中国商报（记者 王彤旭）4月17日，小微盘股迎来强势反弹，万得微盘股指数盘中大涨8%。截至收盘，中证2000指数涨6.66%。
股民在南京一家证券营业厅关注股市行情。图为资料图。（图片由CNSPHOTO提供）
回顾前两个交易日，蓝筹股与微盘股之间还在上演“冰与火之歌”。
其中，小微盘股两日狂泻。万得微盘股指数在4月15日大跌8.88%的基础上，4月16日延续低开低走，当日最终收盘暴跌10.55%，今年以来下跌超过32.78%。中证2000指数4月16日收盘大跌7.16%，两日下跌10.94%。
小微盘股两日狂跌的背后，是市场对政策理解错误。
新“国九条”与证监会退市新规发布后，一时间，“上市公司分红不达标将被退市”“退市指标主要针对小盘股”的声音渐高。中国商报记者注意到，近两天，在社交媒体平台上讨论“投资要避开已长期不分红的个股或小盘股”话题的网友逐渐增多。
同时，有市场人士认为，由于退市指标针对“小盘股”，导致小盘股大量企业存在退市风险，因而小盘股投资价值锐减，持续走低。
转机在4月16日晚间出现，证监会上市公司监管司司长郭瑞明对网络传言进行辟谣并解释原因。
据介绍，分红不达标实施其他风险警示（ST），主要着眼于提升上市公司分红的稳定性和可预期性，重点针对有能力分红但长期不分红或者分红比例偏低的公司。需要指出的是，ST不是退市风险警示（＊ST），主要是为了提示投资者关注公司的风险。公司如仅因为此原因被ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就可以申请撤销ST。
“实施ST针对的是有盈利的企业，即最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年度末未分配利润为正值的公司。在判断实施条件上，只有当三年累计的分红比例（最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%）和分红金额（主板为最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元，科创板和创业板为3000万元）均不满足要求时，才会被实施ST。” 郭瑞明表示。
退市指标也并非针对“小盘股”，而是旨在加大力度出清资本市场的“僵尸空壳”“害群之马”。在标准设置、过渡期安排等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。
“市场有观点认为‘本次退市规则修改主要针对小盘股’，这纯属误读。”郭瑞明表示。
“市场上有一些股票长达十几年、二十年没有分红，持有它们的投资者担心有可能ST后退市。事实上，这些过去一直未分红的个股积累了大量的未分配利润，此次政策出台的意义在于督促它们严格按照规定积极回馈投资者，而不是为了清算过去的‘一毛不拔’。”某券商投资顾问对记者表示。
中信证券认为，中小盘急跌之后，流动性风险已基本出清，目前小盘股估值水平已然处于历史低位，2024年依然看好新产业周期下的中小盘表现。
不过，有业内人士提醒，短线向下机会大于向上，投资者在远离劣质小盘股时，要做好低吸优质大盘股的准备。
东吴证券认为，新“国九条”的提出能够更好维护二级市场投资者权益，遏制“炒小炒差”的不良风气，绩差股的出清有助于让市场的活跃资金聚焦于绩优股，营造良好的市场环境；同时，也能为一级市场的融资提供方向与指引。除此之外，后续应警惕二级市场绩差股的退市风险，尤其是部分业绩表现较弱的微盘股。
中商科普：关于微盘股
过去，市场常用中证1000指数作为小盘股的代表指数。随着注册制的运行，当下，A股已有超5000只个股，中证1000指数无法再代表小盘股。因此，更多的小市值指数随之出现并被使用，包括国证2000指数、中证2000指数，以及微盘股指数。
此外，万得也推出了微盘股指数，其编制方式是：选取A股中市值最小的400只股票（剔除ST、*ST、退市整理股、首发连板未打开的标的），等权配置，每日调仓更新成分股。
（注：本文不构成任何投资建议）
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