“如果连牧原都亏损，养猪还能赚钱吗？”
近日，随着猪企2023年财报的陆续公布，“猪行情”的现状浮出水面。数据显示，前四大猪企牧原股份、新希望、*ST正邦、温氏股份，除温氏股份外，其他企业年营收均实现不同程度的下滑。
从生猪销量来看，除*ST正邦，牧原股份、新希望、温氏股份三家头部猪企销量上扬，其中，温氏股份同比增加46.65%，增速明显。
值得一提的是，这“一增一降”数据背后，“猪行情”究竟如何引发行业思考。特别是有专家预测，牧原、温氏、新希望等十大猪企，2023全年亏损或超200亿。为何生猪销量的上升难以带动企业的业绩增长，“猪周期”在新一年是否会出现拐点呢？
01
短暂“回春”，
猪企2023整体走低
“即使是全行业成本控制最好的牧原股份，或将十年来首次出现年度净利润亏损。”
猪企们为何大范围陷入亏损呢？
业内人士称，2023年生猪价格低位窄幅震荡，年内难有突破，加之饲料成本上扬挑战，猪企在2023年步履维艰。
从数据来看，控制成本较好的头部猪企分别为牧原生猪养殖完全成本约为15.3元/公斤、温氏养殖成本约为16元/公斤、新希望养殖成本约为16元/公斤、天邦养殖成本约为18元/公斤、神农集团养殖成本15.6元/公斤......其他上市猪企养殖成本多位于17元/公斤以上。
生猪价格上，监测数据显示，2023全年仅有“1月初、2月中—3月中、7月底—10月底”共计四个多月时间猪价位于15元/公斤以上，此区间外猪企全员亏损。2023全年仅有“1月初3天、7月底-10月初”两个多月时间猪价位于16元/公斤以上。
头部猪企生猪价格已难跑赢成本，企业的亏损有迹可循。
业绩表现上，牧原股份2023年生猪销售收入为1082.17亿元，同比减少9.64%；新希望2023年生猪销售收入为269.05亿元，同比减少0.05%；温氏股份2023年生猪销售收入为462.56亿元，同比增加12.67%；*ST正邦2023年生猪销售收入为47.64亿元，同比下降46.80%。
温氏股份回应业绩增长原因为，2023年12月和2023年度，公司肉猪销量同比上升，主要是公司投苗增加所致。
02
企业入“负债旋涡”，
如何走出“猪周期”
（以上图片均来自网络，侵删）
不可置否，温氏股份以量换增长，仅为当下猪养殖低迷环境下的个例。分析来看，作为规模头部猪企，温氏股份有成本控制、以量取胜等优势，但对于大多猪企并不适用。此外，有业内人士分析称，从市场反应来看，当下猪肉需求并不旺盛，如此，温氏股份上述方式的可持续性值得考究。
事实上，大多数头部猪企尚难以克服低价猪背景下，或可以推断大多数猪企已陷入“吃存粮”的境地，更甚者或是通过拔高负债养猪。
公开资料显示，2024年1月以来，就有上市猪企连发4份债务逾期公告，截至2024年1月23日，该公司在金融机构新增逾期的债务本息合计约3.2亿元，占公司最近一期经审计净资产的12.76%。加上这笔新增逾期债务，该公司的银行、融资租赁公司逾期债务本息，合计约为14.38亿元（扣除已偿还部分），占最近一期经审计净资产的57.45%。
负债养猪，企业在2024年能够窥见“光明”呢？
生猪预警网分析师冯永辉表示，从产能角度来说，2024年的猪价是会起底回升，因为去产能已经达到一定的幅度，会推动整个市场在2024年发生扭转，出现价格回升的态势。但是从需求端的消费能力来说，2024年猪价到底是上涨还是维稳不好判断。
值得关注的是，公司负债的持续走高，若加上猪行情难以缓和，叠加因素或使得猪企跌入恶性循环，难以自拔。如此，企业又该如何破局？
从当下来看，不少企业已经在进行多维探索。主要包括融资和精简业务，来降低公司负债，推动企业的进一步发展。
融资方面，如温氏股份在11月初披露，公司向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过人民币70亿元的中期票据已获准注册；12月初，牧原股份发布公告称，拟申请注册发行规模不超过50亿元的超短期融资券，以用于补充公司流动资金、偿还贷款等用途；新希望也发布了2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟定增募资不超过73.5亿元。
此外，新希望宣布出售白羽肉禽和食品深加工两个板块。据了解，两块业务的整体估值接近80亿元；天邦食品、京基智农等企业亦曾断臂求生。
不过，无论是聚焦主业还是融资降风险，企业最终目标终究是恢复企业的正向经营、积极盈利。而这些，或还需企业从需求端入手深耕。
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