2024.7.19
中信期货:计价现货拐点预期快速下行,各合约大幅回撤【观望】
今日TCI欧线运价持平,本周WCI欧线环比上涨3%至8267美元/FEU。盘后SCFI欧线达到5000美元/TEU,环比下跌1.0%。线上运价出现松动,尽管线下运价未超越8500美元/FEU,但线上运价回落至8500美元/FEU左右,市场但市场认为运价已见顶将降价预期充分计入,今日10、12合约大幅下跌,其余合约也明显下行,10合约失守3700点。尽管地缘端胡塞武装袭击了以色列,但远月合约再度转跌,2506合约达到上市以来新低。关注航司装载率变化及高频价格调整,下周是否在悲观情绪充分释放后止跌。市场波动较大,建议轻仓并加强风险控制。
南华期货:船司价格提涨力度偏弱,期价下跌成主流【偏空头】
“2502跌”“2504跌”“2506跌完”“2412跌”。集运指数(欧线)期货自7月5日开启下跌模式,其中EC2506合约价格已经破发。截至7月19日,按收盘价计算,跌幅由大到小排序:EC2506>EC2504>EC2502>EC2412>EC2410>EC2408,其中25年度合约跌幅均超40%。
研究认为,影响欧指期货大跌的主要因素在于“巴以和谈”预期下的供大于需的矛盾重新回归。静态运力去看,截至7月17日,全球集运运力规模达到3022.3万TEU,同比增长超10%,其中亚欧航线运力总计660万TEU左右,同比增长10%。交付运力也基本布局于欧线上。动态运力去看,欧线运力保有量比例(欧基港在航+到港运力/船司投放于欧线总运力)高位回落,船司停航率提升,一定程度上表明需求不足,船司为保高装载率来维稳高运价。但这样的高运价对下游出货企业来说接受度下降。
据某电商平台数据显示,MSC8月上旬小柜、大柜涨价幅度低于市场预期,除此之外,下周降价船司数量多于涨价船司数量。刚刚公布的SCFI欧线即期运费在5000美元/TEU,环比下跌51美元/TEU。
因此,研究认为7月下旬~8月上旬现货运价维持疲软,期价易跌难涨的格局开始形成。
风险因素:地缘局势超预期、需求拐点出现
中辉期货:后市远月合约或有修复行情【观望】
展望后市,10月份为季节性贸易淡季,关注贸易淡季货量情况,根据以往运价走势看,10月份运价下降概率较大。后市重点关注绕行实际情况。近期远月合约在复航预期影响下,连续大跌,市场预期巴以达成和谈,胡塞武装解除对红海威胁,但实际绕行还有很大不确定性,若绕行长期持续,后市远月合约或有修复行情。
福能期货:欧线集运指数近远月分化【横盘震荡】
欧线价格远近月分化。近月盘中受部分船司降价消息扰动,加上10月是淡季合约,市场情绪有所转变,10月合约走弱。远月合约受缺乏地缘缓和进展的背景下市场情绪有所缓和,但仍具较大不确定性,预计呈现宽幅震荡,需谨慎参与。
国投安信期货:集运指数市场偏向看空【偏空头】
集运指数市场偏向看空。现货运价结束流畅上行,预计近几周SCFI将进入波动阶段,面对主力合约10这个淡季合约,市场逐步转向偏空氛围,因而相对于现货及现货指的小幅上行,如MSC调降运价等消息更易强化拐点预期,10合约或进一步承压。但目前8-10价差已走扩至1700点,预计市场会对于淡季跌速进行博弈。
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