作者/韦霞霞
编辑/吴 杰
昨天，倍加洁集团股份有限公司（以下简称“倍加洁”）宣布完成了对善恩康生物科技（苏州）有限公司（以下简称“善恩康”）52.0006%股权的收购。本次交易完成后，善恩康已然成为倍加洁的控股子公司。
早在去年11月，倍加洁就发布了关于收购善恩康部分股权及增资的公告。至此，这项历时近半年的收购终于尘埃落地。
01
跨界入局益生菌赛道
在本次交易中，通过股权转让和增资方式，倍加洁以近2.13亿元的价格，获得善恩康52.0006%的股权。其中，倍加洁以1.38亿元，收购了郁雪平等8方股东持有的善恩康46.0509%股权；并以现金0.61亿元，对善恩康进行增资。
本次交易完成后善恩康股东持股比例情况（图源：倍加洁公司公告）
公开资料显示，善恩康成立于2016年，是一家专注于微生物益生菌全产业链研发、生产和销售的高新技术企业。在江苏苏州拥有1个研发中心，在江苏苏州及安徽宿州拥有2个生产基地，目前已落地产能为年产益生菌原料菌粉40吨、益生菌制剂及相关产品400吨。
当前，其主营益生菌原料、益生菌制品及相关产品OEM/ODM。益生菌原料主要客户包括乳制品企业、药企、保健品企业、食品饮料企业、日化企业等；益生菌制品及相关产品OEM/ODM业务主要客户包括保健品品牌商、膳食营养补充剂品牌商、特膳营养补充剂品牌商等。
倍加洁表示，根据公司“内生式增长+外延式发展”的发展战略，实施该项目有助于拓展公司的业务范围，提升公司收入和利润，增强企业核心竞争力。
02
寻求第二增长曲线
事实上，近些年来，倍加洁一直寻求转型，大力打造自主品牌，但目前效果仍不如预期。
成立于1997年的倍加洁，依靠代工生产牙刷起家，2018年在上交所完成上市，成为“牙膏第一股”。其主要从事口腔清洁护理用品以及一次性卫生用品的研发、生产和销售，其中口腔清洁护理用品主要包括牙刷、牙线、齿间刷等产品，一次性卫生用品主要包括湿巾等产品。
财报数据显示，自上市以来，倍加洁业绩陷入一段很长的增长困境中。2018年倍加洁营收为7.6亿元，净利润为9441万元。而在多年后的2022年，其营收规模为10.5亿元，净利润几乎停滞，为9731万元。在2020年到2021年，倍加洁利润更是连续两年下滑。2020年，其净利润为7688万元，同比下滑29.7%；2021年，净利润为7478万元，同比下滑2.73%。
2023年第一到第三季度，倍加洁实现营收7.7亿元，仅同比增长1.3%。单看第三季度，公司实现营收2.83亿元，仅同比增长0.1%。
对于自身的增长困境，倍加洁近两年也在尝试打破。2023年2月，倍加洁宣布拟以4.71亿元的价格收购薇美姿16.4967%股权。去年11月，倍加洁完成了对薇美姿16.4967%股权的收购，总计持有薇美姿股权比例高达32.165%，成为薇美姿第一大股东。
对于加大对薇美姿的投资，倍加洁称，公司的优势在供应链领域，专注于ODM业务，本次交易完成后，有利于进一步提升整个供应链的协同价值，更好满足消费者需求。
2023年6月，倍加洁与西藏富扬创业投资管理有限公司（以下简称“西藏富扬”）签下合作协议，西藏富扬将为其提供并购顾问服务，协助公司打造核心竞争力，积极寻找符合其第二增长曲线的标的，实现公司第二主业的战略目标。
西藏富扬成立于2017年7月，经营范围为受托管理创业投资基金。值得注意的是，西藏富扬的控股股东为北京开元金鼎投资管理有限公司（以下简称“金鼎投资”）。金鼎投资在投资界的成功案例不少，其合作的上市公司包括安踏、安奈儿、中宠股份等。
从牙刷、牙膏到益生菌，可以看到倍加洁的焦虑，其正加快脚步拓宽业务边界，寻找新的业绩增长点。
事实上，除了自身的增长困境外，倍加洁还面临整个口腔市场日益加剧的竞争。一方面，云南白药、好来、佳洁士、冷酸灵等品牌依旧牢牢占据大部分市场份额；另一方面，这些品牌也在积极寻求突破，如云南白药不断推动牙膏产品走向高端，好来拓展漱口水、口腔喷雾、牙贴等产品线。面对这些强势品牌，倍加洁能否靠入局益生菌赛道突围而出，还需要时间检验。
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