近期，主产区化工煤价格震荡运行，下游采购多以刚需为主，样本企业气化烟煤到厂价环比上周降10-30元/吨，无烟块煤到厂价环比上周基本持平；尿素市场价格企稳反弹，当前情绪面扰动性较强，下游用户有逢低补货意愿，短期内市场底部小幅探涨。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面，近期煤制尿素样本企业装置检修较为频繁，供应量小幅下降，较去年同期相比供应仍处高位，用煤需求窄幅波动。据了解，截止3月22日，全国煤制尿素日产13.94万吨，较去年同期增加1.74万吨。
成本方面，气化烟煤价格震荡运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，主产区域内多数煤矿保持正常生产销售，整体供应量基本稳定；今日多数坑口煤价持稳运行，个别煤矿小幅探涨，整体波动幅度10-30元/吨，矿区销售情况较前期有所好转，部分煤矿拉运车辆增多，市场交投氛围稍有回暖，目前下游企业多维持刚需拉运，整体需求释放有限，后续市场还需继续关注港口库存变化情况及下游实际补库需求；下游方面，近期虽有冷空气扰动，但全国大部分地区气温正常回升，民用电需求减弱，加上部分机组开始检修，用煤需求正式步入淡季；终端库存稳定在偏高水平，基本无补库压力，整体采购需求依旧较弱；非电方面化工行业需求表现平稳，采购则按需进行为主，整体难以对现货市场形成有力支撑。短期来看，煤价或将窄幅震荡运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为979元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1680-1800元/吨不等，利润380-450元/吨不等。
无烟块煤价格弱稳运行。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。供应方面，坑口产量平稳释放，市场煤供应整体相对充足，主流煤企价格基本平稳，地方矿在多次调降后，坑口拉运情况有所好转，市场整体交投氛围有所提升，但多数中间商环节仍以小单操作为主，囤货意愿尚且不足。下游方面，多数化工企业装置正常运行，开工负荷基本稳定，但库存呈中位，补库积极性较弱，以刚需采购为主。预计短期内无烟煤价格持稳运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1060元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1850-2000元/吨不等，利润100-150元/吨不等。
需求方面，随着返青备肥即将结束，农业需求阶段性放缓，工业需求稳定延续，近两日尿素价格企稳反弹，当前情绪面扰动性较强，下游用户逢低补货，后期随着下游对高价抵触情绪渐增，预计短期内市场氛围谨慎，探涨幅度有限。
综上，近期煤制尿素装置检修频繁，整体供应量小幅下降；需求端农业需求减弱，工业需求适当补库，行情企稳反弹；成本端气化烟煤价格震荡运行，无烟块煤价格暂稳运行，目前尿素行业利润较为可观，但企业暂无成本压力，维持刚需采购为主。短期来看，化工煤价格或将窄幅震荡运行。
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