周五收盘后，我们可以发现，北向成交数据似乎少了什么？没错，沪深股通净买入金额没了！
自从我们4月开始看不到盘中实时成交曲线之后，北向资金对于我们的可视性进一步减弱。
下周一起，从公告来看，只会保留“前十大成交活跃证券名单及其成交总额”了。也就是说，以后对于北向资金或是外资，到底是买还是卖、买卖了多少，只能盲猜了。
相比之下，港股通继续保留了净买入额数据。显然，上级并不想我们天天研究北向买了什么这样“深奥”的东西。
但其实翻开4月的公告，那时候已经做出了预告，相比之下港股通依然保留买入和卖出成交金额。应该说，这个信息披露调整，应该是拖了一段日子了。
上级态度明确，希望大家不要再盯着甚至揣摩外资的风向了，搞好内循环。
结合市场行情的艰难程度，我们不得不有一个联想，那就是今年可能会有一个很大的布局。
0300这只最大的沪深300ETF，今年以来份额翻倍，今年以来净流入资金上千亿元。而且这两个月，伴随外资流出、指数压力山大的情况下，再度放量。
而二号沪深300ETF，0310这只，规模也在护盘资金的努力下，逼近1800亿元。两大宽基ETF为首的众多宽基ETF联动，数千亿增量资金，仍然在入市。
虽然我们现在搞不清楚北向资金里还有多少是真外资，但可以看出，配置型外资在亏损2、3年之后，不得不战略退出，给A股流动性带来了巨大挑战。由于中国基金投资者，买涨不买跌，因此越跌越逃越没钱。
外资为什么走？我们可以找到很多理由，我们不多说了。
从日本股市来看，热钱宁愿顶着巨大的高位波动去日本，也不来A股。只能说A股太难了，赚钱难度地狱无敌。热钱也不是真的看什么价值的，主要也是要有容错率，而A股内资天天砸盘活埋外资，人家不敢来。
加上日趋复杂的国际环境，不得不做好一个心理准备，外资战略回头难度很大。
如果非要讲价值，看看基本面。
7月CPI受到猪肉的积极影响有所走强，但PMI依然反馈出制造业需求不足。过度恶性竞争形成的产能过剩，导致众多产业链利润过低甚至亏损，这道难题极为难解。
短期我们依然看不到基本面有真正改观的迹象，与股市的探底节奏恐怕还有一阵子。
那么外资持续走人的预期增强，谁来接？汇金为首的护盘资金，可能不得不“平替”，这个布局有点大而无奈！
其实从美国降息预期增强的角度，美元资产对于全球热钱的吸引力降低，A股其实是有望获得热钱回流的。但缺乏一个“师出有名”的理由之外，过去两周全球市场波动中外资并未青睐，让我们不得不谨慎起来。
外资就算流入，可能也去炒国债了。上一期披露的数据显示，超过700亿美元新增投入国债市场。长期国债不管怎么投机，不管央行、财政部怎么打压，但抱团就是比A股有胜算。
从大类资产角度，需要更强的逻辑，否则A股流动性预期很难。
上周，沪深300、中证500等宽基有护盘资金维稳，总金额不高。而北向也出现了一天大幅流入，可能也有护盘资金借道，更有证券板块的反复活跃，立体护盘明显。也许现在已经处于一个不亚于2015年的流动性主动维护周期中了，把外资的抛盘全部接下来未尝不可。
只是，何不如学习日本央行，直接告诉市场准备买多少、买多久ETF？以堂堂阳谋，振奋市场情绪。不讲清楚，大家就怕你随时不玩或者跑了。北向数据的进一步压缩，表明“去外资化”的节奏加快，我们期待有一个良好的“平替”体验。
热门跟贴