导语：对比往年的“开门红”，今年的铁矿石市场并未走出预期中行情，二月份铁矿石价格指数加速补跌，月环比跌幅达-11.3%，较年初已经大幅下跌18.36%。

2月铁矿石市场行情弱势下跌，节前受金融市场反弹支撑，黑色系期货市场上涨，铁矿石现货价格止跌回升；节后由于需求启动偏缓，市场供强需弱格局明显，加之黑色系期货市场大幅下挫影响，铁矿石价格重心低位靠拢。截至2月29日，邯邢局铁粉出厂价较上月末累计跌83元/吨，当前干基不含税出厂1084元/吨，跌幅-7.11%。天津港pb粉资源价格报923元/吨，较上月末跌104元/吨，跌幅-10.13%。

数据来源：金联创

从进口矿指数走势来看，截至2月29日，进口矿指数报116.91美元/吨，环比跌14.9美元/吨，跌幅-11.3%；同比去年同期跌5.6美元/吨，跌幅-4.57%。本月最高点132.81美元/吨，最低点124.85美元/吨，高低价差7.96美元/吨。从月均价走势来看，本月进口矿指数月平均价128.02美元/吨，环比上月的138.19美元/吨跌10.17美元/吨，跌幅-7.36%；同比去年同期的125.65美元/吨，涨2.37美元/吨，涨幅1.89%。

从供应方面来看，最新数据显示主流矿山发运量同环比均出现下降，其中力拓方面减量最为显著，非主流资源发运相对稳定。港口到港量虽有下降但仍高于去年同期水平，供应面支撑力度偏弱。国内铁矿石供需僵持格局明显，节后部分停产的矿企陆续复工复产，但由于天气及需求等影响，市场运输受阻，导致部分矿商出货困难，库存小幅积压。而长流程钢厂复产力度和速度均不及预期，对原料需求谨慎。

综合来看，目前铁矿石基本面依旧维持供强需弱格局，仍需关注两会期间宏观面政策变化情况；若会议后仍无明显利多信号，则不排除继续下跌可能，预计3月份铁矿石行情或将维持区间震荡运行，进口矿指数震荡区间低点或在108-118美元/吨，高点或在120-128美元/吨之间。后期仍需关注宏观预期变动、终端需求复苏力度及钢厂利润等方面情况。

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