即使有优质股东作为支撑，北京人寿仍无法停止亏损困境，多家大股东萌生退意

《中国科技投资》龙敏

近日，北京产权交易所披露，北京人寿保险股份有限公司（以下简称“北京人寿”）4亿股股份被挂牌转让，约占总股本的13.99%。转让底价8.18亿元，转让方为北京供销社投资管理中心（以下简称“北京供销社”），披露时间截止到7月25日。

对于股权转让的原因，北京人寿向《中国科技投资》记者回复称，根据北京市国资委对北京供销总社加强“三农”定位、聚焦“主责主业”的要求，北京供销社原则上需要退出非主业投资项目。

这已是北京供销社第三次尝试转让北京人寿股权，除此之外，北京人寿另两大股东北京韩建集团有限公司（以下简称“韩建集团”）、恒有源投资管理有限公司（以下简称“恒有源”）均有被质押或冻结的股权，且以上两家股东均曾寻求退出。

对此，北京人寿向《中国科技投资》记者表示，截至目前，北京供销社股权转让尚未有实质性的进展。一方面，保险行业受监管影响较大，股权变更需符合监管要求。另一方面，由于保险公司的盈利模式和业务特点，在经济下行的大背景下，保险业步入调整周期，中小保险公司面临的市场环境发生变化，盈利难度加大，投资者对中小保险公司股权，可能持有更加谨慎的态度。

大股东拟出清全部股权

北京产权交易所公告显示，北京供销社拟出清所持有的北京人寿4亿股股份，占总股本的13.99%。转让底价8.18亿元，价款支付方式为一次性支付，信息披露期从2024年6月28日至7月25日结束。

根据拍卖信息，本次交易的其他条件包括：意向受让方经资格确认后3个工作日内须向北京产权交易所指定账户交纳5000万元的交易保证金；当最高报价方或受让方确定后，未涉及扣除保证金情形的其他意向受让方所交纳的交易保证金将无息返还，受让方交纳的保证金可以直接转为交易价款的一部分；股权转让挂牌公告期即为尽职调查期，意向受让方递交受让申请并且交纳交易保证金，即视为已经详细阅读并完全认可转让标的披露的内容。

此外，北京供销社持有的北京人寿4亿股股份已于2024年6月14日办理出质登记，质权人为中国农业银行股份有限公司北京宣武支行，本次股权转让已取得质权人书面同意。

北京人寿向《中国科技投资》记者回复道，根据北京市国资委对北京供销总社加强“三农”定位、聚焦“主责主业”的要求，北京供销社原则上需要退出非主业投资项目。公司股东转让股权属于自身经营安排的实际需要，伴随经济下行、资本市场波动，股权变动也成为近年来保险行业一个频繁的现象。就此次股权转让来讲，如转让成功，可能在业务发展及未来增资扩股方面，为公司带来更多新的发展可能性。北京人寿可能获得具备持续出资能力，与公司战略协同的投资方的有力支持，有利于提高公司的市场竞争力，进一步提升公司的业绩表现。

这是北京供销社第三次尝试转让北京人寿股权，此前两次挂牌转让均未成功。早在2021年5月，北京供销社就挂牌过北京人寿股权，彼时转让股份为1.43亿股，股权比例为4.99%；2023年12月，北京供销社再次挂牌，这一次拟转让北京人寿股权比例从4.99%提升至13.99%，但最终于今年6月12日终止。

股权结构显示，北京供销社与韩建集团、北京顺鑫控股集团有限公司均持有13.99%的北京人寿股份，三家股东为并列第一大股东。本次股权如转让成功，北京供销社将彻底退出北京人寿股东行列。

而上述股权退出或将改变北京人事董事会构成。官网显示，北京人寿董事会共包含16名成员，其中有6名独立董事、3名执行董事、7名非执行董事。且7名非执行董事均由北京人寿7位股东委派。其中，现任副董事长、非执行董事张守海同时担任了北京供销合作总社副主任。企查查显示，北京供销社的主管部门即北京供销合作总社。

对此，北京人寿表示，“自2018年成立以来，北京人寿董事会构成多元、稳定，运转协调有畅。在董事会构成方面，北京人寿董事成员具备不同专业背景，各自在会计与财务管理、资本运作、风险管理、法律等领域积累了丰富的经验，为公司董事会决策提供多元化的视角。

在董事会运作机制方面，根据行业监管要求，北京人寿董事会目前下设五个专业委员会，为董事会决策提供专业意见。具体包括资产负债管理委员会、风险管理与消费者权益保护委员会、审计委员会、提名薪酬委员会及关联交易控制委员会，各委员会分工明确，运转有畅。截至目前，北京供销社股权转让尚未有实质性的进展。”

值得关注的是，北京人寿另两大股东韩建集团、恒有源均有被质押或冻结的股权。截至2024年一季度末，韩建集团持有的3.6亿股被质押、429万股被冻结；恒有源共计持有的北京人寿1.43亿股权全部被冻结。不仅如此，以上两家股东均曾寻求退出。

成立以来频繁亏损

北京人寿是经原中国保险监督管理委员会批准，由国有企业、集体企业和社会企业共同发起组建的全国性人寿保险公司。公司于2018年2月14日正式开业，注册资本28.6亿元。

截至2023年12月31日，北京人寿已在北京、天津、河北、江苏、广东、安徽及福建设立了分公司。公司聚集了北京地区在各个领域表现卓越的国有企业、集体企业和民营企业，形成了一个实力较为雄厚的股东阵容，其中国有股和集体股合计占比超54%。

依托股东资源，北京人寿近年资产规模及保费收入均上升较快。2018-2023年，北京人寿保险业务收入分别为1.91亿元、12.7亿元、26.14亿元、45.47亿元、46.62亿元、57.44亿元，资产规模分别为32.61亿元、47.81亿元、86.78亿元、142.70亿元、183.27亿元、230.73亿元，均呈上升趋势。

截至2024年一季度末，北京人寿资产总计244.95亿元，同比上升27.33%；保险业务收入15.28亿元，同比上升31.52%。

然而成立至今，北京人寿的净资产规模却呈下降趋势。2018年一季度末，北京人寿净资产规模为28.14亿元；到2023年四季度末，其净资产规模降至16.28亿元。截至2024年一季度末，北京人寿净资产进一步降至16.72亿元。

联合资信在北京人寿2024年跟踪评级报告中指出，2023年以来，受资本市场波动影响，北京人寿其他综合收益出现较大浮亏对净资产产生不利影响，同时在业务的持续发展下，资本的消耗有所加大，需关注未来核心资本消耗情况。

从盈利情况看，自成立以来，北京人寿一直频繁亏损。2018-2023年，北京人寿净利润分别为-1.13亿元、-0.52亿元、-1.56亿元、-2.11亿元、-1.89亿元、0.12亿元。2023年，北京人寿实现了自开业以来的首次盈利。

不过截至2024年一季度末，北京人寿再次亏损1.83亿元，同比下降1328.70%。成立至今，北京人寿已累计亏损约9.04亿元。

财报显示，北京人寿分别于2021年10月、2022年3月、2022年9月发行了6亿元、5亿元、3亿元的资本补充债，累计发行14亿元。该资本补充债期限为10年，北京人寿在第5个计息年度末享有附带条件的对该资本补充债的赎回权，该资本补充债券的初始票面利率为5.50%，每年付息一次。若不行使赎回权，则从第6个计息年度开始至债券到期为止，后5个计息年度内的票面利率为原前5年票面利率加100个基点。而北京人寿预计不行使赎回权。

对于北京人寿的盈利能力，联合资信分析道，2023年，北京人寿保险业务收入与投资收益实现较快增长，营业收入增长明显，致使当年实现盈利，但净利润规模较小；考虑公司成立时间不长，运营初期多处于亏损状态，目前尚存一定的未弥补亏损缺口，在保险市场竞争力加剧、资本市场波动以及提取准备金规模增长的背景下，需关注公司未来盈利实现情况。

北京人寿告诉《中国科技投资》记者，2024-2027年发展规划是北京人寿在开业初期，根据当时市场环境制定的远景目标。按照监管要求，发展规划要与外部环境和自身实际相匹配，北京人寿根据外部形势变化以及经营管理实际，对发展规划进行了调整，控制了业务总量、改善业务结构、提升业务价值，未来将继续秉承“价值成长、创新发展”的整体战略和“走稳、走好、走远”的发展理念，走高质量发展之路。