银行的息差“焦虑”|兴业银行|净利息|净息差|商业银行|存款|平安银行|邮储银行

经济观察报记者胡群 商业银行整体净息差进一步收窄，持续制约银行的盈利能力。

中报显示，2024年上半年42家A股上市银行合计营业收入（下称“营收”）2.89万亿元，同比下降2.0%；合计归母净利润1.09万亿元，同比增长0.4%。

分板块来看，上半年国有大行、股份制银行、城商行和农商行营收同比增幅分别为-3%、-3.1%、4.8%和3.4%。中泰证券研报认为，国有大行主要是金融去水分、规模降速导致营业收入下降；城商行、农商行则是金融市场投资收益和公允价值浮盈贡献度较1季度有所下降。

在四类银行中，股份制银行的营收同比降幅高于其他三类银行。9家股份制银行中，除中信银行（2.68%）、兴业银行（1.80%）、华夏银行（1.49%）和浙商银行（6.18%）外，其余营收同比增幅均为负值。

平安银行行长冀光恒在该行2024年中期业绩发布会上表示，上半年银行业营收、利润增长承压，息差快速收窄，资本补充需求上升，其中股份制银行受国有行、城商行两头挤压，面临更多的挑战。

净息差回落拖累业绩增长

当前，中国银行业的营业收入超过七成来自利息净收入。

商业银行的收入主要由两大部分组成：利息净收入和非利息净收入。其中，除南京银行（非利息净收入占51.13%）等部分银行外，当前国内大部分银行的利息净收入占比为2/3左右。国家金融监督管理总局数据显示，截至2024年二季度末，商业银行非利息收入占比为24.31%。

从长远角度来看，银行业的净利息收入比例预计会有所减少。然而，在未来的一定时期内，净利息收入仍然会是商业银行主要的业绩来源和核心收入组成部分。

国家金融监督管理总局数据显示，截至2024年二季度末，商业银行净息差为1.54%。在9家A股上市股份制银行中，仅有浦发银行（1.48%）、民生银行（1.38%）低于全国平均水平。

中泰证券研报称，2024年上半年，上市银行的净利息收入同比下降了3.4%，而非利息净收入则同比增加了1.3%。在不同银行板块中，国有大行、股份制银行、城商行和农商行的净利息收入同比增幅分别为-3%、-5.6%、0和-4.3%。股份制银行的净利息收入降幅相对较大，主要是由于规模绝对增速弱于其他银行。

中信银行行长刘成在该行中期业绩发布会上表示，息差是银行经营管理的“生命线”，各家银行对息差都非常重视，非常关注。

国信证券研报指出，银行净利润增长乏力主要受到三个因素的影响：净息差持续回落、部分领域风险暴露和生息资产规模下降。其中，净息差的持续下降是影响净利润增长的首要因素。

国信证券认为，受贷款市场报价利率（LPR）下降、存量按揭利率调整等影响，银行贷款收益率持续下行。尽管挂牌利率下调、禁止手工补息等降低了存款成本，但存款利率的降幅相对贷款而言要小很多，这导致净息差持续降低。今年上半年上市银行整体净息差同比下降23个基点（1个基点等于0.01%），降幅与去年的26个基点接近。

平安银行董事会秘书周强在该行中期业绩发布会上强调，银行业在打一场息差的保卫战，息差既是一个经营结果，更是一个非常重要的经营策略。手工补息是一次性的因素，今后更多看的是各家银行存款的能力、存款的基础。

如何跑赢大市

毕马威认为，在当前经济金融环境下，商业银行的盈利能力受到挑战，中国银行业已进入一个低息差时代。如果不改变资产结构和收入结构，银行的营收和盈利增长将面临巨大的压力。

在A股上市股份制银行中，招商银行（2.00%）、平安银行（1.96%）、兴业银行（1.86%）、浙商银行（1.82%）和中信银行（1.77%）等银行的净息差处于领先地位。“现在是考验商业银行资产负债管理能力的时候。”招商银行副行长彭家文在该行中期业绩发布会上表示，稳定净息差的关键在于优化资产负债组合管理，招商银行目前在这方面已经取得了一定的成效。

彭家文提到，招商银行之前侧重于资产和负债的定价管理，未来将更加注重负债结构的管理。负债结构变化对净息差的影响有时甚至超过定价的影响。

彭家文表示，以存款为例，目前负债成本因利率下调而有所降低。招商银行二季度人民币计息负债成本较一季度环比下降了7个基点，降幅相当明显。然而，他也指出，尽管上半年招商银行活期存款日均余额占比仍超过51%，处于较高水平，但与上年相比下降了约5个百分点。这意味着，活期存款占比的下降在很大程度上抵消了降息带来的成本减少。因此，存款结构的管理对于银行来说至关重要。

彭家文表示，除了存款结构之外，资产结构同样对银行的净息差和盈利能力具有重要影响。在大类资产配置方面，要配置好投资、贷款和同业资产；在贷款配置方面，如何继续提升或者加大零售贷款占比，从而提升整体收益；在对公贷款方面，如何进一步做好结构安排。

招商银行行长王良表示：“整体来看，我判断招商银行的净息差正在边际改善、逐季向好，在底部逐步趋稳，同时未来仍要保持市场领先。”

兴业银行在资产端采取了多项措施以应对净息差收窄的问题。首先，兴业银行保持了贷款投放力度，上半年贷款（不含票据）增加了2336亿元，增幅为4.5%，基本上实现了早投放早收益的目标。其次，兴业银行加强贷款定价管理，稳住贷款定价。贷款收益率下降31个基点，降幅在上市股份制银行中处于比较好的水平。

在负债端，兴业银行主要通过压降高成本存款，并增强低成本结算性存款的组织能力来管理负债成本。上半年，兴业银行存款付息率同比下降20个基点，达到了2.06%，接近上市股份制银行的中位数水平。

“如果说息差领先1—2个基点是优势，那么一家银行比另一家银行持续地领先5个基点以上，就代表能力的差异。”中信银行行长刘成在该行中期业绩发布会上表示，中信银行净息差已成为市场竞争中的“护城河”，已经连续三年跑赢大市。

刘成解释，为了应对净息差收窄这一挑战，中信银行主要是从负债端推进，侧重于压降负债成本，今年管理策略向资产负债两端同步发力转变。负债端通过提升负债质量保持量价平衡；资产端通过优化结构和精细化管理来改善整体收益水平。

刘成认为，长期来看，负债的质量对负债成本具有显著的影响，因此优化负债质量并改善负债结构显得尤为重要。在资产方面，银行需要在有效控制风险的基础上，努力提升整体资产的收益率。

找寻优质信贷资产

“我认为，息差还是下降得比较快，但是现在基本稳定住了。”冀光恒认为，净息差应当维持在一个合理的水平上并保持稳定，不可能无限制地降低。这是因为银行机构必须保证其基本的安全性，而适度的净息差对于维护银行系统的稳健至关重要。

尽管各家银行都在采取一系列措施来应对净息差收窄的问题，如调整资产和负债结构、降低成本和提高效率等，但在当前的经济环境下，这些措施尚未能完全抵消净息差减少的压力。

如何维持净息差的稳定，对各家银行而言都是一项重大挑战。

兴业银行管理层在分析2024年下半年的净息差趋势时指出，资产端的收益率面临较大压力。7月份，贷款市场报价利率下调了10个基点，这预计将导致下半年利息收入减少约5亿元，净息差可能下降1个基点。若这一趋势持续至2025年，利息收入可能会减少30亿元，净息差下降约4个基点。

兴业银行管理层表示，在负债端，兴业银行计划与其他国有大行、股份制银行同步调整人民币挂牌利率，以期进一步降低存款成本。综合考虑资产端和负债端的策略，预计兴业银行下半年的净息差将呈现收窄趋势，但有望优于年初设定的1.80%的目标，并有可能在同业中保持领先。

光大银行首席财务官刘彦表示，展望全年，由于有效需求的不足可能会持续存在，加之贷款市场报价利率的下调，信贷端的利率水平将继续受到影响。然而，存款端由于存款的黏性特征，存款成本的下降可能会相对滞后，因此，下半年净息差管控仍将面临一定的压力。

9月5日，信用评级机构惠誉表示，2024年上半年净息差持续收窄令中资银行的资本水平承压。惠誉认为，目前判断净息差是否已经探底还为时过早。为支持房屋销售，政府可能会进一步下调贷款市场报价利率，以压降贷款（尤其是个人住房抵押贷款）成本。截至2024年上半年末，个人住房抵押贷款占金融机构贷款总额的15%。随着存款准备金率和存款利率下调的影响开始显现，银行业2024年二季度的净息差为1.5%，与一季度持平。

毕马威报告指出，未来一段时间内，商业银行将面临资产收益率持续下滑与优质资产稀缺的双重挑战。银行亟需补充能平衡价格或风险的“优质信贷资产”来替代现有的房地产和平台类信贷资产。但优质资产的市场供给明显不能满足银行资产结构调整的需求，加之不断加强的异业竞争，优质资产的稀缺将在一段时间内成为常态。

银行在打一场息差保卫战，更重要的是破解优质“资产荒”。招商银行在中报中表示，当前市场利率中枢持续下移，低利率环境给银行业经营带来较大压力，行业整体净利息收益率处于历史较低水平，短期内仍面临一定下行压力。