近日，连续亏损六年的迪哲医药又有了新动向，宣布将与无锡市高发投资发展集团有限公司（简称“高发集团”）共同出资设立合资公司，进一步提升自免领域局部治疗差异化的战略布局。

值得注意的是，此次迪哲医药需要出资7亿元，超过了其前三季度的研发费用和期末现金余额，资金从何而来？

拟出资7亿对外设立合资公司，三季度末现金仅有6912.31万元

11月21日晚间，迪哲医药公告称将与高发集团共同出资设立合资公司，其中，迪哲医药出资7亿元，高发集团出资人民币1亿元，用于皮肤自免领域创新药的研发。

但是，迪哲医药有这么多钱出资吗？从迪哲医药披露的2023前三季度报可以看出，迪哲医药截至报告期末现金及现金等价余额仅有6912.31万元。而细看这份公告可以发现，迪哲医药明面上出资7亿，实则是以其所拥有的知识产权入股。

公告显示，迪哲医药将授权自己“针对化合物戈利昔替尼（golidocitinib）及化合物DZD8586的在特应性皮炎、白癜风、慢性自发性荨麻疹和斑秃的局部治疗领域研发、生产及销售药品”所需的全部基础知识产权给予新合资公司。

也就是说，迪哲医药一分钱也没出，合资公司根据评估结果，就上述许可将向迪哲医药支付知识产权许可费用7亿元，然后迪哲医药再用这笔钱投入合资公司体系。

公司长期亏损，研发资金需求较大

作为一家医药公司，在创新药内卷加剧背景下，迪哲医药每年在研发支出上花了不少钱，加上旗下创新药暂不足以支撑起公司业绩，其成立至今仍未实现盈利。据2023年前三季度报显示，迪哲医药的亏损面再次扩大。报告期内，公司实现净利润-8.29亿元，亏损幅度扩大62.51%；期内研发费用为5.79亿元，同比增长20.45%。

主业无法支撑业绩，但迪哲医药并不担心，毕竟还有外部融资。2021年12月，迪哲医药于科创板上市，首发上市募集资金净额约为19.87亿元。今年4月，迪哲医药再递交了融资申请，向市场抛出了高达26亿元的融资计划，但此次申请就没有IPO融资那样轻松了。毕竟上次IPO募资金额仍未用完，10月份还刚刚花了8亿购买理财。

数据显示，截至今年6月底，迪哲医药已使用11.62亿元的IPO募资额，还剩下近40%未使用。10月30日，迪哲医药发布公告称，拟使用最高不超过人民币8亿（含本数）的暂时闲置募集资金进行现金管理。在A股融资放缓的背景下，迪哲医药的再融资能否成行仍是未知数。

另一方面，迪哲医药的巨额募资也引起了交易所的关注。今年8月，迪哲医药公告称，收到了交易所关于公司定增的第二轮问询函，要求其说明：两次募集资金的具体投向，能否明确区分两次募集资金的投资构成，以及是否存在重复投入的情形。