周五市场冲高回落，延续调整。其中创业板指领跌，沪指失守3100点。沪深两市成交额7639亿元，较上个交易日缩量838亿元。板块上，电力、铜缆高速连接、猪肉等板块涨幅居前;低空经济、房地产、存储芯片等板块跌幅居前。个股跌多涨少，全市场1313只个股上涨，其中53只个股涨幅超过9%。本周来看，三大指数跌幅均在2%以上。本周仅农业养殖方向的鸡肉和猪肉，光伏新能源方向的BC电池、复合铜箔、HJT电池，公用事业方向的煤炭、电力方向涨幅在2%以上;低空经济、存储芯片、物业管理、房地产、家居用品等方向跌幅均在5%以上。总体来看，本周赚钱效应不佳，全周以分化轮动调整为主。

绿色电力方向，周五表示强势，板块日内有12只个股涨停。其中九洲集团、国能日新涨20%封死涨停。消息面上，2024年5月23日，总书记主持召开企业和专家座谈会，强调紧扣推进中国式现代化主题，进一步全面深化改革。座谈会上，国家电投董事长刘明胜等9位企业和专家就深化电力体制改革提出意见建议。另外，本月国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，推动电量、容量、辅助服务交易更加市场化。新规自2024年7月1日起施行。其中市场成员新增储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等新型经营主体。

越声理财认为，本周市场情绪较为萎靡，资金风险偏好有所下降。在板块演绎上，板块轮动速度明显加快，题材热点基本“一日游”，资金兑现氛围浓厚，当天强势的题材主线隔天大概率遭兑现砸盘，导致赚钱效应差。此外，周三晚美联储深夜“放鹰”，陆股通成分股本周也出现了一定程度的大单资金流出。

展望5月最后一周，我们预计市场表现可能先抑后扬。一方面，下跌更多是情绪所致，并非对宏观基本面和对盈利的担忧;况且5月末PMI数据也有望延续4月的修复态势。另一方面，国家积极的货币和财政政策有望持续发力，系统性风险得到缓释，近期地产收储就是很好的例子。因此我们预计市场经历短暂的探底结束后，有望迎来反弹，指数继续向下破位的风险应该不大。行业上，一方面，围绕新质生产力做文章，低空经济、AI算力、军工等相关领域存在结构性机会。另外，顺周期相关的地产、家居家电、有色化工等也有望迎来超跌反弹机会。