今年，黄金一直备受关注。这种黄色金属已经创下了多项纪录，并且超越了炽热的股市。

与此同时，在幕后，银也享受着一段不错的上涨。这种白色金属自今年以来已累计上涨29%，与黄金在百分比上升的幅度差不多。

而这个银牛市可能比黄金的前路更加光明。

根据瑞士银行的分析师们，银在未来12个月内，很可能超越黄金的表现。

并不是瑞士银行对黄金失去了兴趣。在一个最近的报告中，分析师们说联邦储备系统正在转入宽松周期，还有其他看涨因素也在影响着。

瑞士银行的分析师表示，地缘政治的不确定性和紧张状态“可能”会持续到2025年，“下一届美国政府（及其政策）的未知因素”也被考虑在内。

尽管银今年与黄金的走势大致保持同步，但大多数人认为它还在落后。

从历史角度看，银的价格相比黄金是被低估的。

正如瑞士银行报告指出的，现在的黄金银比例非常大。目前超过84:1，这意味着需要超过84盎司银才能买到一盎司黄金。

为了更好理解，现代平均比例一直在40:1和60:1之间。

从历史经验看，每次比例扩大后，总会回归平均值，甚至有时会超过平均值。“回归平均值”的情况非常猛烈，例如2011年银黄金比例掉到30:1，1979年甚至低于20:1。

瑞士银行的分析师们预计，黄金银比例在未来12个月内将收窄，可能回落到60：1。这将意味着银有一个明显的上涨，即使黄金继续攀升。

瑞士银行报告还指出了有利的供求动态。银的需求在2023年连续第三年超过供应，因为矿产产量下降，工业需求达到纪录高点。

历史上，银在黄金牛市中，尤其在牛市后期，总是超过黄金的表现。例如，金在疫情期间的收益率大约为40%，而银则惊人的上涨了141%。

技术因素也预示着黄金突破的即将到来，目前处于一个长期的杯状和手柄形态。

历史、基本面和技术因素都在为银看好。