盛夏的八月，一封《致建业集团的一封信》如同深水炸弹一般，不仅一石激起了千层浪，更将建业集团推至了舆论的风口浪尖。
在那张流传的照片中，密密麻麻的员工签名和红色指印，反映了员工们的深深无奈和失望。讽刺的是，相比于员工的困境，建业集团董事长胡葆森似乎要好过得多。
不仅持续保有高工资，甚至在建业地产暴雷之后还给自己加薪了！
互联网是记忆的，这已经不是建业集团员工第一次对外界发出求助信了。2022和2023年，每年都有类似的公开信流出，但是似乎也就是热闹一阵便石沉大海。
而当事方建业集团，始终保持沉默。
值得一提的是，最新的这封公开信当中，员工表示建业集团发行的信托产品逾期不能兑付，大批员工集资认购，管理人是中原信托。
此举一出，也将这家总部位于郑州的地方信托，推上了风口浪尖。纵观中原信托近年来的发展情况，可谓是踩雷不断。而与建业集团之间的业务，更是暴露了其在风控和监管上的缺失。
一、业绩回顾
年报显示，2018年-2020年，分别实现营收11.85亿元、9.68亿元、8.33亿元，净利润分别为4.15亿元、4.12亿元、3.13亿元，即营收和利润连续三年下滑。
除此以外，其资本利润率也从2018年的5.02%降至2020年的3.51%。
直到2021年，中原信托才实现业绩反转，实现营收10.71亿元，同比增长28.57％；净利润3.29亿元，同比增长5.11％。可是好景不长，到了2022年，中原信托营收7.57亿元，实现净利润1.26亿元，同比分别下滑29.32%、61.7%。
4月30日，中原信托发布2023年年度报告。数据显示，中原信托报告期内实现营业收入7.99亿元，净利润1.4亿元。同比2022年，均保持了小幅度的上涨。
与全行业相比，中原信托的收入和净利润都出现了一定程度逆势增长，但如果细究利润表，则会看到不一样的地方。
报告期内，中原信托2023手续费及佣金净收入为6.33亿元，较去年的8.46亿元同比下降25.18%；投资收益1.31亿元，较同期减少44.96%。公允价值变动由负转正，由此带来了营收的小幅增加。
由此可见，对于信托公司最重要的两项收入来源手续费佣金收入和投资收益，中原信托都出现了一定程度的下降。
二、踩雷不断
对于房地产，中原信托是颇为青睐的。
仅仅在2018年，彼时中中原信托分布于房地产行业的信托资产比例还为29.21%，金额达524.6亿元。此后的时间，中原信托一直在做压降的工作，到了2021年，其信托资产规模总计3068.61亿元，其中11.9%分布于房地产行业，数额为365.1亿元。
最新数据显示，中原信托分布于房地产的比例为7.33%金额为291.11亿元，较2021年减少20%，这也部分解释了中原信托营利的走势情况。
年报中，中原信托坦诚：随着监管的收紧，融资类业务管控严格，公司盈利能力短期内面、临较大压力。而“三分类”下，稳定可持续的盈利模式尚在探索阶段；加上房地产销售恢复难达预期，后市仍有较大不确定性，信托公司面临风险管控压力。
事实上，中原信托面临的压力不可忽视。
来自天眼查的信息显示，截止目前，中原信托有裁判文书808条，法院历史公告60条，立案信息历史有647条。仅仅扫一眼，就也可以看见很多余包括与融创、洛阳顶泰、河南金海洋房地产公司的纠纷情况。无一例外，这些公司都成为了列为失信被执行人。
在讨要无果的情况下，中原信托被迫对簿公堂。
此次建业地产踩雷，中原信托自然也是难以独善其身。作为地方性信托公司，在支持本土房地产发展过程当中，也难免因区域过于集中而出现批量风险。
三、股权和风控疑云
中原信托的股权，一直也是业界关心的点。
2019年1月，中原信托民企股东河南盛润控股集将其持有的中原信托12.53616%股权全部转让给河南投资集团，这一变动被业界理解为是其混改前的股份收拢。而之前的中原高速的公告，也公布了中原信托的股改计划。
按照计划，中原信托在完成增资后，注册资本金将由36.5亿元增至62.5964亿元。如今，其注册资本停留在46.8089亿元，距离当初的目标尚有一定的差距。
然而到了2022年，中原信托9.124%股权被放上拍卖平台进行拍卖。尴尬的是，该笔股权是三上拍卖台，尽管围观人数不少，价格也是一降再降，但毫无例外成为了“滞销品”。
该笔股权属于豫粮集团，而被拍卖主要系与光大信托的借款纠纷。之后由于豫粮集团并不具备还款能力，才导致了这场一波三司法拍卖。
而后，光大信托成为了中原信托的股东。
中原信托也于2023年底完成增资，其注册资本由40亿元增加到46.81亿元，新增注册资本全部由其现有控股股东河南投资集团认购完，中原高速放弃增资。
在央企“限金令”的要求下，光大信托是否会转让该笔股权？
除了股权以外，一则去年的报道则解释了中原信托在风控上的缺失。
2023年7月13日，上游新闻转发了中国城市建设网的一篇报道，原标题为中原银行被虚假项目套走24.9亿元，巨额资金去向成谜。
接群众反映，中原银行洛阳分行于2017年12月25日购买中原信托的两期信托产品，分别为中原财富-宏业272期和273期集合信托计划，其中272投向郑州城中村开发投资（郑锻）项目，273投向郑州城中村开发投资（中州煤机）项目。投资额共计24.9亿元，期限为5年。
来自记者的实际调查，让业内为之震惊。中州煤机所在地早在十年前就建成，与此次信托项目没有任何关系。即项目根本不存在，那从项目到合同再到一系列操作，岂不是都是空气一般？
让人匪夷所思的是，记者一连串的疑问发给中原信托，始终保持沉默。尽管记者多次催促，该公司办公室的工作人员都以领导不在为由拒绝回复。而中原银行因未对融资项目的真实性和投资风险未进行认真审核，导致虚假开发项目套走其24.9亿元巨额资金。
目前，这一项目尚未有结论。
年报中，中原信托表示将积极顺应监管导向，完整、准确、全面贯彻新发展理念，总体经营情况呈现稳中向好态势。全面贯彻落实中央金融工作，把金融服务实体经济作为根本宗旨，推动区域经济高质量发展。
中原信托确立了“守正创新控风险转型调整促发展”总基调，走诚信、合规、创新、可持续发展道路的经营方针。表示，将以“维护受益人合法利益最大化”为根本宗旨，以“做中国值得托付的信托公司”为目标，建立并不断完善全面风险管理体系。
但从当前情况来看，中原信托压力不容忽视。
一方面是营收的持续下降，根本在于新分类下稳定盈利模式的不确定；另一方面则是不断踩雷的项目，此次建业地产就是例子，预示着未来风险控制压力不小。
位于风口浪尖的中原信托，未来何去何从？
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