经观汽车
自理想汽车2023年成为业内第三家实现全年盈利的新能源车企，外界就已认识到了这家头部新势力具备了稳定盈利的能力。
在经历了今年3月份的一系列负面风波后，理想汽车于5月20日正式交出了一季度财报。这份财报所展现的盈利性，似乎出人意料，却也在业界预期之内。
财报显示，今年一季度，理想汽车总收入达到256亿元，同比增长36.4%；经调整净利润为13亿元（扣除股权激励费用）。2022年第四季度以来，理想汽车已连续六个季度实现盈利。
但站在整个行业的角度看，理想一季度财报中展现的韧性相当出人意料。一季度，中国新能源汽车市场价格战愈演愈烈，很多车企的销量增长是以亏损为代价，甚至有的头部玩家也不可避免地出现了收入增长显著放缓乃至下降的现象。
作为新能源头部车企，理想汽车并未独善其身，一季度表现未达内部预期。理想汽车董事长兼CEO李想在一季度财报业绩会上坦言，今年以来，理想汽车面临内部经营和外部环境变化的多重挑战。
不过，在新一轮行业“压力测试”之下，理想汽车通过一系列高效务实的内部调整，守住了自身最重视的两大指标——销量与毛利率。“我们认为作为一个健康的企业，销量和毛利率是两个最重要的经营指标。理想汽车作为一家成立了九年的汽车企业，一直是以这样的经营指标来要求自己。”李想说。
盈利能力扛过“压力测试”
根据中国汽车工业协会的数据，一季度，中国新能源汽车产销量分别达211.5万辆和209万辆，同比分别增长28.2%和31.8%。但乘联会方面的数据显示，一季度汽车行业利润率仅为4.6%,与整个工业企业利润率4.9%的平均水平相比，仍然偏低。
在竞争白热化、价格战加剧的一季度，理想汽车交付量为8.04万辆，同比增长52.9%，增速超出中国新能源汽车市场大盘21.1个百分点。同时，一季度，理想汽车毛利率继续超过20%，达到20.6%。截至第一季度末，理想汽车累计交付量超过70万辆，超过其他所有中国新势力车企。
根据中汽数据统计的上险量数据，在30万元以下的新能源汽车市场，消费者更加青睐比亚迪，而在30万元以上的新能源汽车市场，消费者则更加青睐理想汽车。
在中国市场30万元以上的新能源汽车领域，理想品牌以30.16%的市占率位居前列，显示出其在高端市场的强劲竞争力和稳固地位。
自今年开始，理想汽车对高端新能源汽车市场的的攻势进一步强化，从“一只手”变为“两只手”。3月，2024年款理想L9、L8和L7相继上市。同期，理想汽车首款高压纯电产品——家庭科技旗舰MPV理想MEGA开启上市，并于3月11日启动交付，当月销量超过市场主流老牌豪华MPV产品。
理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军透露，理想汽车在全国共建设了215个展厅，销售服务网络目前已经实现了对一线城市、新一线城市和二线城市的100%全覆盖，对三线城市89%的覆盖度。
除了销售渠道，理想汽车补能体系的搭建速度也相当快。截至5月19日，理想汽车已开放运营404座理想超充站。五一假期，理想超充站为理想汽车全系车主提供超5.4万次免费充电服务。按照规划，理想汽车目标今年底建成2000座以上超充站，充电桩数量突破1万个。
高效应变的背后是高度务实
“面对问题，我们积极、快速做出调整，全面启动并落地组织升级和流程优化，提高内部经营效率和决策质量，力求更好地聚焦用户价值的创造和传递。” 针对理想汽车如何应对今年的内外压力，李想如是说。
理想汽车CFO李铁则透露，理想汽车在不到两个月的时间里，结合本年度的运营目标迅速调整了各个方面的资源配置。理想汽车内部非常注重运营效率，预计从今年第二季度起，这些调整对运营效率的影响将会逐步显现。
尽管李想和李铁在表述上都颇为平和，但理想汽车作为一家年营收上千亿、销量数十万辆的大型车企，内部调整如今仍能像刚诞生时那样灵活迅速，其实是一件相当惊人的事情。
当然，调整本身是一个中性词，最终达到的效果既可能是正面也可能是负面。从官方数据来看，理想汽车的调整获得了市场认可，其中五一期间周订单增长创历史新高，目前理想L7、L8和L9三款车型每周订单量都在持续增长。
理想汽车今年以来的调整涉及多个维度，但这些新举措都拥有一个共同点，就是极高的务实性。4月下旬，理想汽车推出全新价格体系，李想表示理想汽车此举是“根据市场竞争格局变化，快速响应用户需求”。
今年以来，理想汽车新开了43家店，其中超过一半以上的门店可以展示9台以上的展车，同时关闭了一些面积小的门店。邹良军表示，此举是“根据销售需求对销售服务网络进行提前规划，确保在增加门店数量的同时，不断优化每一个销售门店的质量”。
基于用户体验方面的务实角度，理想汽车的纯电SUV产品计划放在明年发布。李想表示，足够多的超充桩数量和新增足够多的门店展位是销售纯电SUV的必要条件。这个时间点会在明年上半年出现。
为二季度及全年更大增长铺路
从节奏来看，理想汽车的新一轮调整，对于一季度业绩影响相对有限，更多是在为全年乃至更长远的未来实现更好业绩表现而铺路。理想汽车预计，二季度交付量预计达到10.5万至11万辆，同比增长21.3%至27.1%；收入总额为299亿至314亿元，同比增长4.2%至9.4%。
作为二季度的第一个月，4月对于理想汽车意义不凡。4月18日，聚焦20万至30万元市场的全新家庭五座SUV理想L6正式上市，帮助理想汽车实现了用户覆盖面的进一步扩大。数据显示，4月18日至5月5日首销期内，理想L6累计定单超过4.1万辆。
20万至30万元是过去几年来新能源渗透率增长最快的市场区间之一，正在成为兵家必争之地。与30万元以上的市场相比，20万元级的市场，用户规模更加可观，且用户的心智也同样成熟，很多人乐于选择新能源车型。
邹良军透露，为配合新的销售目标，理想汽车正在逐步调整三四线城市的下沉节奏。长期看来，随着车型数量的增加，以及理想品牌知名度和影响力的提升，理想汽车会逐步提升中心店的比例。
在汽车行业，任何雄心勃勃的目标与规划，落地都需要海量资金的支撑。而在新能源汽车行业，理想汽车是“弹药”最充足的车企之一。截至2024年3月31日，理想汽车现金储备近千亿元，现金储备在汽车企业中位居第一梯队。
值得注意的是，“务实”本身是一个积极的词汇，但在当下内卷加剧的中国新能源汽车市场，部分车企对“务实”的认知有所偏差，走向了一种“牺牲利润保销量和营收”的不理智方向，这样的增长并非健康、可持续的增长。
理想汽车追求销量增长的同时，没有降低对盈利性的追求。针对2024年全年，理想汽车设置了20%的毛利率指引。
李铁表示，汽车是规模效应非常显著的行业，随着产销节奏的推进，毛利率的规模效应会逐步释放。另外，理想L6的推出进一步优化了理想汽车的产品组合，加之理想汽车已经采取了一系列的行动计划，包括良好的成本控制能力、持续的组织效率提升等，这些也将带来毛利率的进一步提升。
以战略上的“稳”为压舱石
在外界看来，理想汽车一直是一家内部频频变化的企业，今年以来的种种举措，更是加深了不少人的这一认知，但从本质上看，理想汽车的新变化聚焦在产品、渠道、组织架构等功能层面，这家头部新能源车企在长期战略层面的“压舱石”始终稳固。
作为一家以家庭用户为核心市场定位的车企，理想汽车此前每一款产品都围绕家庭用户需求打造，这一选择支撑理想汽车完成了从品牌诞生到量产交付，以及从持续亏损到稳定盈利的多轮跨越。
“20万以上的家庭用户仍会是我们坚定的市场选择，中长期都不会发生变化。另一方面，理想汽车不断把资源投入到对用户有价值的产品和服务中去。这个市场有很多的、更细致的用户价值等待着我们去耕耘、去开拓，未来还有很多提升空间。”李想说。
除了市场定位上的坚持，技术研发与用户体验上的长期主义，也是理想汽车此前已逐渐稳固并计划在未来进一步强化的企业标签。
作为智能化的拥趸，理想汽车在5月中旬开启了AD Pro 3.0 全量推送，将AD Pro升级至BEV视觉大模型架构，实现千公里接管级别的高速NOA、可识别红绿灯并在路口起停的城市LCC，以及可应对复杂车位的智能泊车。全国道路通用的无图版城市NOA也已于5月开启千人规模的用户公测，预计今年三季度通过OTA升级到所有AD Max车辆。
从用户体验的角度，无图智驾能够解决智能驾驶领域的两大痛点，是一个里程碑式的突破。此前依赖高精地图的智驾，有极大的局限性，一是高精地图覆盖面有限，二是针对道路的维修和调整，高精地图难以第一时间更新。
“我们坚定的认为，城市NOA一定能够使理想汽车用户的驾驶更安全、更便捷。”理想汽车总裁、总工程师马东辉说。他表示，根据首批公测车主的使用情况，理想汽车发现城市NOA的里程占总里程的65%以上，从使用率上能够看到用户对于NOA功能的认可程度。在智能电动车的下一阶段竞争中，智能驾驶会成为消费者的主要考量因素。
按照整体布局，智能驾驶方面，理想汽车计划按照用户需求差异化布局AD Max平台和AD Pro平台，通过平台化布局提高研发和应用效率，将智能驾驶技术标配，免费开放用户使用。智能空间技术方面，理想汽车全自研的多模态认知大模型Mind GPT，于一季度通过国家《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，理想汽车由此成为率先通过该备案的汽车厂商。
值得注意的是，在面临较大业绩压力的时候，很多车企都会选择降低一些面向未来的开支，例如研发。理想汽车则是一个反例。一季度，理想汽车研发费用达30亿元，同比增长64.6%，创同期新高，研发开支非不仅没有缩水，增速甚至还远快于营收增速。
结语：波折之后是什么？
最近几年，理想汽车是业绩上最高歌猛进的造车新势力之一。但今年以来理想汽车遭遇的这轮内外压力，无疑给企业带来了不少的麻烦，同时也在很大程度上考验了企业在经营层面的抗压力。
目前来看，理想汽车在一季度稳住了一些关键维度的表现，至于这家头部新势力能否彻底走出这轮波折，让自身发展曲线划出继续更高弧度，则有待在其在接下来的二季度乃至全年财报中给出新的回答。
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