本刊特约 玄铁

本周，广汇汽车面值退市成定局，这彰显了新“国九条”的主基调——高质量发展。而优胜劣汰提速，或倒逼出更多蓝筹牛股。

存量博弈+箱体震荡仍为主基调

牛津大学赛德商学院首任院长约翰·凯和英国央行前行长默文·金在《极端不确定性》一书中写道：“极端不确定性意味着基于历史数据的相关性计算是徒劳的。在真实的世界里，我们应着手应对，而非谋求最优。”

何为次优解？中国资产进入泡沫风险释放末期，算是提前进入防御战，以应对全球大变局。今年以来，楼市股市救市政策层出不穷，只是效果不明显，市场对三中全会后的利好出台有较高预期。

另类视角是，通过重要词频比较，提及“安全”和“风险”两大词，在党的二十届三中全会分别有16次和4次，十八届时分别有6次和1次。可见，在美国股市楼市泡沫确认破灭之前，中国宏观调控的首要任务是防风险和保安全，多头以时间换空间来化解金融风险，不宜期待井喷式暴涨行情。笔者认为，在全面救市政策启动之前，A股主基调是存量博弈+箱体震荡的格局。

从十六届至十九届三中全会召开对股市的影响来看，