2024年4月30日，国内数字安全领域34家沪深两大交易所上市公司2023年度财报全部发布。本报告延续去年财报中的十项重要指标，对数字安全产业2023年度的基本现状和发展变化进行分析和解读。（注：数字咨询定义的数字安全上市公司为，数字安全业务在总营收中占比大于等于50%，或者非集成安全收入超过5亿元人民币。按照此定义，北交所暂无数字安全企业。）
一、概况
2023年沪深两大交易所共有34家数字安全企业，安全业务总收入总计约为402亿元，与2022年的411相比下降9亿元，降幅2.15%。
员工总人数约为6.843万，较去年的 7.17万人负增长-4.56%。人均产值约57.8万元与上年度56.13万元相比基本持平，增长率为1%。
净利润-19.75亿元（未含三六零和锐捷网络），比较去年的-17.58亿元，亏损增加2.17亿。
研发投入持续增长，约162.65亿元，与上年度142亿元相比增长率为14.54%。
通过2023年数字安全上市公司的财报可以看出：
1、营收增长率在2021、2022连续两年大幅度下降之后，历史上首次出现负增长（2014-2023），但降幅明显变缓，呈现出止跌企稳的行业态势。数字安全上市企业总营收增长率持续下降的主要原因有三：一是重点行业用户的安全预算不断下降，并且出现高预算低执行的情况；二是项目采购及项目确认周期变长；三是经济疲软的大背景下，作为主要支撑新增客户的民营经济增长乏力。
2、员工总人数历史首次下降，虽然下降只有不到5个百分点，但根据数世咨询的初步统计，全行业的实际裁员率位于15%-30%之间。据此推断，2024年的全行业净利润，有可能扭亏为盈回到正值。
3、左江科技停牌。意味着继蓝盾股份退市之后，即将出现历史上第二家退市的安全企业。值得注意的是，这两家企业在停牌前的研发占比均超过其营业收入。数世咨询认为，15%-50%的研发占比是科技创新类上市企业的基本区间。低于此区间，意味着该企业严重创新乏力。高于此区间，则存在较大的经营风险。
4、研销比（销售成本除以研发成本）大于100%的企业共15家，均为主流或传统安全厂商，如奇安信、绿盟、启明星辰、天融信、安恒、亚信安全、深信服、山石网科等。研销比位于50%至100%之间的企业共12家，均为以销售软件或硬件标品为主的企业，如数字认证、格尔软件、英方软件、卫士通、三未信安等。研销比小于50%的企业有5家，或为技术前沿或为销售资源类的厂商，如国盾量子、佳缘、纬德、兆日等。研销比过低者则意味着出现了严重的经营问题，如今年停牌的左江科技和去年退市时的蓝盾。
二、十大指标
1、市值（截止于4月30日）
启明星辰、深信服、奇安信3家为第一梯队，市值达到200亿元以上。国盾量子、电科网安、国投智能3家为第二梯队，市值超过100亿元。第三梯队共7家企业，市值位于50至100亿元之间。第四梯队有19家市值位于50亿元以下。
2、安全营收
奇安信、启明星辰、深信服、天融信、电科网安、安恒信息、三六零、绿盟科技、亚信安全、迪普科技10家企业以10亿元以上营收位列第一梯队。数字认证、中孚信息、国投智能、山石网科、锐捷网络、飞天诚信、北信源、任子行、格尔软件、信安世纪、安博通、吉大正元、永信至诚、三未信安14家位于3亿元至10亿元之间。3亿元以下的企业共10家。
3、营收增长率
营收增长率超过20%的有7家企业，超过10%的有3家企业，营收增长率在0至10%之间的企业6家，18家企业的营收为负增长。
4、净利润
启明星辰以近7.4亿元的净利润领跑，电科网安（卫士通）和深信服以3.45亿元和1.99亿元位列第二第三，在1-2亿元之间的有2家企业，1亿元以下的有10家。18家企业净利润为负数，亏损额高达37.52亿元。
5、净利润增长率
共有11家企业净利润为正增长，余下21家企业全部为负增长，最严重者负增长率达到-3527.23%。
6、研发投入（不含360和锐捷网络）
深信服、奇安信、启明星辰、天融信、安恒信息、绿盟科技6家企业研发投入在5亿以上， 1亿至5亿元的共有13家企业，1亿元以下的有13家。
7、研发占比
研发投入占企业总营收30%以上的企业有6家，其中左江科技的研发投入超过营收。研发占比在15%到30%之间的企业有13家，低于15%的企业有3家（数世咨询定义15%是科技创新类上市企业的研发占比基线）。
8、经营现金流
深信服、电科网安与天融信分别以9.47亿元、5.97亿元和5.17亿元的经营现金流位列前三，经营现金流在5亿元以下的企业有14家（含前三名），现金流为负的企业18家，最严重者为-7.78亿元。
9、员工人数
员工数量在3000人以上的公司有8家，奇安信以9353员工人数位列第一。员工人数在1000至3000人的有10家，500至1000人的企业为6家，500人以下的有9家。
10、人均产值
人均产值超过100万元的有2家，50万元至100万元的企业有22家（数世咨询统计，50万元的人均产值是数字安全企业的基线），余下8家企业的人均产值在50万元以下。（注：净利润、人均产值、研发投入及占比，均按照企业总营收、企业总人数计算，并非安全营收）
三、总结
从2023年度数字安全上市企业的概况来看，数世咨询认为，数字安全产业亟需合规与创新的双轮驱动。
自计算机安全时代伊始，安全产业历经的三十年，从《计算机信息系统安全保护条例》，到《信息安全等级保护条例》，再到《网络安全法》、《网络安全等级保护条例》，合规一直为产业发展的核心推动力。由于安全行业的特殊性，不止于个人或机构自身安全，还事关公共安全，事关国家、社会安全的原因，合规未来也始终是产业发展的的基础推动力。但长期的合规导致产品、服务的同质化，客户资源的关系竞争、项目采购的低价竞争等不良现象，对产业的良性发展带来的严重影响已经非常明显。另一方面，数字中国、数字政府、数字经济的大势所趋，从而带来的复杂多变的场景化需求，只能由持续化、差异化、实用化的创新力来解决。
“合规是基本面，创新才是未来”——数世咨询
作者
数据统计分析师：牛爱民
首席战略分析师：靳慧超
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