市场今天状态一般，指数层面全面下跌，个股涨跌各半，总体上看没有出现进入多头周期的力量，还是比较萎靡的状态。

全市场成交额8500亿，相比上周五放量了100亿。流动性中枢经过这两天的放量短期从下行转震荡了，有成交的市场总还是有点活力。但最后看收盘并没有出现强的赚钱效应，依然比较难。

板块层面，上周五强势的AI今天还算可以了， 大多都承接住了超短期的获利抛压。接近年底，大部分的基金都要保留相对收益，去抱团AI算力方向是具有比较强确定性的，毕竟行业的增速是没有太大的问题，但是这种交易是很难打出弹性的，毕竟基本面跟踪的太白了。

但如果遇到一个分子端拉垮的情况，就会出现非常大的波动，比如今天的医药就是如此。港股药明生物的业绩指引，直接把整个CXO产业链都给摁了下来。

创新药产业链太靠融资端维系资金流了，美债利率虽然有所回落，但是一直保持在高利率横盘，其实行业的压力是非常大的，大公司已经把底给揭开了。。

周一照常聊下行业拥挤度数据哈。

全市场换手率分位数下降，过去三周是本轮的流动性空头周期，下行期结构性行情是没戏的，择时角度需要找到总量流动性的拐点再说。上周五的小放量是第一个信号，今天延续放量稳住了短期的流动性中枢，这里可以重新寻找结构性行情了。

热门区域里的汽车和机械设备是逆市场流动性周期的，想穿越还比较难。机会区域里的TMT和医药倒是比较同步，上周五总量放量市场也是选TMT带领，这块可以多关注一些。

市场这两天略微放量，流动性中枢稳住总归是好事。总量角度看，并没有打出非常好的赚钱效应，盘中多头也有努力，但是都无功而返。

这个位置继续保持中性预期，压住仓位参与结构行情吧，暂时看不到特别强的可能。

结构上继续关注科技风格的机会，但是当前科技风格没有很强的持续性，在低位找有事件驱动的逻辑可能会更好一些。

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