关于经营质量的好坏或高低，有很多衡量标准：有将产品是否得到用户肯定当作衡量标准的，有将是否能够高速扩张市场规模当作衡量标准的，也有将是否盈利当作衡量标准的。要客观且简单、方便地比较企业的经营质量，从其经营结果出发，用财务的视角，对数据进行分析更为科学。

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高质量经营的本质：盈利

管理有好坏之分，只有能推动或规范业绩增长的管理，才是好的管理。其实，经营亦然。把同样的资产交给具备不同能力的经营管理者，其经营结果自然会有所不同，有的盈利好，有的盈利差。也正因为如此，每家企业对有能力的经营管理团队、高水平的“经营高手”向来是梦寐以求的。

稻盛和夫就是这样的“经营高手”，他被尊称为日本经营之神，早年创立的京都陶瓷株式会社（现京瓷株式会社），以独自开发的精密技术为基础，最终发展成为日本精密陶瓷元件制造行业的龙头老大。

1984年，稻盛和夫与他人合资创办“第二电电企划株式会社”（如今日本知名电信服务商KDDI的前身），在他的经营和管理下，KDDI现在已经成为日本三大电信商之一。

2010年，日本航空株式会社面临严重的经营危机，在政府的极力邀请之下，78岁高龄的稻盛和夫出山担任董事长。经过认真调研和深度思考后，稻盛和夫实施了一系列的“重建计划”，帮助日本航空在宣告破产重建的第二年实现了扭亏为盈。

在企业实践中，寻找或培养高水平的“经营高手”是影响企业存亡和发展的关键课题，也是企业投资者、创始人最为关注的课题。但这样的“经营高手”是由先天的素养加上后天的实践经验所造就的，可遇而不可求。

从企业整体发展的角度来考量，虽然“经营高手”是影响企业经营质量的一个关键要素，但并不是唯一要素。资产、技术、产品，以及组织、体系、流程、战略等同样影响着企业最终的经营质量。

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盈利是高质量经营的核心标准

什么样的经营属于高质量经营？这个问题我也问过不少企业家，得到的答案五花八门：有从企业体系角度出发的，认为完善的经营系统、合理的经营流程，加上高效的管理制度，就是高质量经营；有从企业经营策略角度出发的，认为产品符合市场潮流、能够满足客户需求就是高质量经营；也有从经营结果角度出发的，认为只要盈利或者盈利多就是高质量经营。

诚然，高质量经营需要完善的经营系统、合理的经营流程、高效的管理制度，产品符合市场潮流、能够满足客户需求等特性或标准。但这些“标准”一方面很难量化，另一方面也相对主观，且局限于企业内部，容易将我们对经营质量的判断引向错误的方向。

相对而言，我们更应从投资者的角度来观察企业的经营质量——在企业的经营结果这个层面，依据事实、数据，用会计、财务的方法对经营质量进行反映、分析和判断。不论企业的经营策略、经营系统、管理制度有多好，也不论企业的技术和产品有多牛，在经过一定的经营周期后，能够决定经营质量的依然是经营业绩。

毫无疑问，经营业绩好，经营质量就高；经营业绩不好，经营质量肯定不高。判断经营业绩好坏的常用指标是盈利与亏损，所以高质量经营的核心标准就是盈利。只要企业始终保持良好的盈利态势，即便我们不了解其产品、技术、经营策略、经营系统和管理制度，也能断定其当前阶段的经营质量还不错。反之，如果企业的产品好，技术强，经营策略专业性极强，系统完整且流程齐备，却无法实现有效的盈利，那么这种看似合理的经营就不属于高质量经营。

之所以强调盈利是企业高质量经营的核心，是因为我们在企业的实际经营和管理过程中，常常遇到忽视盈利而追求规模或速度，或者为管理而管理，为商业梦想而乱投资、乱作为的各种现象。

总而言之，如果企业不能实现盈利，即便商业故事讲得再完美，企业规模做得再大，也无法长期生存与发展，无法向投资者交代。从事经营和管理工作这么多年，我见过不少企业外表光鲜亮丽，实则一地鸡毛。虚假繁荣之下，看似雄心万丈，但实际早已失去了发展的底气。在不盈利的前提下，空谈企业战略、技术壁垒、营销策略、管理创新，没有任何意义。

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评判企业盈利的标准

通过企业的盈利情况可以评判经营质量，但在实际工作中，企业的经营管理者又该如何判断自己的企业在现阶段是否处于高质量经营的状态呢？谈到这个问题，很多经营管理者或许会心存疑惑：我自己的企业是不是盈利我当然知道，这种简单的事情还需要特别研究吗？

商场如赛场，有人想要超越对手，有人想要探索捷径，却忽略了最终的目的其实是到达终点。 所谓盈利，是指企业在筹资、经营、投资等经济活动中，获得了一定的利润或盈余。赚1元是盈利，赚100万元也是盈利，但我们都知道两种结果背后的企业经营质量可能有着天壤之别。可见，如果单纯从盈利与否的标准出发，实际上并不能准确判断企业经营质量。

所以，在判断企业是否盈利的同时，还要进一步分析企业的盈利是多是少。 盈利够多，才是高质量经营。

我常常从以下三个方面对企业经营质量进行简单的评判（见图）。

1、行业平均水平

评判企业经营质量最直观的标准就是行业平均水平。其评判方式很简单，企业的净利润率高过行业平均水平则说明经营质量相对较高，反之则较低。

很少有企业能从成立开始就一直保持高水平的经营。当然，不排除有少数掌握特别先进技术、产品的企业，有可能会保持一段时期的高利润率；也有一些企业因为挖掘到一个无人进入的市场，而获得暂时的高利润率。但无论是哪种情况，随着竞争者的加入，企业的利润率最终还是会回到行业平均水平。

一般情况下，处于行业头部位置的企业，往往会额外获得品牌溢价和供应链溢价，净利润率通常要比行业平均高。这种现象，在重资产行业表现得尤其明显。

2、竞争对手水平

与竞争对手对比，也是衡量企业经营质量的方法之一。当你的经营结果（盈利）高于同行业其他企业（竞争对手）的时候，你的经营质量自然相对较高。

以锂电池行业为例。宁德时代2020年财务报表显示，其全年营收约为503.19亿元，净利润约为55.83亿元，净利润率约为11.10%；亿纬锂能2020年财务报表显示，其全年营收约为81.62亿元，净利润约为16.52亿元，净利润率约为20.24%；国轩高科2020年财务报表显示，其全年营收约为67.27亿元，净利润约为1.47亿元，净利润率约为2.19%。

通过数据的直观对比，在三家企业当中，宁德时代的净利润最高，而亿纬锂能的净利润率最高，二者的经营质量孰高孰低需要更多更细的数据才能判断，但无论是从净利润来看，还是从净利润率来看，国轩高科都远低于前两者，是三者当中经营质量最低的一个。

所有的对比都是相对的。比如，国轩高科和宁德时代、亿纬锂能两家企业相比，经营质量较低，但如果和其他小型或者地方性电池企业相比，国轩高科的经营质量又相对较高。说这些，其实是为了强调，在讲到与竞争对手比较经营质量高低的时候，一般应该与行业的头部企业相比，或者与自己体量相当的对手比，这样的对比才有价值，才能找到提升经营质量的努力目标和动力。

3、股东要求

不论是从行业平均水平，还是从竞争对手水平出发去衡量企业的经营质量，其实都是站在外部视角去分析。实际上，在企业内部本身就存在一种同样非常直观的评判标准，那就是股东的要求。

对于股东来说，企业盈利越多，自己得到的投资回报也就越高，所以他们对于企业盈利的评判标准往往会高过行业平均水平和竞争对手。从这个角度来说，如果能够提供给股东让他们满意的分红或回报，自然可以说明企业的盈利情况良好，企业的经营质量也比较高。

以上是我们用来评判企业经营质量的三种简单方法，此外，在管理学或财务学的维度，也有很多对企业经营质量进行分析的方法和工具，常用的有投资回报率、净资产回报率、总资产报酬率等。因教科书或工具书上介绍得比较多，在此就不一一赘述了。

判断企业是否盈利，并不仅是为了衡量企业经营质量是高是低，更关键的是为了让经营管理者在分析过程中，全面了解自己的企业当下发展的具体情况，进而更加准确地制定企业发展战略以及具体的经营和管理方案。

转自：管理会计知识汇