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封面图 | 《涉过愤怒的海》

全文共 1498 字,2 个短视频,预计阅读时间 4 分钟

01

最近,珠海万达商管的一则新闻引起了大家的关注。

根据今年 3 月大连万达商业管理集团股份有限公司申报材料披露,万达商管集团子公司珠海万达目前正申请在港交所上市,若不能于 2023 年底成功上市,万达商管集团需向上市前投资者支付约 300 亿元股权回购款。

但是现在已经临近年末,珠海万达商管在今年年底前上市的可能性在逐渐降低。有消息称,鉴于近期市场环境并未向好,珠海万达商管可能会选择在明年再进行 IPO。

珠海万达商管则多次强调,若能够获得监管部门的批准,且在市场条件转好有利的情况下,珠海万达商管仍有可能在今年年底前上市。

如果今年不能上市,则面临回购的问题。媒体报道称,珠海万达商管和投资者关于「若在 2023 年底之前珠海万达商管无法在港交所上市的话,则延期向上市前的投资者偿还约 300 亿元的股权回购款」提议的商讨,进展并不顺利。

亦有报道称,珠海万达商管有意将其在香港的上市时间最长推迟至 2026 年,目前正在和投资方进行商讨。

您怎么看万达的「对赌危机」,您觉得王健林能够「上岸」成功吗?

风马牛地产研究院

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冯叔

因为快到年底了,与珠海万达商管对赌上市的时间(截点)接近了,所以又引发了大家的关注。

当然这件事已经「拉了很多次抽屉」了。

万达商业(后更名为「万达商管」)首先在香港联交所上市,之后撤回 H 股于港交所的上市地位;又试图回到 A 股上市,却不怎么顺利;放弃回 A 后,又折腾旗下轻资产平台珠海万达商管实现港股上市,提交了一次、二次、三次招股书……

我觉得,(珠海万达商管)目前是遇到了困难,这个困难还不来自市场,可能来自其商业模式和监管部门的政策,所以 2023 年底完成上市的可能性比较低。

目前,他们正商讨向投资者提供补偿,以避免触发 300 亿元股权回购款。这笔回购款算是融资,也相当于一笔债务。如果对赌不成功,那就是要把这个回购款,在相应的时间提前偿还,我认为有很大的挑战。

企业的持续稳定发展非常不容易,遇到每一个挑战,都要用正确的、智慧的方法来解决问题。站在旁观者的角度,我还是很期待万达能够过了这一关。

02

问:

11 月 16 日,国家统计局发布数据,新房价格环比下跌的城市已达到 56 个,3 城持平,11 城房价上涨。当前房价指数环比涨幅最大的三个城市为西安、长沙和贵阳。二手房下跌的城市数量则达到 67 个,1 城持平,仅杭州、三亚两地上涨。

您认为,造成「新房省会城市领涨、北上广深环比下降」这种房价表现的原因有哪些?

风马牛地产研究院

,赞41

冯叔:

住宅数据,每季度、每个月,甚至每周都会有很多变化。

但是总体而言,从需求端,或者买房的人气来看,是止跌回稳了,大家开始慢慢恢复正常的交易,或者说开始入市了。

具体表现在两个方面:

一方面,这一个月来,有几个城市房地产市场回暖,需求端有所增长且表现得比较旺盛,特别是杭州,一手房、二手房的实际交易都非常乐观,恢复到疫情前的水平。西安等几个城市的交易量也有一些回升。

另一方面,北上广等城市房价、交易量环比下降,也就是说,每个月的交易增量有所减少,但是它还是有增量的。

我觉得,房地产市场整个大方向不会改变。

明后年的总需求会是 2019 年的一半左右,也就不到 10 万亿的市场。住宅交易量每年还有一点增长,但是都会比同期要减少很多,环比也会有缓慢的增长,这样子才能够用两三年时间稳定下来。

就是说,整个住宅市场的需求总量大概只有 2019 年的一半,新房的销售额比如说 4 万亿,二手房也有个 4、5 万亿,大概是这个情况,这就是一个常态。

其实,全国楼市的市场表现和这样的判断是吻合的,我们要正常地看待每个月需求的同比下降,环比增长缓慢,增幅比去年、前年都要小的状态,这就是未来三五年市场住宅需求端的正常情况。

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