我们昨天看了盛美上海2023年的业绩等情况，但是在研发费用、存货和现金流量方面均有一些复杂的表现。今天我们就把这些细节再仔细看一看，以供朋友们参考。

昨天说到，盛美上海的成本费用增长比营收更快，导致其主营业务的盈利空间下降，我们就展开再看一下：

营业成本增长慢于营收，也就是毛利率有所提升；与此相同的还有销售费用，增长幅度也小于营收。税金及附加、管理费用和研发费用的增长都快于营收。税金及附加金额较小、财务费用是负值，金额也不大，我们就不去细究了，主要把精力放在研发费用方面来细看一下。

盛美上海的研发费用中职工薪酬和物料消耗是大头，两者分别占比42%和33%，但仅有物料消耗的增长大大高于研发费用的平均水平；但增长更快的还是股份支付，只是，增长后其占比相对前两者还有较大的差距。就是物料消耗和股份支付这两项的增长较快，导致研发费用增长高于营收。

考虑到股份支付也有薪酬的属性，我们认为如果后续还有员工持股计划，研发费用的增长应该与这两项的加权平均增长水平差不多，否则就和薪酬的增长水平接近了。物料消耗这类增长，当然涉及到认定问题，作为财务人员大家都懂，就不明说了。对于这种情况，盛美上海自己的说法是：主要是随着现有产品改进及工艺开发以及新产品及新工艺开发，相应研发物料消耗增加。

我们再来看一下，最近四年研发人员和费用的情况，研发人数是持续增长的，增长速度还比较快；虽然2022年出现过下降，但研发人数占总员工比总体上是上升的，接近一半的表现说明，盛美上海经营的业务科技含量是不低的。

研发人员的薪酬总体上是增长的，增长幅度也高于人数的增长，这就带来其研发人员的平均薪酬持续增长。但是，2023年的平均薪酬下降，可能与现在的就业环境有关，也可能与盛美上海在研发投入结构和认定研发费用方面的变化有关。