美联储下周亮剑黄金何去何从？|欧洲央行|现货黄金|美联储|货币政策|黄金价格

近期，黄金市场可谓风起云涌，吸引了全球投资者的目光。

美国东部时间9月17日至18日，美联储FOMC货币政策会议即将召开。在此次会议上，市场普遍预计美联储很可能进行降息，而且降息幅度大概率为25个基点。不过，就在市场继续热烈讨论降息幅度之际，黄金率先“发飙”了。9月13日晚，国际金价续创历史新高，伦敦现货黄金一度触及2585.15 美元；COMEX黄金期货最高涨至2611.7美元/盎司。9月14 日，实物黄金价格最高升至762元/克，银行投资金条最高升至599.64元/克。在美联储降息的大背景下，黄金的走势备受全球关注。现在，让我们一起来探讨几个关于黄金的焦点问题。

一、近期金价再次创出历史新高的主要原因

黄金价格再创新高，这背后有几个核心因素在推动。

首先，美国核心通胀展现出较强韧性。这一情况在一定程度上缓解了市场对美国经济下行的担忧。当经济形势没有像预期中那样糟糕时，商品市场也随之出现回升。而黄金作为一种具有商品属性的特殊资产，在商品市场整体向好的趋势下，顺势上扬。可以说，美国核心通胀的韧性为黄金价格的上涨提供了一个稳定的经济环境基础。

其次，美联储降息预期进一步增强。这给美元带来了巨大的压力。我们都知道，美元和黄金在一定程度上存在着反向关系。当美联储降息，美元走弱时，黄金的吸引力就会大大提升。投资者们往往会在这个时候将资金从美元资产转移到黄金上，以寻求更稳定的保值和增值。

最后，欧洲央行将关键存款利率下调25个基点。这一举措降低了黄金等无收益资产的机会成本，再次增强了黄金的魅力。在全球经济一体化的今天，欧洲央行的货币政策也会对黄金市场产生重要影响。利率的下调使得投资者在考虑资产配置时，更加倾向于选择黄金这种相对稳定的资产。

二、美联储降息25个基点和50个基点对黄金是否有不同的影响？

回顾黄金此轮行情，自2024年3月起，黄金持续上涨并屡创新高，其中核心原因就是市场对美联储开启一轮降息周期的预期。然而，在降息交易的趋势下，目前黄金上涨的预期已较为充分。

如果美联储降息25个基点，这可能会给贵金属带来一定的价格压制，导致黄金价格回调。因为市场在前期已经对降息有了较高的预期，当降息幅度没有达到市场的更高期望时，投资者可能会感到失望，从而调整他们的投资策略，减少对黄金的持有。

但如果美联储降息50个基点，情况可能会有所不同。这样较大幅度的降息将进一步削弱美元的地位，同时大大降低持有黄金的机会成本。这很可能会引发投资者对黄金的新一轮追捧，推动黄金价格继续上涨。

举个例子，假设在当前市场情况下，投资者A原本预计美联储会降息50个基点，因此大量买入黄金。但当美联储最终只降息25个基点时，投资者A可能会觉得黄金的上涨空间有限，从而选择卖出部分黄金，这就会导致黄金价格出现回调。而如果美联储真的降息50个基点，投资者A会更加坚定地持有黄金，甚至可能会吸引更多的投资者加入，共同推动黄金价格上涨。

三、央行购入黄金后续预计态势如何？对金价怎样影响？

央行5月以来已经停止了购买黄金，预计短期内恢复购金的概率不大。核心原因在于黄金价格持续上行并已创下历史新高，出于对价格的敏感性，央行可能会有一段观望时期。

在这段时间里，随着美联储可能的降息以及场外交易的强劲表现，黄金价格整体仍有上行空间。但央行在决定是否恢复购金时，会综合考虑多种因素。一方面，从推进人民币国际化的趋势来看，央行仍有增持黄金的需求。黄金作为一种重要的国际储备资产，对于提升人民币的国际地位具有重要意义。另一方面，央行也需要考虑黄金价格的稳定性和未来走势。如果黄金价格继续大幅波动，央行可能会更加谨慎地做出决策。

四、黄金价格还会涨吗？

黄金的走势取决于众多因素。从历史经验来看，黄金往往在美联储降息周期中有较为出色的市场表现，其核心原因在于持有黄金的机会成本降低。目前，全球央行和场外交易市场需求强劲，对黄金价格仍起着支撑作用，预计在未来一段时间内黄金有望继续保持强势状态。

然而，我们也不能忽视一些潜在的风险因素。例如，全球经济形势的不确定性、地缘政治冲突的演变以及其他金融市场的波动等，都可能对黄金价格产生影响。如果全球经济出现意外的好转，或者其他资产的吸引力增强，投资者可能会减少对黄金的需求，从而导致黄金价格下跌。

但总体来说，在当前的经济环境下，黄金仍然具有较高的投资价值。对于投资者来说，需要密切关注美联储的货币政策、全球经济形势以及地缘政治等因素的变化，以便及时调整自己的投资策略。