人工智能业务成了市场对美国大科技公司的定价锚点。

10 月 24 日，微软和 Alphabet 先后发布今年三季度业绩，前者凭借着云计算业务的加速增长，盘后涨超 3%。而云计算业务更小的 Alphabet，则云计算收入增速放缓和利润率下滑，盘后跌超 6%。

- 微软季度总收入 565 亿美元，同比增长 13%；

- Alphabet 季度总收入 766.93 亿美元，同比增长 11%；

微软 2019 年凭借云计算的强劲增长，市值重回万亿美元之上。之后它不仅迅速拉开和 Alphabet 的差距、反超亚马逊，一度超过苹果成为全球市值最大公司。现在它又借着在人工智能方面的超前投入建立了相对优势。

虽然 Alphabet CEO 皮查伊说 “我们确实看到了很多人对人工智能的兴趣，有很多很多正在进行的项目……我们看到了稳定的迹象，我对未来感到乐观……我们继续进行有意义的投资，以支持我们在人工智能方面的努力”。

但他也同时表示已经看到客户希望优化相关开支（started seeing customers looking to optimize spend） —— 不过微软似乎没看到这点 —— CEO 纳德拉想通过一个个具体的客户名字和一组组数据，告诉外界人工智能相关服务的消费高于预期：

像百事可乐和沃达丰这样的客户将能够获得在 Azure 上部署、管理和使用 Oracle 数据库实例的无缝集成体验；我们也是 SAP 工作流的首选云计算服务，像兄弟工业、Hanes、蔡司和采埃孚这样的公司都在 Azure 上运行 SAP；超过 73% 的财富 1000 强企业使用我们的三种或三种以上的数据解决方案；我们有超过 100 万付费用户，超过 37000 个组织已经订阅了 Copilot 的业务，环比增长了 40%……

其实抛开人工智能，Google 核心广告业务增长是高于华尔街预期的，正从此前长达一年半的低迷中复苏。它们的搜索广告增长 11% 、YouTube 广告增长 12%，较上一季度 4% 至 5% 的增幅大幅提升。而微软对下一季度 Azure 收入的增速预期也没有特别有信心，按固定汇率计算的同比增速在 26% 至 27%，比当季慢 1 到 2 个百分点。（龚方毅）