11月15日,日本政府发布的数据显示,2023年第三季度,日本GDP环比下降0.5%,为今年以来首次出现负增长。这一数据超出了此前市场的预期,显示日本经济正在面临一定下行压力。
在过去三个季度中,日本GDP同比增速也在持续放缓,第一季度同比增长2%,第二季度为1.7%,第三季度仅有1.2%。专家分析认为,这与日本社会老龄化、生育率下降导致国内需求疲软有很大关系。
数据显示,目前日本65岁以上老年人已经占到了总人口的28%,而15-64岁劳动年龄人口比重仅为59%,日益严重的人口结构问题制约了经济增长潜力。
据悉,今年上半年日本家庭平均可支配收入较去年同期下降了0.7%,消费支出也在下滑。
在经济总量方面,日本GDP也被德国超越,跌落到全球第四大经济体。前三季度,日本GDP总量约为3.12万亿美元,而德国在同期已经达到3.3万亿美元。分析认为,这主要是日元汇率出现大幅贬值的结果。
日元兑美元汇率今年以来累计贬值了近20%,这与美联储持续加息形成鲜明对比。在计算GDP时,需要用美元作为计价货币,日元贬值势必会低估日本的GDP增量。
相比之下,德国经济表现其实也并不出色,前三季度同比增速为负0.4%,是GDP十强国家中唯一一个负增长的。
不过分析认为,正是由于德国的能源价格大幅上涨,推高了通胀水平,导致德国的GDP表现虚高,这与实际经济状况并不匹配。而日本的低通胀和日元贬值叠加,反而低估了GDP。
与日本形成对比的是,美国经济在今年前三季度表现较好,GDP总量达到20.27万亿美元,同比增长2.4%。这在发达国家当中已属较快增速。支持美国经济的主要有以下两个因素:
一是美联储通过持续加息,推高了美元汇率。今年以来,美联储已经进行多轮加息,美元指数长期处于高位。而GDP计算是以美元作为计价货币,这为美国GDP增量提供了有利条件。
二是美国当地通胀率仍超过3%。高通胀带动了居民的预期通胀和恐慌性消费,一定程度上刺激了国内需求,减缓经济下行压力,也为GDP增速带来支持。
当然,随着美联储逐步接近加息终点,未来美国GDP增速也将会有所放缓。据美联储官员此前透露,2023年美国GDP增速可能降至1%左右。届时全球经济格局还将出现一定变化。
相比发达国家,中国经济今年前三季度的表现可圈可点,GDP增速达到5.2%,这在全球主要经济体中属于较高水平,显示中国仍保有较强经济增长动力。
但有分析指出,考虑到人民币汇率2022年累计贬值逾10%,中国GDP当以美元计算时可能被略微低估。同时通胀率也远低于美国等国。这意味着中国实际的经济实力有望比GDP数据更好。
随着美联储货币政策转向宽松,美元有可能从2024年开始步入长期贬值通道,而中国经济也将进一步复苏,这将大大优化汇率对GDP的转换。到那时中美GDP差距很可能会进一步缩小。
当下全球主要经济体的GDP数据都面临不同程度的失真,需要辅以其他指标共同判断。美元作为全球主导货币,其汇率波动和货币政策转向,将在很大程度上影响各国GDP表现。未来仅凭GDP大小排序全球经济格局,恐怕也会变得愈发不准确。
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