在上一笔45亿元定增方案过期3个月后，12月1日，新希望再次抛出73.5亿元定增计划。这一计划引发了市场的争议，导致当天新希望股票大跌收盘。有人认为这是新希望为了偿还债务，提高控股权，增强生产力的必要之举，也有人认为这是损害中小股东利益，逃避问题的无奈之举。那么，新希望的定增计划到底是一种求生之路，还是一种无奈之举呢？

新希望是中国最大的生猪养殖企业之一，也是一家涉足多元化业务的综合性集团。然而，近年来，新希望却陷入了困境，生猪养殖行业整体亏损，业绩不佳，股价大跌，债务压力高企。

一、定增方案

根据新希望的公告，公司拟向特定投资者发行不超过13.64亿股股票，募集资金总额不超过73.5亿元。如顶格发行，此次发行价格大约在5.39元左右，约为12月1日收盘价的6成左右，不过最终实际发行价格还不确定。按计划，本次定增募集资金在扣除发行费用后将用于猪场生物安全防控及数智化升级项目、收购控股子公司少数股权项目以及偿还银行债务，投入募集资金金额分别约为36.46亿元、15亿元和22.04亿元 。

从这些内容来看，此次定增计划有以下几个特点：

定增规模远超过上一次的45亿元，且发行价格可能大幅低于市场价，这可能会导致股东权益稀释，股价下跌，投资者信心受损 。

定增的目的之一是偿还银行债务，这表明公司的财务状况并不乐观，且对未来的盈利能力缺乏信心 。

定增的另一个目的是猪场生物安全防控及数智化升级项目，行业整体亏损严重，产能还未出清，此举盈利性未知 。

定增的最后一个目的是收购控股子公司少数股权，此举更不好评价 。

二、新希望上市以来融资和分红情况

新希望于1998年3月11日在深圳证券交易所上市，发行了3600万股公众股，发行价格为6.5元/股，募集资金2.34亿元。

新希望自上市以来，累计实施了9次非公开发行股票，募集资金总额达到260.5亿元。新希望自上市以来，累计实施了2次可转债发行，募集资金总额达到162.5亿元，其中最近一次是2021年11月，发行了81.5亿元的可转债，其中57.05亿元用于生猪养殖项目，24.45亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。

新希望自上市以来，累计实施了16次现金分红，累计分红总额达到60.1亿元，其中最近一次是2020年，分红总额为3.6亿元，每10股派发现金0.8元（含税）。

由此可见，上市公司累计融资260亿，累计分红60亿。

三、新希望公司财务和业绩表现

根据财报，2023年前三季度，公司实现营业收入为1067.48亿元，同比持平；净利润为-45.38亿元，同比亏损扩大。自2021年开始，预计新希望将连续亏损三年。

新希望的困境主要源于其主业生猪养殖的低迷。受非洲猪瘟、猪周期等因素的影响，生猪市场供需失衡，加上饲料成本上升，养殖利润下降。新希望的财务困境也反映在其多元化业务的表现上。新希望目前1366亿总资产之中，负债929亿元，资产负债率较高。

目前生猪价格跌破成本价，且行业去产能仍在痛苦进行中，各大养殖企业纷纷融资抵御行业寒冬，此举将会拉长行业出清的周期。

四、尾声

新希望的股价从去年2020年9月的42.2元跌至目前的10元左右，市值缩水了1300多亿，股民损失惨重，而当前的市场环境，公司推出新融资方案后，大跌的股价已经表明了市场态度。

最后，就起融资方案，从正面来看，可以为公司提供一笔可观的资金，用于解决债务问题，提高控股权，增强生产力。这些都是公司为了摆脱困境，实现转型升级，适应市场变化，提升竞争力的必要举措 。从负面来看，融资计划也会给公司带来一些风险，如股东权益的稀释，股价的下跌，投资者信心的损失，这些都可能影响公司的声誉，增加公司的不确定性。

上市公司的核心还是要提高自身市场竞争力，源源不断创造现金回报股东，而不是相反。