本报讯 5月24日A股三大指数集体回调，盘面亮点来自电力、电网板块的集体大涨。政策面上，证监会发布重磅新规，《上市公司股东减持股份管理暂行办法》将大股东的一致行动人等同大股东对待，以防股东“打散持股”、规避减持限制。

上市公司减持新规落地

证监会昨日正式发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及相关配套规则，《减持管理办法》将大股东的一致行动人等同大股东对待，以防股东“打散持股”、规避减持限制，此外要求大股东解除一致行动关系后在六个月内继续共同遵守减持限制，以防大股东借助一致行动关系规避限制。

据悉，《减持管理办法》共三十一条，总体保持了《减持规定》的基本框架和核心内容，将原有的规范性文件上升为规章，并针对市场反映的突出问题完善了相关内容。

首先严格规范大股东减持,明确控股股东、实际控制人在破发、破净、分红不达标等情形下,不得通过集中竞价交易或者大宗交易减持股份;增加大股东通过大宗交易减持前的预披露义务;要求大股东的一致行动人与大股东共同遵守减持限制。

此外，有效防范绕道减持,要求协议转让的受让方锁定六个月;明确因离婚、解散、分立等分割股票后各方持续共同遵守减持限制;明确司法强制执行、质押融资融券违约处置等根据减持方式的不同分别适用相关减持要求;禁止大股东融券卖出或者参与以本公司股票为标的物的衍生品交易;禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出等。

最后是细化违规责任条款,明确对违规减持可以采取责令购回并向上市公司上缴价差的措施，列举应予处罚的具体情形。此外，还强化了上市公司及董事会秘书的义务。

证监会表示，下一步将持续强化对股东减持行为的监管，严厉打击、从严惩处违规减持行为，维护市场交易秩序。

外资对A股青睐不减

昨日两市上涨股票数量超过1300只，电力、电网概念股集体大涨，九洲集团、明星电力、乐山电力、大连热电等10余股涨停。消息面上，国家能源局5月23日发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长52.4%;风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.6%。海通国际表示，电力板块具备投资价值。电力龙头估值长期在低位区间，2024年盈利上行可期。火电低盈利且低估值，海外电力龙头PE普遍在20倍左右，值得看好。

虽然北向资金昨日净卖出40.39亿元，全天成交1076.96亿元，占A股总成交额的14.10%。但是把时间线拉得长一些，外资对A股的青睐热度还在攀升——统计数据显示，2024年以来北向资金已累计净流入约680亿元，而2023年全年北向资金累计净流入规模仅为437亿元。一方面多家外资机构近期调整了对A股市场的积极看法，如高盛将沪深300的目标点位从3900点提升到4100点。此外，摩根大通也对A股市场保持乐观展望，其策略师表示对沪深300指数的基本情境预期是3900点。

事实上，对比一季度末，摩根大通、美林国际等外资机构纷纷加仓A股上市公司。长城证券策略分析师汪毅认为当前A股增量资金规模仍相对有限，北向资金的明显转暖逐渐成为影响市场风格边际变化的重要因素，今年全年北向资金有望继续保持稳步净流入的节奏。

沪指或在3100点附近触底反弹?

对于后市的看法，光大证券认为沪指或在3100点附近触底反弹。该机构表示，参考3、4月份沪指在3000点-3100点之间区间震荡的走势，5月以来沪指在3100点-3200点区间震荡的迹象，沪指接下来或在3100点附近触底反弹。

中信证券研报认为万亿超长期特别国债于5月起陆续发行，聚焦国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，首批项目已梳理完成。参考此前的政策文件和官方表态，此次特别国债的投向将聚焦两大关键词：安全，包括科技自立自强、国防安全、能源资源安全、粮食安全等;发展，包括未来产业发展、新型城镇化建设、人口高质量发展、美丽中国建设等。考虑到外部环境的复杂性和不确定性，建议当下重点关注新型基础设施建设、空天产业和能源资源领域。

华泰证券研报表示，云厂商自用推理需求值得高度关注。若大模型实现在传统业务场景的算法替代，云厂商自用的AI推理需求将加速释放。云厂对AI算力自我消化能力或超市场预期,云厂商资本开支主要服务自用和外供两大场景，自用场景下的推理需求存在较大市场预期差，大模型在推荐/搜索等场景落地，或带来持续AI算力需求。首选关注海外算力产业链，其次关注国产算力产业链，最后关注AI应用的潜在变化。