近日，中国电信发布年报，至此，三大运营商年报全部发布。中国电信业绩符合预期。市场也予以积极评价，3月27日收盘，中国电信A股报5.94元/股，收涨1.19%。
来源：东方财富
运营商“加量减价还增收”？
综合三大运营商财务数据和工信部公布的《2023年通信业统计公报》（下称《公报》）发现， 我国通信业在移动互联网和固定宽带方面均呈现“加量还减价”的趋势。
2023年，移动互联网接入流量达3015亿GB，比上年增长15.2%；完成移动数据流量业务收入6368亿元。移动互联网用户达15.17亿户，全年净增6316万户。全年移动互联网月户均流量（DOU）达16.85GB/户·月，比上年增长10.9%。
换言之，在每个账户多用了10.9%的流量的情况下，流量费用却从2022年的2.44元每GB下降到了2.11元每GB；合计每户全年流量费用下降了4.88%。
除了移动互联网，固定宽带也有类似情况。截至2023年底，三大运营商的固定宽带用户总数达6.36亿户，全年净增4666万户，增长7.34%；三大运营商实现固定宽带业务收入2626亿元，同比增长7.7%。
由此看，收入增长和新用户增长基本同步。 但运营商让利的奥秘藏在用户的分布数据中。 固定宽带用户中，100Mbps及以上接入速率的用户为6.01亿户，全年净增4756万户；1000Mbps及以上接入速率的用户为1.63亿户，全年净增7153万户。百兆及以上用户增量大于总用户增量，说明存在原非百兆用户升级成百兆用户，同理千兆用户增量远大于百兆及以上用户增量，说明存在原百兆用户升级成千兆用户，并且这一数字不少于2400万。而千兆宽带的使用价格至少是百兆宽带的2倍。所以固定宽带也是“加量减价”。
这一数据也符合生活实际。近年，运营商推出了不少“订购流量套餐赠送宽带”的服务，实际降低了用户的宽带使用成本。
尽管移动数据流量业务收入小幅回落，但三大运营商仍然实现了稳健增长。 2023年，移动、电信、联通的全年营收分别为10093.1亿元，5078.4亿元和3726亿元。这也是中国移动年营收首破万亿元；与去年相比，分别实现7.69%、6.92%和4.97%的增长；实现归母净利润分别为1317.7亿元、304.5亿元和81.7亿元，分别实现了5.03%、10.34%和11.96%的年度增长。
资产负债率方面，中国移动下降1%至33.04%，联通下降0.29%至46%，电信增长1.16%至46.5%。 电信资产负债率的提高主要源于应付票据及应付账款同比大幅增加186亿。据其财报解释，应付账款大幅增加主要因应付购货款及工程款增加了约100亿元。 这一点也能从在建工程的攀升得到印证，2023年中国电信在建工程同比增加138亿元至722.4亿元，与中国移动的745亿元处于同一水平。
为了让信号变好，三大运营商做了啥？
尽管5G建设高峰期已过，但三大运营商去年5G基站投资总额，仍过千亿元。
中国移动2023年5G网络投资，共计人民币 880 亿元，累计开通5G基站194万站，较上年同期增长48万站。
中国电信与中国联通持续推进4G\5G网络共建共享，2023年新建5G基站超22万站，在用5G基站超121万站，实现乡镇及以上连续覆盖、发达行政村有效覆盖；4G中频共享基站数超200万站，中频共享率超90%。
综合来看，去年三大运营商新增5G基站超70万，累计达315万站，基本实现“镇镇通，村村有”。
除了5G基站，三大运营商在4G领域仍保持大笔投资。据《公报》，去年，我国新增4G基站接近27万，达到最近三年的最高水平。
将4G、5G合计起来看，去年三大运营商新建基站近百万。除了基站，2023年，运营商新建光缆线路长度473.8万公里，布局了卫星通信业务，这些都扎实改善了每一个终端用户的上网体验。
据TD产业联盟《全球5G/6G产业发展报告》，2023年，全球5G基站部署总量超过517万个，仅中国就达到了337.7万个，占比65.3%。 在6G还处于萌芽阶段的当下，我国是当之无愧的“信号最佳”。
业务新焦点：持续发力云计算
在稳健增长的数据背后，也隐藏着电信运营商的发展隐忧。
其一，移动业务收入、用户触顶。 2023年，中国运营商移动数据流量业务收入小幅回落，完成移动数据流量业务收入6368亿元，比上年下降0.9%；移动电话用户总数17.27亿户，全年净增4315万户，微增2.5%。分别来看，2023年，中国移动移动用户数达到9.91亿户，净增1599万户，其中5G套餐客户达到7.95亿户。中国电信移动用户数净增1659万户至4.08亿户，其中5G套餐用户数达到3.19亿户。中国联通移动用户达到了3.33亿户，净增1060万户，其中5G套餐用户数达到2.60亿户。
其二，固网业务增速乏力。 2023年，通信业完成固定互联网宽带接入业务收入2626亿元，比上年增长7.7%。
在传统业务承压的大背景下，运营商纷纷将业务重心向新业务转移。目前主要聚焦在云计算领域。
电信旗下的天翼云历经十余年发展进入4.0全面商用阶段，市场份额持续提升，目前已跻身全球最大的运营商云和国内最大的混合云。在中国公有云IaaS市场排名第三，仅次于阿里云和华为云，市占率达到12.2%。2023年，天翼云收入同比增长67.9%至972亿元，在三大运营商中位居第一；移动云实现收入833.49亿元，同比增长65.6%；联通云实现收入510亿元，同比增长41.6%。
不过，这一市场历经多年发展，已成为竞争激烈的红海市场。 作为企业上云的示范先锋，央国企早在去年4月上云率就达到了86%，增长空间有限。 政务云市场增速也有所回落。面对趋冷的市场行情，阿里云主动打响价格战，不到一年就进行了三次大降价，最近一次降价发生在今年二月，平均降幅超过20%。在卷得如此厉害的云计算市场，三大运营商云未来发展走势如何难以预料。
电信运营商的想象空间
从2019年至今，5G商用已走过了近5个年头，满足了许多高并发、低延迟场景的用网需求，在较短的时间内发展到了相对饱和的阶段。然而，迅猛的发展也耗尽了电信运营商的市场想象空间。曾经，在5G商用的头两年，业内构想了包括车联网、智能制造、虚拟现实等5G应用场景。但目前看来，这些场景的5G应用情况尚不及预期。这并非运营商的问题，也不是5G技术本身的问题，而是其他产业对5G的接受问题。
譬如车联网，之前认为会是5G最大的应用场景之一，但从目前来看，智能驾驶、车路协同、人车交互等技术的落地速度都不理想。当下，智能驾驶的领域主要把单车智能作为发展重心，将大多数驾驶过程中遇到的问题交给车载模型自己判别，所以没有很高的网络要求；车路协同需要对涉及的道路进行智能化改造，同时在汽车层面进行智能化适配，而当前新能源汽车，仍以电动化为主要卖点，智能化改造会提高造车成本，所以车路协同也很难落地；就人车交互而言，主流新能源车仅添加了中控大屏，类似一个车载平板，使用频率也并不高，同样没产生很高的用网需求。 所以，车联网这一最具想象空间的5G应用场景目前还没能彻底打开。
智能制造领域，许多企业更乐于采用Wi-Fi+终端设备来满足智能制造的用网需求，主要原因即是对大量严控成本的制造企业来说，采用5G的成本过高。
最后是虚拟现实领域，AR、VR的终端设备并未如期铺开。许多技术难点至今未能攻克，诸如眩晕、终端性能、网络连接等等。结果就是，据统计，2023 年国内 AR/VR 设备出货量 72.5万台，其中VR设备出货量 46.3万台，AR 设备出货量 26.2万台。整体出货量较 2022年，同比下滑39.8%。如此，虚拟现实对5G需求也没能兑现。
电信运营商的未来发展空间在哪，在6G未到之前，或将长期困扰相关的从业者和研究者。
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