2024年8月27日，致欧科技披露接待调研公告，公司于8月23日接待融通基金管理有限公司、长信基金管理有限责任公司、苏州维新力特创业投资管理有限公司、博时基金管理有限公司、上海合远私募基金管理有限公司等85家机构调研。

公告显示，致欧科技参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书秦永吉，财务总监刘书洲。调研接待地点为电话会议。

据了解，致欧科技在2024年下半年的盈利能力增长策略包括短期和长期举措。短期策略涉及价格调整以应对成本上涨，并通过监控销售转化和市场占有率来寻找收入与利润的平衡点。同时，公司将重点发展Temu渠道，利用美国和欧洲的半托管服务来增加订单增速。长期策略则包括供应链向东南亚转移以降低成本，通过规模优势降低二级物料成本，以及优化尾程费用以提升美线毛利率。

公司在新品策略和费用投放方面，预计新品收入将超过年初设定的10%目标，这将带动营业收入增速和广告费用投入的增加。尽管广告费用占营收比例已提升至4%，但随着新品过爬坡期，下半年的广告投放将减少，有助于财务数据的好转。

致欧科技上半年的高增长主要源于公司自身的增长，而非行业景气。公司通过新品和次新品的推出，以及全流程管理体系的完善，增强了运营抗压能力，从而在海运费上涨、亚马逊分仓备货规则改变和流量费用提升等挑战中取得了更多市场份额。

公司在北美地区的营收增速在第二季度超过第一季度，这得益于产品策略的聚焦、美国多仓布局的完成、Temu平台的半托管业务增量，以及墨西哥市场的快速增长。尽管公司目前没有急速扩张大件品类，但未来仍将朝着“线上宜家”的全场景化家居方向发展，适时推进产品扩张。

品牌归一化是公司的长期策略，2024年SONGMICSHOME作为主品牌在亚马逊上成立了独立品牌店铺，并逐步培养消费者对主品牌的认知。供应商方面，公司与国内工厂合作，部分工厂已迁至东南亚，同时也有中国人在当地投资建厂，尽管合作需要时间磨合，但都在逐步配合调整。

公司独立站的增长主要得益于对渠道的重视和备货策略的调整，以及海外消费者对独立站购物的偏好。独立站的客单价较高，且作为新品推广平台，带来了新的增量。

调研详情如下：

1、如何预期下半年盈利能力?

公司2024年下半年盈利能力的增长举措分为两个短期举措和三个长期举措,短期举措一是本价联动,公司拟通过价格的调整,转移一部分成本和费用上涨,实时监控产品的销售转化和市占情况,寻找收入和利润的平衡点。二是抓住新流量,公司下半年会重点发展Temu渠道,公司于今年3月开放美国半托管,今年8月份开通了Temu欧洲半托管,整体的订单增速较为可观,有望带来新的收入利润增长点。

长期来看,一是在产品采购成本方面,公司将进一步提升供应链向东南亚转移的转移力度,从东南亚出货到美国的到仓成本较低,随着后续采购量持续加大,改善的效果会更明显。二是二级物料降本,公司通过我们自己的规模量向二级供应商(如板材供应商)招标,公司完成招标后,一级供应商使用我们集中招标价格进行采购,降低产品采购成本。同时我们也会做一些包装体积的优化和提升供应商效率的改善。三是尾程费用的优化,今年上半年美线毛利率改善部分原因来源于公司完成美国五仓布局带来的美线自发比例的提升,下半年将继续提升自发比例,盈利能力将进一步改善。

2、请介绍公司新品策略及费用投放的规划?

公司今年是新品集中爆发的一年,我们年初新品收入规划目标为10%,预计全年的新品收入将超过10%。新品占比的提升也将带来很多影响,一是带来营业收入增速的提升,二是带来广告费用投入的提升,目前广告费用占营收的比例已提升至4%,下半年来看,大量的新品已过爬坡期,广告投放不会像上半年那么密集,对财务数据的好转会有所贡献。

3、公司上半年的高增长更多是来源于行业景气还是公司自身的增长?

首先从三方监控数据来看大盘的需求变动情况,单看我们做的品类,亚马逊大盘有些个位数的上下波动。另外,亚马逊披露的Q2财报显示三方卖家的同比增速在13%左右。

我们的增速为40%,主要原因:一是从收入结构来看,公司主要业绩增长来源于新品和次新品,给收入增长带来了一定的支撑作用;二是从市场结构来看,公司作为全流程管理体系较为完善的大卖,针对海运费上涨、亚马逊分仓备货规则改变、流量费用提升等运营的抗压能力更强,从而取得了更多的市场份额。

4、公司北美地区营收增速第二季度超过第一季度的原因?

①产品策略上聚焦top类产品品类,运营策略和营销策略进行了对应的调整,市占排名进一步提升;

②美国多仓布局完成提升自发比例降低产品成本提升了价格上的竞争优势;

③渠道上Temu平台三月开启半托管后带来了新的业务增量,同时公司加大美国亚马逊VC投放力度也带来了较快的增速。

④北美地区包括了墨西哥市场,墨西哥市场是去年下半年开售的,墨西哥市场整体增速也较快,进一步提升了北美地区的营收增长水平。

5、公司会考虑去开发市场容量更大的大件品类么?

公司的品类扩张逻辑是参考宜家的产品规划路径,公司目前大品类聚焦于家具产品、家居产品、运动户外、宠物产品四大类,但拆到三级目录就100多个,整体体量还偏少,公司没有选择急速扩张,主要由于从成本角度来说,美国市场公司FBA的发货比例偏高,尾程配送价格较高,二是美国全额缴纳关税公司产品采购成本较高,同时公司整体品类扩张策略偏谨慎。

未来,公司还是会朝着“线上宜家”这个全场景化家居去发展,公司将根据自身的发展阶段,适时来推进产品扩张。

6、公司品牌归一化的进度如何?

品牌归一化是公司一个长期的策略,随着公司产品精细化的发展及品牌观念的加强,公司希望将所有的资源聚焦统一,2024年SONGMICSHOME作为公司主品牌在亚马逊原账号上 成 立了 独立 的品 牌店 铺, 另外 每个 子品 牌下 都 附有 “ BySONGMICSHOME”的标语,逐步培养主品牌的消费者心智。

7、向东南亚转移的供应商是当地本土化的供应商还是配合我们迁移过去的供应商?

供应商大概可以分为两种,一是国内本身有工厂,我们跟国内的工厂有合作,工厂主动迁去了东南亚,这部分供应商合作起来较为顺畅,第二种是中国人在当地投资建厂,当地的标准与国内的工艺有些差异,合作起来就需要一定时间的磨合,当地工厂老板认识到跨境电商的趋势,也在慢慢配合调整。

8、公司独立站有翻倍的增长,主要原因是什么?

首先,公司之前对独立站渠道没有特别的重视,在发展过程中意识到独立站的战略意义,在去年年底开始对该渠道单独备货,备货充足后其缺货率有了改善,二是海外一部分消费者喜欢选择在独立站进行购物,同时独立站能够满足整合营销并形成关联购买,独立站的客单价较高,另外,独立站作为公司推新平台,今年新品较多,也带来了新的增量。

本文源自：金融界

作者：灵通君