2024.6.14

中信期货：地缘担忧缓解EC重回供需交易主线，马士基航运7月宣涨带动远月急涨【偏多头】

今日集运欧线期货方面，本周二受到联合国安理会通过停战协议消息扰动，EC远月合约快速下跌。由于以色列态度较为坚决且与黎巴嫩冲突升温，地缘端停战预期缓解。欧盟对我国新能源汽车加征关税实际影响仍有待观察，短期舱位利用率依然维持较高水平，盘后SCFI 欧线收于4179美元/TEU，环比上涨5.8%。下半周受到航司提涨信息带动，马士基航运北欧航线7月1日将达到5000美元/TEU和9000美元/FEU，周三以来EC继续上行，周五08合约冲击前高后回落但仍收于4744.8点。2410及后续合约涨幅更大，与近月合约越差收敛。短期预计EC依然偏强运行。

风险提示：货量下行、高运价抑制需求、地缘冲突变数

格林大华期货：集运欧线供给仍偏紧，中线偏强【偏多头】

今日集运欧线期货方面，集运供给偏紧情况近期难以缓解。港口拥堵进一步加剧供需紧张。船公司连续涨价，马士基6月中下旬报价仅小幅上调，至5374/7398美元，低于达飞和MSC。结论：上修EC2406合约交割结算价至4400附近。EC2408合约暂时看不到向下的驱动，继续维持中线偏强走势。以马士基价格测算，盘面价格可能到5000以上，关注市场7000美元大柜接受程度。

海通期货：EC盘面震荡走强，船司宣涨7月欧线运价【偏多头】

现货市场方面，马士基发布公告宣涨7月欧线运价，亚洲至欧洲基本港运价提至5000/9000，自7月1日开始生效;参考其6月下旬宣涨的运价3325/6500，高于其开放的宁波--安特卫普的5600/8200。马士基最新提涨的运价折算到SCFIS欧线约6100点，但其落地性有待观察，仅做理论估值参考。船司进一步提涨的动作证明目前现货市场仍表现相对健康，订舱需求良好，现货舱位偏紧。主力合约08有望突破前高，虽然存在旺季潜在前移可能导致高点出现在7月，但整体8月运价的贴水幅度也相对有限，08合约的估值上修至4900点。远月合约随着近月中枢上移而上修，但仍需要注意远月合约的不确定性风险，从各影响因素来看，当前重现21年供应链危机下的运价单边上行行情的可能性有限，25年的合约仍面临地缘拖累。

新湖期货：TCI指数连续多日上涨关注SCFI的运价落地情况【偏多头】

远月合约的涨幅强于近月合约，两者的逻辑不同，近月合约围绕离港价的估值波动，测试高运价的落地情况。远月合约主要上涨收缩价差为主在地缘扰动仍存背景下，远月继续向上的空间较大，因此资金和情绪的影响对于盘面的拉动能力较强，进而造成远月合约的波动较大。实际运价报价，建议参考TCI运价指数，昨日最新的TCI为4399/7339美元，较上一交易日有所上调，7000美元以上的大柜运价或在逐步兑现落地。操作上仅建议短多为主各家船司增派集装箱及集装箱船，调整运力供给情况，大幅上涨的逻辑交易边际减弱。

一德期货：市场情绪有所修复，集运指数多数收涨【偏多头】

6月13日，马士基给客户发函称自2024年7月1日起将调升亚洲主要港口至鹿特丹/弗利克斯托FAK费率至5000美元/TEU和9000美元/FEU，小柜和大柜较6月中旬执行价格再度提涨幅度分别为50%和38.5%。据现货即期订舱报价观察，目前20GP报价区间在3900-5700美元，40GP报价区间在7200-9500美元，粗略估算对应盘面点位在5500点左右。地缘方面，胡塞武装通过无人艇+无人机+弹道导弹的组合方式、对航行在红海海域荷台达港附近的货轮"TUTOR"轮进行了多次军事袭，导致货轮起火且面临沉没的危险并表示直到针对巴勒斯坦的侵略行动停止否则胡塞武装不会停止相关军事行动，地缘风险的不断升级延长市场对集运的绕航预期，在一定程度上支撑运价。航运市场的传统旺季叠加短期运力短缺，进一步增加了船司的涨价兑现程度，在供需基本面改善前趋势未有转变，策略上维持偏多思路对待后市继续关注运力供给变化以及需求持续情况。