近日，小银行密集下调存款利率。

过去一年多，下调存款利率这事儿，大型银行已经实行好几次了。而小银行，比如小型城商行和农商行，由于本身揽储压力大，下调利率方面较为谨慎。

这次，为什么他们也纷纷下调呢？这还要从债券市场说起。

普遍的印象里，银行揽储后是往外放贷。可农商行遇到一个尴尬的局面，面对优质客户他们实力不足，大银行具有资金优势和服务优势，就把客户抢走了；面对小客户，在经济承压时期又不敢放贷。

进退维谷，农商行也有自己的办法，那就是投资债券。揽储，然后投向国债，国债多安全啊，这个利差吃起来很香。

不过，2023年四季度到2024年一季度，债券市场走出大牛市，债市牛陡。债市大涨对应着债券收益率的下行，我们看图：10年期国债收益率从2.7%一线下行到2.3%一线。

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2.3%什么概念，逼近农商行的揽储成本了，何况银行运营还需要各种成本呢！即便考虑国债的免税效应，也马上要入不敷出了。

所以，只好降低存款利率了。

其实，一季度农商行大量买债，是债牛的重要参与方。这个两难局面，也算是自己造成的。

银行存款利率的整体下行，因为现在大家选择存款的太多，而且存款倾向定期化。这是因为，存款的实际收益率很高。一方面，通胀较低，所以存款利率很容易打败通胀；另一方面，其他高收益方向的投资，经济承压期风险明显，具有较高亏损可能。

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但银行和储户同处于同样的经济环境下呀，银行也要面对资产收益率下行的困难，而存款定期化又会提高银行的负债成本。

从这个角度分析，存款利率下调，还会继续。

储户如何选择呢？利率下行，需要用长期来锁定收益。比如去年存了三年期定存，今年就会比较舒服；如果去年是一年期定存，现在到期再存的时候，就会发现利率降低了。

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那长期定存就是完美的吗？也不尽然，如果经济红火起来了呢。