京东集团，在中国电商江湖中，它绝对算得上是一颗璀璨的明珠。这家企业，连续两年营收突破了1万亿元大关，你说牛不牛？

但转眼一看资本市场的态度，这头电商界的“老黄牛”似乎并没有得到应有的尊重，这是为啥呢？

首先，得向您掰扯掰扯这家店的“账本”。2023年，京东营业收入涨了3.7%，净利润更是暴涨132.8%。这数字放在哪都能闪闪发光，可资本市场上，它的市值仅为337.4亿美元，这跟龙头老大阿里巴巴、后浪拼多多的市值比起来，显得小巫见大巫。

拼多多还没公布全年业绩，但市值已经暴涨至1612亿美元。面对这样的“打脸”，我就纳闷了，这背后是什么鬼？

看看京东，这家以自营为主的电商巨头，货真价实，一手货源，确保了商品的质量和服务的可靠，但这种模式下，它不得不承担更高的库存风险和物流成本，所以利润率就低了。拼多多那边呢？它的模式轻松许多，不用自己囤货，就是个虚拟市场，帮别人卖东西赚取服务费。

这就好比你开个超市和你开个跳蚤市场的区别，一个得自己进货经营，一个只管收摊位费。

这下明白了吧？资本市场它看重的是赚钱的效率和潜力，拼多多的利润率高，增长速度快，自然就得到了资本的青睐。

而京东虽然壮如牛，但赚钱效率就逊色了。

不过，这不是说京东就没有未来了。说到底，京东的核心还是营收，而且在快递服务这块它做得相当不错。最近的快递新政，对京东来说可能是个机遇。

别的快递公司可能因为新规成本上升，京东凭借已经投入的巨额成本和先进的物流技术，有可能变劣势为优势，吸引回那些在价格上“劈叉”的消费者。

别忘了，服务好，速度快一直是京东的杀手锏，如果快递费普遍上涨，消费者就更可能偏爱那些能提供附加值的服务。

届时，京东的营收增速如果能够回到两位数，那它的市值自然也会水涨船高。

咱们这些小股东，或者那些拿着放大镜在资本市场上找寻“金矿”的投资者们需要记住的是，经营模式定了命，但转机总是存在的，关键是要看准时机，敢于赌一把京东的未来。

京东，这只在资本市场上有点“被冷落”的老黄牛，一旦犁地的场合对了，那它翻土的力量，可不是盖的！

那么在现行市场下，拼多多和京东谁更受消费者喜欢呢？