最近几个朋友聚会，聊了些有趣的事情，大家一致发现：创业者逐渐呈现出“动态清零”的状态

原来VC某期基金赚钱，主要是靠投资组合里的1,2个尖子生贡献。而基金亏钱，大多数是因为把宝押错到了“会化妆的差学生”；“好学生”或许也很努力，但始终无法为基金带来多少业绩贡献。当然这里面，也有部分是因为概率筛选，被自然淘汰了。

想当年，融资好的时候，大厂随便一个中层小领导，出来融资轻轻松松

想当年，融资好的时候，高校教授，背后指点江山，博士生带队，出来融资轻轻松松

但，潮水退去，大家发现成功概率也就那样

投资永远比拼的是金字塔的塔尖效应

如今，资本市场冷清了。好学生和会化妆的差学生，都不出来融资了。创业者的金字塔呈现出空心化。不过这样也好，扰乱市场的人少了

于是，当下市场上出来融资的选手，绝大部分都坐落在金字塔的底部。当然这里没有贬低的意思。只不过这个群体，无论在资本高潮还是低谷的时期，都很难获得融资。

所以，FA就变得更难了；因为底部的项目是无法通过包装实现资本化。FA商业化变现最大的区间：是60-80分的项目。太好、太差的项目都不会带来太多交易佣金

最近，我会劝很多创业者不要为了融资而融资，先把伟大事业“生意化”，毕竟市场上90%以上的创业者，在任何时候是不需要风险投资的

最近很多人跟我提起耐心资本，不知道是不是解放军跑步进场了呢？

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