债市要闻

【国家发改委：去年增发的1万亿元国债项目的开工率已超80%】

在18日国家发改委召开的6月例行新闻发布会上，国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，截至5月末，去年增发的1万亿元国债项目的开工率已经超过80%。去年我国增发1万亿元国债，专门用于支持以京津冀为重点的华北地区等灾后恢复重建，以及提升防灾减灾救灾能力，相关资金已于今年2月前全部下达到各地方。

【证监会：稳妥化解私募基金、债券违约等重点领域风险 严控增量、妥处存量】

6月18日，中国证监会市场监管一司党支部发表文章《以强监管、防风险推动资本市场高质量发展》称，强化底线思维，打好防范化解资本市场风险攻坚战持久战。当前，外部输入性风险与内部脆弱性交织局面尚未根本改变。证监会将继续在增强信心、改善预期上下功夫，稳妥化解私募基金、债券违约等重点领域风险，严控增量、妥处存量。丰富应对市场波动政策工具，加强战略性力量储备和市场稳定机制建设，坚决防止股市异常波动。

【监管要求信托自查与银行理财合作四大违规业务：调节收益、交易风险资产、投资低评级债券、不当估值】

据21财经，6月14日某地金融监管局向辖内信托公司发布《关于进一步加强信托公司与理财公司合作业务合规管理的通知》，针对信托公司配合理财公司使用平滑机制调节产品收益，配合理财公司在不同理财产品间交易风险资产，为现金管理类理财违规投资低评级债券、违规嵌套投资存款提供通道，配合理财产品不当使用估值方法等问题进行排查，要求信托公司认真制定整改计划，扎实推进整改。

【超4万亿地方债新增限额近日全部下达至地方 各地加快发债】

据第一财经，今年地方政府新增债券限额下达时间晚于往年。6月17日，福建省财政厅公开消息称，近日，财政部下达我省2024年新增政府债务限额1824亿元，比上年增长3.7%。另一省份财政人士也向记者确认，当地也在近日收到该省今年新增债务限额，晚于往年。随着地方陆续收到第二批地方政府新增债务限额，今年3月份全国人大批准的4.62万亿元新增债务限额至此基本下达至省市。根据公开数据，今年前5个月，地方政府新增债券合计发行约1.45万亿元，同比下降约35%，完成全年新增限额（4.62万亿元）的进度为31.31%，明显慢于去年同期。随着第二批额度下达，以及稳经济下中央要求加快地方政府专项债券发行，地方正加快发债进度。

【30年国债收益率下破2.50%，国债期货创上市以来新高，“随卖”操作影响甚微】

财政部公告于18日开展国债做市支持操作，操作券种为2年期和7年期的两只国债，方向随卖，金额合计18.9亿元。分析认为，财政部本次随卖国债操作主要是为了增加非主要期限国债活跃券的流动性，与央行可能的国债买卖没有关系，对债市影响有限。18日行情显示，各期限国债收益率普遍下行，30年期国债收益率已下破2.50%关键位置，国债期货30年期主力合约和10年期主力合约均创上市以来新高。东方金诚分析师瞿瑞表示，尽管央行不断提示长债风险，但在降准降息预期升温背景下，市场对此反应有所钝化，同时考虑到当前基本面仍然偏弱以及欠配压力仍在，预计债市将延续偏强震荡。

【限期整改后 仍有银行“手工补息”】

近日有银行内部监测时发现，在监管整改限期后，北京、浙江、广东等分行仍然以绕开补充计息系统和规避补息金额审批限制等方式，存在“手工补息”相关问题。具体而言，个别分行在整改过程中绕开补息系统，在未经过逐级审批授权情况下，为客户进行补息；个别分行为规避审批限额控制，采取拆分金额方式进行补息，单日累计补息金额较大，使分级授权控制措施形同虚设。

【5月债券通北向通成交9792亿元人民币】

据债券通微信公众号消息，5月，债券通北向通成交9792亿元人民币，月度日均成交466亿元人民币。国债和政策性金融债交易最为活跃，分别占月度交易量的42%和41%。5月，“北向互换通”共达成交易687笔，总计4029.87亿元人民币，累计入市境外机构61家。

【国内债券型基金规模逼近10万亿】

债券型基金年内收益率再度攀升。今年以来，受益于债券市场收益率走低，国内债券型基金业绩和规模实现双增长。今年已有不少债券型基金年内收益率大幅提升，如30年国债ETF上涨8.56%，10年地方债ETF上涨5.49%。20只债券型ETF全部实现正收益，其中半数基金年内收益率在2.5%以上。从规模来看，债券型基金规模达到9.62万亿元，今年新发规模占全市场新发产品募集规模的比例超过80%；从收益率来看，400余只债券型基金年内收益率超3%。

【中国熊猫债年内累计发行规模已近千亿 同比增速接近40%】

上海清算所周一稍晚数据显示，今年前五月熊猫债累计发行达810亿元人民币；若统计6月发行规模在内，截至目前，熊猫债发行规模已接近千亿元规模，同比增长近40%。 据上清所官方信息披露文件显示，6月以来，包括德意志银行、宝马中国、中国电力国际发展有限公司、巴斯夫爱尔兰指定活动公司、拜耳股份公司在内，披露熊猫债发行规模上限达约125亿元。

【河南：推动符合条件的民营企业利用可转债、科技创新债券、ABS产品等融资】

近日，河南省委、省人民政府发布《关于促进民营经济发展壮大的实施意见》，其中提到，鼓励银行对生产经营正常、暂时遇到困难的企业贷款按市场化原则提供接续融资服务，不盲目抽贷、压贷、断贷。鼓励搭建商会融资助贷载体，在全省商会推广“银行+商会+担保+民企”助贷模式。推广新型银担、政银担合作，扩大批量担保业务规模。推动符合条件的民营企业利用可转债、科技创新债券、ABS产品等融资。深化工业用地“标准地+承诺制”出让改革，持续推行长期租赁、先租后让、弹性年期出让、作价出资（入股）等供地方式，增加混合产业用地供给。

【央行云南省分行行长：推进全省高风险金融机构数量由26家压降至1家 融资平台债务风险化解工作有序推进】

中国人民银行云南省分行行长韩飚6月17日在“云南理论网”发表文章《防控金融风险 维护金融安全》。其中提到，稳妥处置重点领域金融风险。推进全省高风险金融机构数量由峰值26家压降至1家，中小金融机构改革化险进程加快。履行好云南省金融支持地方融资平台债务风险化解牵头部门职责，融资平台债务风险化解工作有序推进。加大保交楼和行业风险出清金融支持，支持房地产市场健康发展。

【美联储柯林斯：可以预见今年可能出现一次或两次降息】

美联储柯林斯表示，数据显示经济正处于更加平衡的状态；通胀下降需要一些时间；将不得不依靠数据来告诉我们利率路径是怎样的；可以预见2024年可能出现一次或两次降息。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，6月18日以利率招标方式开展860亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，实现净投放840亿元。

信用债事件

■阳光100中国：1000万美元贷款展期四年后再逾期；

■河北顺德投资：拟发行3年期美元高级债券，最终指导价8.50%；

■紫金矿业：拟发行20亿美元可转债，另折让约5.02%配股最高净筹约38.71亿港元；

■穆迪：维持广西交投“Baa3”发行人评级，展望由“负面”调整至“稳定”；

■美的置业：以4.28%票面利率发行12亿元债券，部分募资用于地产项目；

■金华城投：“19金华城投MTN001”拟于6月25日兑付本息10.06亿元；

■当代科技：“18当代02”变更付息兑付方案议案未获通过；

■太平人寿：拟对“21太平人寿”、“22太平人寿01”开展回购，回购面值不超150亿元；

■重庆永川兴永建发：无偿划出永川顺致建发100%股权，净资产减少10.09亿元；

■“PR凯宏债、16凯宏专项债”：持有人会议无效，未通过提前兑付议案；

■22安市淮阴MTN001：票面利率下调500个基点至1.00%；

■21嘉兴经技MTN001：票面利率下调280BP至1%；

■新创建集团：申请注册及建议发行不超50亿元熊猫债；

■长寿开发：取消“20长寿G2”2024年第一次债券持有人会议。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周二，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行3.74BP报1.8366%，7天期上行2.21BP报1.8871%，14天期上行3.93BP报1.9794%，创逾一个月新高，1月期上行30.0BP报2.1%，创逾一个月新高。

Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行4.6BP报1.829%；7天期上行2.0BP报1.882%；14天期上行3.0BP报1.987%；1个月期上行0.2BP报1.9%。

银行间市场回购定盘利率多数上行，FR001报1.9200%，较上日涨6.00个基点；FR007报1.8900%，较上日涨4.00个基点；FR014报2.0800%，较上日涨2.00个基点。

银银间市场回购定盘利率多数上行，FDR001报1.8600%，较上日涨5.00个基点；FDR007报1.8800%，较上日涨2.00个基点；FDR014报2.0000%，较上日涨9.00个基点。

【利率债|银行间主要利率债收益率多数下行】

周二，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.26%，10年期主力合约涨0.1%，盘中均创历史新高 ，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%。

银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:40，10年期国债活跃券240004收益率下行0.7bp报2.281%，30年期国债活跃券230023收益率下行1.65bp报2.491%，10年期国开活跃券240205收益率下行0.95bp报2.3615%。

交易员表示，受到央行今天大幅净投放和有关多家银行宣布下调存款利率的文章影响，债市做多情绪高涨，虽然关键期限下行幅度为1bp左右，但30年活跃券突破2.5%并站稳，国债期货T和TL主力合约盘中双双突破前高，可以感受到多方势头强劲。后半周，需要警惕缴税走款对资金面和短端影响。

【信用债|信用债收益率多数小幅下行，全天成交超1300亿元】

周二，信用债收益率多数小幅下行，全天成交超1300亿元。地产债涨幅居前，“H1融创03”涨超128%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.4个基点报2.0245%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.4个基点报2.1745%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.35个基点报2.0354%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.35个基点报2.1413%。

涨幅超2%的信用债共23只，其中“H1融创03”、“H0融创03”、“H1融创01”涨幅位居前三，分别涨128.94%、73.33%、40%，分别成交1.81万元、2.03万元、0.54万元。

跌幅超2%的信用债共6只，“H6天广01”、“H0宝龙04”、“22万科06”跌幅位居前三，分别跌16.67%、7.69%、2.58%，三只债分别成交1万元、16.2万元、153.53万元。

高收益债：共11只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H1碧地01”、“14天瑞02”、“H1融创01”收益率位列前三，分别为127.78%、75.96%、70.49%，三只债分别成交139.85万元、1089.38万元、0.54万元。共17只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“16龙湖04”、“22万科01”、“22万科06”收益率位列前三，分别为11.99%、11.8%、10.9%，三只债分别成交26.64万元、778.95万元、153.53万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌6.7个基点报4.046%】

周二，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌6.7个基点报4.046%，法国10年期国债收益率跌3.5个基点报3.163%，德国10年期国债收益率跌1.8个基点报2.394%，意大利10年期国债收益率跌5.2个基点报3.889%，西班牙10年期国债收益率跌3.9个基点报3.267%。

【美债市场|美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌4.9个基点报4.725%】

周二，美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌4.9个基点报4.725%，3年期美债收益率跌6.1个基点报4.447%，5年期美债收益率跌5.9个基点报4.25%，10年期美债收益率跌5.8个基点报4.228%，30年期美债收益率跌4.9个基点报4.359%。