乱了,乱了,全乱了。

最近行情波动大,场内溢价、场外有人套利,

还有部分基金经理可能调仓、减仓,基金市场都快乱成一锅粥了...

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01

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不少指数基金、指数联接基金出现了大幅估算误差。

比较典型的,

华宝中证金融科技主题ETF,昨天涨了15.89%,但对应的联接基金只涨了4.24%。

招商中证半导体产业ETF,昨天涨了16.52%,对应的联接基金只涨了6.86%。

为什么联接基金的涨幅远小于对应ETF的涨幅呢?

以金融科技ETF为例,

昨天,十大重仓股,除了新大陆,都是10CM、20CM涨停,根本就不给买入的机会。

一般来说,ETF申购赎回都是一揽子股票,指数联接基金要先把“新申购资金”换成对应股票,然后去申购ETF份额。

现在,股票买不了,自然也就无法兑换ETF份额,“新申购资金”只能躺在账户上,相当于被动降低了股票仓位,拖累了联接基金的收益。

说到底,都是套利党的锅~

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再贴下这张图,

仔细看绿色的部分,这些基金规模普遍都不大,碰到行情火爆很容易被新申购资金冲击。

所以,即使买的是场外ETF联接基金,也要看看规模。规模太小,除了有清盘风险,还有行情火爆时被稀释收益的风险。

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02

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1)信澳产业优选&长安裕泰

这两只基金规模都不大,不到1亿元。

而且重仓AI,不少重仓股昨天都是10CM、20CM涨停。

估算误差约10个点,也就是“实际涨幅”比“估算涨幅”少10个点,不太确定是规模冲击导致的,还是基金经理调仓所致。

2)束金伟

万家新机遇龙头企业,规模23.51亿元,昨天预估上涨6.38%,实际只涨了0.54%。

这是基金十大重仓股昨天的表现,

束金伟是两条腿走路,科技(AI、消费电子)+价值(煤炭、公用事业),科技表现较好,10CM、20CM涨停,价值微跌,昨天十大重仓股平均上涨8.44%。

考虑到基金规模偏大,超过20亿元,那更合理的解释可能是:束金伟调仓或减仓了。

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3)高楠

永赢成长远航,规模3.21亿元,昨天预估上涨14.94%,实际只涨了9.86%。

这只基金也重仓AI,十大重仓股昨天平均上涨13.42%。

考虑到基金规模只有3.21亿元,不算太大,不太确定是“规模冲击”还是“调仓或减仓”导致的估值差异。

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放宽范围,

满足条件的主动权益基金有这些:

不多,一共48只,规模合计472亿元。

这说明,绝大部分基金经理还没有调仓,完整吃下了这波行情。

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值得特别关注的2人是莫海波、何帅。

1)莫海波

万家品质生活,规模28.26亿元,昨天预估上涨14.21%,实际只涨了11.16%。

莫海波重仓AI,前八大重仓股都和AI有关,昨天全部涨停,十大重仓股平均上涨14.1%。

考虑到基金规模较大,接近30亿元,莫海波管的另一只规模21亿元的“万家新兴蓝筹”昨天也出现了3个点的估算误差,莫海波调仓或减仓的可能性更高。

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2)何帅

交银阿尔法,规模40.99亿元,昨天预估上涨6.58%,实际只涨了3.53%。

何帅重仓新能源、医药、银行,昨天新能源、医药表现都还可以,农行、工行下跌1%,十大重仓股平均上涨7.94%。

何帅也有调仓或减仓的嫌疑。

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先看指数,

炸裂,从9月24日到10月8日,创业板指涨了66.63%,科创50涨了59.24%。

沪深300、中证500、中证1000落后一些,但也涨了30%+。

基金重仓指数涨了37.1%,代表主动基金平均水平的“偏股混合型基金指数”涨了28.28%。

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明星基金经理中,

跑赢“偏股混合型基金指数”的是这些:

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1)陆彬表现最好,汇丰晋信低碳先锋在9月24日到10月8日涨了59.82%。

他没有调仓,

重仓新能源,十大重仓股最低涨了43.36%,最高涨了90.96%,平均上涨63.88%。

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2)黄兴亮、郑巍山、刘慧影、刘格菘,重仓电子或新能源,在这波行情的风口上,基金净值大涨主要是因为重仓股涨幅大。

10月8日的估算误差在2%以内,调仓或减仓的可能性不大。

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3)估算误差超过3%,有可能调仓或减仓的是这几位:莫海波、刘伟伟、周雪军。

莫海波说过了,

中欧明睿新常态(刘伟伟)重仓新能源、电子,10月8日预估上涨13.74%,实际上涨10.31%。

但看十大重仓股平均涨幅,也只有10.26%,所以到底是个什么情况还不清楚。

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海富通改革驱动(周雪军)持仓均衡,10月8日预估上涨7.91%,和十大重仓股平均涨幅接近,但实际上涨4.77%,估算误差3.14%。

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跑输“偏股混合型基金指数”的是这些:

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几位价值风格的基金经理落后一些,

中泰星元价值优选(姜诚),在9月24日到10月8日涨了21.98%。

嘉实价值精选(谭丽),涨了21.03%。

大成睿享(徐彦),涨了17.28%。

景顺长城沪港深精选(鲍无可),涨了14.55%。

永赢长远价值(许拓),涨了14.28%。

大城高新技术产业(刘旭),涨了12.86%。

汇添富品质价值(温宇峰),涨了12.86%。

拥抱家电、公用事业、煤炭的焦巍,银华富裕主题涨了12.21%。

但有意思的是,他们中有不少人在10月8日基金净值创了历史新高。比如姜诚、徐彦、鲍无可、刘旭、温宇峰。

所以,你是喜欢稳扎稳打的基金经理呢?还是喜欢爆发力强的基金经理呢?

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