最近新闻很密集，有个新闻大家可能没有关注到。
国务院下发通知，12个重点省份近期不得再新建城市轨道交通和市域（郊）铁路项目。
这几个城市地铁被叫停是对的。
本来地铁就很烧钱，建起来之后，很难赚到钱，全国能赚钱的几个城市也就是深圳、广州、武汉、上海、常州。
而且这些赚钱的城市，大多还不是靠运营地铁盈利，都是靠副业赚钱。比如深圳地铁。
18-22年地铁运营毛利润如下：-3亿，-4.4亿，-20.2亿，-19.2亿，-30.5亿，亏损呈现出扩大的趋势。
主要靠tod模式赚钱，以地铁站点为核心开发物业，赚钱后再用于地铁的运营维护。
现在叫停也是好的，别以为只是建的时候花钱，建好了更费钱，每年都要投入多少钱进去维护。
有数据统计分析，每人每次坐一公里地铁，地铁公司就差不多就要亏一块钱。
一个城市叫停地铁建设，真正目的是要求这些省份全力化解地方债务风险。
要在地方债务风险降低至中低水平之前，严控投资项目，严格清理规范在建政府投资项目。
这12省份分别是天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏。
这些省份全都是负债率排名在前15的省份。
负债率是zf债务余额和GDP的比值，衡量经济规模对债务的承担能力，警戒线为60%。
超过60%就很危险了。你看看这些省的负债率，青海和贵州的都已经超过了警戒线了， 剩下的省份也在警戒线附近了。
2022年贵州省本级一般公共预算收入582.4亿元，经过计算，贵州的债务总量是财政收入的21.4倍。
换句话说，以贵州财政收入，不吃不喝不付利息，也需要21.4年才能还清债务。
而且像很多地方的项目都是所谓的“无效基建”，不仅收益一般，还成为了负担地方的包袱。
像海南儋州海头站这座高铁站，投资超过4000万元，之前一直处于停摆状态，到23年12月份才开始售票。
还有贵州独山县水司楼，举债2个亿，建了一座庞大的仿古建筑群，虽然外观华丽，却并没有带来预期的旅游效益。
这些省份，很多还靠城投债来发力搞基建的，把经济数据做得漂漂亮亮，搞得现在城投债压力还不小。
据网上资料显示，截至9月份，中国城投公司负债高达65万亿。这相当于30个恒大，50个碧桂园。
而且城投债是很多投资者可以通过资管、信托产品、私募间接投资。城投债暴雷，涉及面也挺广的。可能你在银行买的某个理财产品，背后就是城投债产品。
2023年城投债到期压力最高的前五位省份为江苏、浙江、山东、天津和河南。江苏到期规模较大，但经济财政实力强劲，偿债压力可控；但是像天津、河南、浙江这些压力还是不小的。
现在，各个城市真的很大决心要化债了。
也看到各个地方都在行动。
去年发了1.5万亿的特殊再融资债券，就是把城投债这样的隐形债变成显性债。
其中贵州省发行量高达2148.83亿元，天津、云南、湖南、内蒙古都超过了1000亿元，吉林、辽宁、重庆、广西和安徽超过了500亿元。贵州城投债存量化解300多亿元。
虽然说特殊再融资债券也是一种借旧换新，但也给地方减轻了债务负担（利息变少了）。到期还是得还，这个只能缓解短期偿债压力而已。
真正化解债务的核心关键还是各地要提升自身造血能力、加快产业建设的长期部署。
当然，在化债周期，必然需要大放水，这也是为什么今年开年，不是搞psl，又是降准的其中一个原因。
这样的经济周期之下，对于普通人来说，必然会面临大放水，以及后面会不会产生通胀的问题。
因为在化债周期的时候，常用的 有个招就是 适度通胀化解长期债。
所以，未来至少三年的化债周期下， 对于普通人来说 ，有个最 重 要的问题 就是如何能够 保 住 自 己的资 产不缩水，和现金不贬值 。
这对中产家庭的挑战恐怕非常大。
因为中产家庭是既有类似房产和股票的资产，也有一定存款和现金。
可是去年以来，资产缩水应该是很严重的，存款和现金收入也在下滑，如果不懂得如何处理名下的资产，尤其是房产，恐怕未来还会缩水越来越严重。
君子不立危墙之下，所有的中产家庭，务必要重视这个问题，避免过去积累的财富在未来进一步缩水，甚至产生返贫风险。
我还会在未来的文章里再跟大家说这个问题。
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