FSL）是发射机天线功率与接收机天线功率比值的函数，由收发传输距离和波频决定，因此低轨卫星通信的FSL更小，或是同等FSL下可选择更高波频和更大带宽。低轨卫星通信可将时延数量级自100ms降低至10ms，足以媲美平地网络，同时更高的信号强度为小型化、轻量化的地面设备提供了支撑。

低轨卫星覆盖范围广、系统容量高、轨道资源相对丰富，是未来6G满足“空天地”一体化泛在通信需求的必由之路，成长空间广阔，且场景拓宽带来的规模效应、“一箭多星”技术的快速进步均有利于成本压降，已成为大国博弈的必争之地。

卫星小型化趋势愈发明显，成为低轨卫星的重要组成部分。目前微小卫星在通信、遥感、导航等领域迅速发展，已成为卫星技术的发展趋势之一。在非同步轨道卫星中，微小卫星占比最高，已成为低轨卫星星座的重要组成部分。根据《卫星及应用产业发展白皮书》数据，2019-2021年全球微小卫星数量达1684颗；预计2025年前，我国小卫星或微小卫星需求达1664颗。

深挖五大环节核心标的

《股市动态分析》研究部

卫星通信产业链可细分为平台器件、载荷器件、卫星总装、地面终端、消费终端五大环节，据不完全统计，包括约30余家核心企业（见表）。在这之中，分析机构提及较多的企业有9家，现梳理如下：

华力创通（300045）

公司是国内较早从事卫星导航通信融合应用技术的科研单位之一，重点开展卫星导航、卫星通信等领域基带芯片、高精度芯片的设计研制，当前已推出多款卫星通信导航基带芯片。

在卫星移动通信领域，公司是国内少数具备天通卫星移动通信基带芯片研制能力的企业之一，并根据客户需求及应用场景研制了多类数款卫星通信终端，在无地面通信网络的情况可以实现通话、信息、数据的通信传输和保障。公司针对车载终端小型化、低成本的要求，研究卫星通信技术在车联网领域的应用，完成了车载天通通信终端系列的产品开发。

公司在卫星应用领域基于自主研发的卫星导航和卫星通信核心芯片技术，已形成“芯片+模块+终端+平台+系统解决方案”的较全产业链格局，为客户提供全方位的卫星应用产品和解决方案。

2023年9月5日，公司发布签订日常经营重大合同公告，在连续十二个月内累计收到某客户采购订单总金额约为人民币2.1亿元（含税），超过公司2022年度经审计主营业务收入的50%。

民生证券认为，该合同的签订有利于进一步推进公司卫星应用的产业化进程，扩展公司在民用领域的知名度及影响力，为公司开拓广袤市场提供助力。

铖昌科技（001270）

公司是国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一，掌握了实现低功耗、高效率、低成本、高集成度的相控阵T/R芯片的核心技术，形成多项关键核心技术。截至今年上半年末，公司拥有授权发明专利22项（包含国防专利3项），知识产权自主可控。

公司充分发挥技术创新优势，领先推出星载和地面用卫星互联网相控阵T/R芯片全套解决方案，从元器件层面助力我国卫星互联网快速、高质量、低成本发展。

公司2023年半年度报告显示，2023年1-6月公司实现营业收入1.65亿元，较上年同期增长44.44%；归属于上市公司股东的净利润0.65亿元，较上年同期增长16.19%。

相控阵T/R芯片业务上，公司营收同比增长46.72%，上半年，公司在星载领域继续保持领先优势，遥感、通信等多个卫星项目按计划交付；同时地面领域产品品类不断拓宽，各类型、不同应用场景的雷达配套T/R芯片已进入量产阶段，成为公司营收的有力支撑，其中配套产品GaN系列芯片持续规模供货，进一步拓展高功率相控阵雷达的应用领域。

另外，公司在机载领域取得突破性进展，公司参与的多个项目陆续进入量产阶段，配套产品在多个型号装备中开始批量交付。

盟升电子（688311）

公司是少数具备完整产品系列，并可自主开展天线研发和生产的国内厂商之一，产品具备极端条件下保持卫星信号的精确追踪能力，具有卫星通信产品应用的先发优势和技术商业化潜力，有望推动以智能手机为代表的消费电子设备升级，并推动国产替代进程。

2023上半年，公司实现营收2.34亿元，同比增长81.61%，归母净利润0.31亿元，同比增长208.91%，扣非归母净利润0.24亿元，同比增长486.44%；其中二季度实现营收1.93亿元，同比增长65.55%，归母净利润0.51亿元，同比增长124.86%，扣非归母净利润0.48亿元，同比增长118.73%。业绩由亏转盈，表现超出市场预期。

近年来，公司多款卫星导航产品已经完成了定型并进入批量生产阶段，中航证券判断，“十四五”期间公司卫星导航产品将是确定性较强的收入增长点。

中国卫通（601698）

公司背靠航天科技集团，主营卫星空间段运营服务，主要提供卫星广播电视和通信业务，拥有工信部颁发的《基础电信业务经营许可证》以及 14 颗在轨卫星，是我国唯一拥有自主可控商用通信广播卫星资源的基础电信运营企业。根据公司公告，公司已发展成为亚洲第二大、世界第六大固定通信卫星运营商。

公司具备先发优势卡位核心环节，三大应用场景铸就卫星通信产业年均超百亿空间，公司布局全面有望充分受益：

（1）船载卫星通信市场随技术进步降低使用成本，加速需求释放，预计2025年我国船载卫星通信市场规模为206亿元，公司海洋通信服务系统“全球网”，覆盖全球95%以上主要航线，船载通信业务将充分受益；

（2）卫星通信随技术进步逐渐成为民航客机互联网接入服务的主流，国内机载通信渗透率相较国外较低，市场潜力巨大。公司已成功开展宽带卫星互联网飞机验证飞行，并与航空公司达成合作意向，卫星航空互联网的规模化应用加速推进；

（3）随着超高清视频发展，广播电视节目卫星传输的带宽需求不断增加，卫星广播用户群体不断扩大，公司作为国内卫星通信广播龙头企业，有望受益于卫星广播市场发展。

中国电信(601728)

作为全业务基础电信运营商，公司拥有完善的卫星资质许可、自主可控的卫星通信网络，公司依托陆地、航空、海洋三大卫星通信市场，建立了完善的产品、网络、销售支撑体系，形成并发展出天地协同、生态培育、国际拓展三大主要能力。公司率先开启手机直连卫星业务，有望抢夺小范围高端消费市场。

同时，集团公司通过增资全资的卫星公司强化该领域布局，为未来市场拓展打下基础。9月14日，中国电信集团卫星通信有限公司发生工商变更，注册资本由约1.16亿元人民币增至约5.68亿元人民币，增幅约389.54%。中国电信集团卫星通信有限公司成立于2009年，经营范围包括卫星通信服务、卫星移动通信终端销售、卫星移动通信终端制造等。

中国卫星（600118）

公司具有天地一体化设计、研制、集成和运营能力，旗下有航天东方红、航天恒星科技等多家具有竞争力的企业。

依托“小卫星及其应用国家工程研究中心”和“天地一体化信息技术国家重点实验室”两个国家级平台，公司在关键核心技术攻关、卫星及卫星应用装备制造等方面拥有较为雄厚的研究开发实力，同时具备关键系统、核心部组件与产品的研制交付能力以及为用户提供系统解决方案和信息/数据服务能力。

2022年公司实现营收82.4亿元，同比增长15.3%，营收规模创下历史新高。宇航制造业务上，公司开发了覆盖1~1000KG完整序列的小/微小卫星公用平台型谱，2022年完成28颗小/微小卫星发射任务；卫星应用方面，公司打造了Anovo卫星通信系统、北斗三代宇航级芯片等具备竞争优势的核心产品。

上海瀚讯（300762）

公司定位为专网宽带移动通信系统的设备供应商及整体解决方案供应商，专注于陆、海、空、天领域特殊机构用户的行业应用，提供专网宽带移动通信系统的设备及整体解决方案。上海瀚讯在专用通信领域核心竞争力突出，亦有望将4G/5G时代积累的技术和产品经验向6G低轨卫星通信领域进行拓展。

公司的核心竞争力包括：（1）特殊行业标准制定者，先发具备行业准入能力；（2）宽带移动通信关键技术积累深厚，2018-2022年研发费用的营收占比均超过20%。

震有科技（688418）

公司为专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商，主营产品公网和专网并重，国内与海外并重，国内地位领先，在卫星网络方面的优势已逐步凸显。

公司于2019年承建天通一号卫星核心网并顺利开通，成为国内首个卫星核心网建设并成功商用的供应商。后续随着我国低轨卫星体系加速建设，有望带来地面站与核心网建设与扩容的高需求，公司作为国内卫星核心网核心参与者之一，有望深度受益。

盛路通信（002446）

盛路通信聚焦军工电子和民用通信两大主营业务发展，充分利用军民产品在微波技术领域的高度协同，在超宽带上下变频系统、毫米波通信、6G低轨卫星互联网系统等关键技术上继续保持竞争优势。

微波/毫米波、有源相控阵技术是移动通信网络向超高速率、超低时延、超大规模机器连接数发展的核心技术之一，也是未来6G网络发展的关键技术之一。

目前，公司的有源相控阵卫星互联网天线、上下变频组件等产品可应用于低轨卫星通信领域。

(本文完)