煤矿井下潮湿阴暗，空气中充斥着粉尘水汽，这样恶劣的环境，对综采设备的稳定运行无疑是一场严峻的考验。设备一旦发生故障，不仅可能让整个矿井的生产运营陷入停滞，更是威胁着矿工等工作人员的生命安全。
因此，确保设备安全平稳运行，故障得到及时有效解决，是维护井下安全和保障生产顺畅的重中之重，煤机设备服务由此产生。过去很长一段时间里，这种服务由煤矿企业自行解决，得益于煤炭市场的繁荣发展，煤炭企业主辅分离，第三方服务商由此成长起来，催生出庞大的煤机后市场。
2009年，正是我国煤机后服务刚起步阶段，速达股份前身郑州煤机速达配件服务有限公司正式成立，一路发展壮大，至今年8月，速达股份开启新股网上申购，吸引众多投资者、机构关注。
作为细分赛道的隐形冠军，速达股份2021年至2023年营业收入分别为8.22亿元、10.76亿元、12.53亿元，年复合增长率达到23.46%，归母净利润分别为1.02亿元、1.05亿元、1.62亿元，均保持稳定增长。
华金证券研报指出，若按照2023年我国原煤产量及大型煤矿产量占比计算，每年煤炭综采设备后市场需求达300亿元左右，如果包含闲置设备盘活市场，行业空间更大。
全品类服务，业绩增长稳定
煤机后市场包括维修养护、配件供应、二手交易等领域，经济观察报报道指出,万亿级的煤炭市场以及相应的煤矿机械设备后市场服务，也蕴含着巨大的市场空间。
这其中，综采是目前我国大部分大型煤炭生产企业采用的采煤技术，煤炭综采设备专指工作面设备即“三机一架”——采煤机、掘进机、刮板输送机和液压支架。综采设备对于安全生产至关重要，但较为恶劣的井下工作环境以及高频率机械开采使得综采设备具有定期维修、专项故障维修排除和日常配件更换的需求。
围绕煤炭综采设备的需求，催生了一个专业化的后市场服务行业，包含维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包服务以及二手设备租售等服务。以维修再制造为例，通常一台煤矿用液压支架的使用周期在8~10年，在使用周期内一般需要日常维护检修、3~4次的项修和2~3次的大修。
速达股份的大部分业务，便是围绕煤炭综采设备展开，另外还涉足工程机械等领域。据经济观察报报道，在煤机后市场服务行业中，速达股份是少数几家能够提供全品类服务的后市场综合服务商。
作为行业中佼佼者，速达股份目前已发展成为国内较大的煤炭综采设备后市场专业服务商，服务产品全、服务网络广，已覆盖内蒙古、陕西、山西、河南、新疆等主要煤炭生产区域。
华金证券更是分析称，速达股份的服务网络覆盖全国14个大型煤炭基地中的11个，与宁煤、河南焦煤等多个大型国有企业建立了10年以上的合作关系，和陕煤集团、国家能源集团旗下的神东分公司及国能E购平台签订了长期合作协议。
得益于准确的市场定位，不断提升的综合服务能力，近年来速达股份业务规模呈现快速增长趋势。2021~2023年，公司分别实现营业收入8.22亿元、10.76亿元和12.53亿元，分别实现净利润1.02亿元、1.05亿元和1.62亿元，其营收和净利润规模处于煤矿机械后市场服务行业的领先水平。
此外，2024年1~6月，速达股份实现营业收入5.70亿元，净利润7890.88万元，同比增长16.57%，扣非净利润8173.33万元，同比增长21.35%。
募投项目实施助力公司“做大做强”
8月23日，速达股份启动网上发行申购，拟通过IPO募资6.08亿元，其中3.55亿元用于郑州航空港区速达工业机械服务有限公司航空港区煤炭机械再制造暨后市场服务建设项目；9224.66万元用于郑州速达鄂尔多斯煤炭机械再制造暨后市场服务建设项目；此外，6578.58万元用于郑州航空港区速达工业机械服务有限公司研发中心及办公楼建设项目。
其实，观察速达股份的募投项目，可以发现该企业“做大做强”的决心——两大煤炭机械再制造及后市场服务项目，是为了进一步扩大服务市场的广度和深度，而研发中心及办公楼项目，则是为了突破更高与更强。
证券时报报道，速达股份董事长李锡元表示，一方面该公司已探索出的专业化服务模式，可助力企业实现稳定业绩增长；另一方面，公司已启动对煤机以外更多机械后市场服务的探索布局，力求将成熟模式复制到更多领域，谋求更大市场空间。
速达股份在招股书中也有介绍，两大煤炭机械再制造暨后市场服务建设项目是在现有主营业务的基础上新增产能，随着该项目的实施，将增强公司的盈利能力。此外，研发中心建设项目是在现有维修业务的基础上进行技术升级与改造，优化生产流程，提高维修服务的效率和质量，将显著提升公司自主研发能力、技术成果转化能力和检测维修能力，切实增强公司技术水平，满足公司业务发展的需要，为公司的可持续发展提供有力的保障。
速达股份称，通过上述募投项目的实施，在扩大公司煤炭机械再制造与后市场服务的能力的同时，显著提升公司的研发水平，符合公司的战略方向，使公司不断提升创新创造水平，为客户提供专业服务，帮助客户聚焦主业、持续提升经营效率，以工业服务的价值创新来推动社会进步、创造社会财富。
为“能源强国”固本强基
实际上，以目前该行业的市场空间，以及行业的竞争格局，速达股份“再造一个速达”并非空想。
据招股书介绍，2023年度我国煤炭市场产量达47.1亿吨，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入3.5万亿元。依托于这个巨大的万亿级市场，煤矿机械存量市场达到千亿级别，因此，服务于此的煤机后市场，规模也不会小。
根据中国机电装备维修与改造技术协会矿用设备分会整理发表的行业研究报告，按照2018年我国原煤产量及大型煤矿产量占比计算，仅统计维修及配件支出（不包含二手设备租售市场），每年煤机综采设备后市场空间达200多亿元人民币；若按照2023年我国原煤产量及大型煤矿产量占比计算，目前每年煤炭综采设备后市场需求达300亿元左右，如果包含闲置设备盘活市场，行业空间更大。
与此同时，根据中国煤炭工业协会《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》，“十四五”期间，采煤机械化程度将达到90%左右，掘进机械化程度将达到 75%左右。煤炭机械设备后市场服务行业市场规模取决于煤炭机械设备现有存量和每年新增量。随着煤炭机械化程度的提高，煤机后市场服务行业空间将进一步提升。
市场格局方面，华金证券研报分析，受制于第三方专业服务商多以地方性小规模为主服务品类较为单一等原因，现阶段煤企自服务占比较高。未来，预计随着国企改革的持续推进，将倒逼煤炭企业剥离辅助性业务环节、聚焦主业、提高生产经营效率，而第三方专业服务商渗透加速。
此外，煤炭是我国当前的主体能源，在保障国家能源安全中发挥“压舱石”作用。另一方面，装备制造业是国之重器、制造业的脊梁，煤炭机械则服务国家能源保供大局提供装备保障，被行业誉为“煤炭工业的总装备部”。因此，煤机后服务的专业化建设，对于促进煤炭产业转型升级、实现煤炭高质量发展具有重要意义。
换句话说，以速达股份为代表的煤机服务企业的崛起，背后实际上也蕴藏着我国成为深入推进能源革命，加快建设能源强国，大力推动能源高质量发展的决心，而在“能源强国”的建设中，速达股份，正发挥着“筑牢底座”的关键作用。 文/陈玙婠
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