贵金属昨夜大跳水，由涨转跌，现货黄金由涨2.4%到跌1.4%，振幅4%，最高点回落近百美元，现货白银由涨4.8%到跌1.8%振幅6.6%，短期的5日线都已跌破，小心阶段性顶部的出现。
我前几天的文章，分析了黄金涨跌的理由，受长期影响的是实际利率，即名义利率减去通胀，就是实际利率，当实际利率小于等于0时，黄金看涨，反之则黄金看跌，本次黄金上涨的预期是美联储降息，大家预期美联储会大幅降息，使实际利率接近并达到负值，因此，黄金大幅走高，但是，美联储的降息预期却是一降再降，从今年三月推迟到六月，再从六月推迟到九月，而本月非农、CPI等数据公布后，更是有鹰派提出不用降息，黄金终于出现震荡下跌，然而，第二天中东地缘局势紧张，使黄金再次上涨，并再次创出新高，但地缘局势对黄金的影响只是短期的，从ETF的资金流向来看，多头明显减少，空头大幅增仓，黄金短期风险已经来临，即便现在美联储宣布降息，黄金应该也是见利好下跌，因为目前的价格已经体现了这个预期了，这就是所谓的买在预期，卖在现实，不要以为只有国内机构是见利好出货，国外一样如此，东山老虎吃人，西山老虎一样吃人。
以我多年的期货经验来看，黄金创出新高后，必有震荡，历史来看，美元利率在2020年降到0%，同年8月现货黄金创出2075美元的历史高位之后一路下跌，而当时的实际利率就是负值，可以说，当时就是见利好兑现，而现在美元利率还在5%以上，降息成为遥遥无期，黄金在同期涨幅却是遥遥领先，已高于上次高点20%多，在实际利率还是正值的情况下，黄金持有成本是很高的，因为黄金本身不会产生利息，短线风险已经不小了，不排除短期还有冲高的可能，但这时应该设个止盈线了，没参与的更不应该现在追高，当然，长期来看我还是看好黄金的，因为美联储降息越晚，经济硬着陆的概率就越大，到时作为货币之王的黄金会有惊人表现，但上涨不是说一直上涨，中间会有反复，黄金的振幅是很大的，短期风险逐渐临近，近期注意规避风险。
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