现阶段蛋白饲料市场供强需弱局面显现，其中新疆棉粕受7-9月季节性停机影响，在8月下旬迎来最低报价1950元/吨，下游逢低采买库存做满。虽后期受期货盘面带动情绪拉涨，9月中下旬棉粕涨至2200元/吨，但实际签单量未有增幅，成交转为刚需采购，上游销售压力仍存，使得部分厂商信心受挫，对于现货市场后市持看空心态。综合多方面因素来看，国庆节过后预计新疆棉粕价格或将弱稳运行为主。

23/24榨季即将迎来尾声，而棉籽、棉粕结转库存体量较大，部分低头寸贸易商补库意愿不强，市场成交表现情况一般，截至9月24日，新疆阿克苏地区46%蛋白棉粕报价2190-2240元/吨，山东德州夏津地区46%蛋白棉粕报价2670-2720元/吨，新疆乌鲁木齐地区46%蛋白棉粕报价2220-2270元/吨，整体看棉粕市场第三季度行情表现较弱，价格出现下滑趋势，与上半年相比，棉粕的市场需求可能受到一定影响，从而导致价格波动较大，国庆节前期市场交投相对冷清，故各方参与者多持观望心态。

近五年国庆节前后新疆地区46%蛋白棉粕均价变化 单位：元/吨

年份

节前第二周

节后第一周

节后第一周

节后第二周

2024年

2220

/

/

/

2023年

4216

4050

3778

3640

2022年

3830

3926

4000

4020

2021年

3450

3400

3360

3300

2020年

2710

2770

2850

2830

从近五年国庆节前后新疆地区46%蛋白棉粕均价变化情况来看，24年位列均价最低点，年度整体去库节奏一般，较节前第二周价格同比降幅47.34%。对于价格高位的23年来说，节前受原料所剩不多影响，油厂陆续停机停产，棉粕市场现货供应维持偏紧势态，在市场炒作下多数贸易企业对棉粕价格高报。

USDA发布9月全球棉花供需数据利多，然而国内棉花增产预期较强，籽棉收购心理价位偏低，且2023/24年度大部分时间内棉花加工成本与期货价格倒挂，较大比例轧花企业出现亏损，2024/25年度加工企业收购心态更为谨慎，部分老板积极对外承包，市场对新年度籽棉收购价格预估较低。从供应节奏谨慎抑制饲料市场不过分看涨。

综上所述，前期棉粕价格跌幅明显，油厂累库现象仍存，下游维持刚需采购，建库计划并不明确，现阶段贸易商则消化头寸或对锁为主，虽棉粕价格有小幅上涨，但受出疆运价上调及找车较难影响，日均签单成交量不佳。对于新榨季即将来临之际，市场商家维持观望心态，静等需求回暖。

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