这其实是一个多重性的话题，要看你在什么层面上去下定义。

如果看短期，最令人不安的当是楼市；它量价齐跌，说崩就崩。现在总体上（包括一线城市）也已经超过２５％；高盛说要跌出４０％；谢国忠二十年前就说要跌７０％。我不认为谢国忠是先知先觉，他只是按正常的成本价推出来的，不知道在中国的房价中，大头并不是建安成本，而是一笔巨大的额外税，这就是地方财政的土地出让金，占了房价的６０％；把这一块拿掉，可不是谢国忠说听要跌７０％?

但是，楼房也许并不像大众想象的那么可怕。

按黄奇帆去年底的建议，跌出３０％政府坚决收购，如果完美执行，就斩断了大跌的预期；市场似乎已经有了温和的反应，一线城市销量开始增加了。真正的考验是在二手房，二手房销量占比已经超过了６０％，这会加大政府坚守３０％的价格马奇诺防线的所需支撑的资金总量。

这是来自财政的烦恼，老百姓关心的却是就业。

就业在未来一定是超级压力，现状不说了，即便相信失业率各类正式公布的数据，失业率从七月份开始，也在升高了。真实的情况是中国还有四亿人没有正式的工作，他们都有劳动能力；黄奇帆有一个说法，中国经济要实现结构性平衡，把消费在ＧＤＰ中的占比提升到接近发达经济体的平均水平，即６０％，那就需要增加４亿就业岗位，按照《报告》的年度增加就业岗位的计划，为１２００万,至少需要３０年。

就业有压力，但中国也有强大的执行力，不会出现美国１９２９年的大萧条，那时,一些行业失业率高达５０％；此后，凯恩斯干预主义才应运而生；现在有了相对成熟的社会保障体系，不用恐慌，关键是财政要有足够的融资空间，去面对与日俱增的失业压力。

谈了楼市的风险，也谈了就业的压力，其实答案已经在其中了。

楼市会不会出现大雪崩，不是政策下个文件就平滑掉了，政策的力度与表效性，取决于财政还有多大的融资空间。

同样，就业的压力只会越来越大，而不是相反，这具有必然性，它对社会的影响是直接的，也不是政策鼓励企业几句就平安无事了，也要靠财政，财政一定要有足够的融资空间。

那么，经济最大的压力就是当我们需要融资支撑经济时，这个空间已经没有太多余地了，这就是中国经济目前最大的风险。

用经济工作的会议的表述：必须守住防止系统性金融危机的底线。