7月28日，水井坊获华安证券买入评级，近一个月水井坊获得3份研报关注。

研报预计公司2024年H1业绩：24Q2：收入7.85亿（+16.6%），归母净利润0.56亿（+29.6%），扣非0.74亿（+74.4%）。24H1：收入17.19亿（+12.6%），归母净利润2.42亿（+19.6%），扣非2.28亿（+13.9%）。收入、利润超市场预期。从产品结构看，24Q2公司高档/中档酒分别实现收入7.20/0.23亿（+14.7%/-43.6%）。我们预计高档酒增长源自低线次高端臻酿八号增长带动；中档酒受同期天号陈铺市高基数扰动而有所下降。

研报认为，公司务实面对当前行业发展环境，聚焦300-400低线次高端价格带，通过“百城计划”实现渠道精耕，保障营收增长。在坚守红线管理下，我们预计公司24Q2渠道库存环比提升至2-3个月，仍处于公司目标范围内。展望24H2，预计公司在延续聚焦低线次高端策略同时，加大对天号陈等300元以下价格带产品支持，以分担增长目标。同时，随着公司新任管理层到位，内部执行力提升，管理效率预计边际向上。我们预计公司F25财年仍维持双位数增长目标。

风险提示：需求恢复不及预期，市场竞争加剧，食品安全事件。

本文源自：金融界

作者：研报君