一句话顶三万亿|a股|债券|科创板|蓝筹股|高股息

以后周五晚上的都写简单点哈，反正周日晚上还要聊大类资产的展望，今天下半部分会简单解读一下，三巨头在金融街论坛释放的政策。

今天看到一个“黑”大A的视频，确实挺逗的，下面这个，你看了视频就知道，是在“黑”我大A的波动率比较高，一直上蹿下跳的，跟玩儿蹦极似的。

今天的A股，又堪称经典，八个字：政策主导+剧烈波动。

上午，本来市场里最大的消息，是大行正式下调存款利率的公告（我们下面会讲到），所以债市一片祥和，而股市也是一片祥和，毫无波澜，甚至10点的统计局发布会开始后，指数开始小幅下跌。

紧接着，先是统计局报出了一系列不错的数据，9月的规上工业增加值、社会销售品零售总额、1-9月的固定资产累计投资，都不错，并且，我们前面提到过的，外资最关注的，制造业PMI，9月为49.8%，比8月回升了0.8%，其中，生产指数为51.2%，比上月上升1.4%，终于回到了50%的临界点以上，说明制造业企业的生产活动有所加快，这是很积极的一个信号。这时候，发布会过了一小半，股市开始小幅回升。

然后，除了统计局的发布会，金融街论坛年会也是上午开幕，金融三巨头，时隔24天后，再次一起出席并讲话，我们下面会聊到他们具体说的内容，说到底，其实就是把9月24日的政策的落地情况，做了一个通报，特别是互换便利和回购增持专项再贷款的进度。这时候，临近中午，股市开始进一步小幅抬升，股民纷纷表示，炒股还得靠潘行。

但直到此时，市场也只能说，是从昨天下午的加速下跌的情绪中，缓了一点过来而已，炒股群里，依然十分安静。

再然后，大的就来了。

中午收盘之前，大领导在安徽考察科技创新成果的新闻开始播出来，中午12点不到，那句著名的“人生能有几回搏”开始传遍全网的微信群，原文是，“推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必由之路。非常重视和爱惜科技人才。人生能有几回搏，大家要放开手脚，继续努力，为实现科技自立自强贡献聪明才智。”

刘震云有本小说，叫一句顶一万句，是茅盾文学奖作品。

而大领导的这句人生能有几回搏，堪称一句顶三万亿——午后开盘，市场开始加速“乱涨”，尤其是科技板块的科创板、创业板，开始大幅上涨，最终，全天5000只股票上涨，成交重新回到2万亿以上，涨幅中位数高达3.55%，A股的总市值，从昨天的92.65万亿，涨到了今天日终的95.61万亿，涨了接近3万亿。

而且截止周五，A股所有的宽基，本周全部收涨了，领导的一句话，对冲掉了大家对周六财政发布会、周四住建发布会的所有定价。

而且，我看了一下，以下图，今天暴涨近9%的科创100ETF基金，588220为例，很典型，9月末收盘价为0.898，今天收盘价为0.901，刚好10月收益回正——事实上，大量成长风格的产品，10月的收益，已经回正了，也就是说，9月底前抢筹进去的朋友们，短期都解套了。

短期看，科创板、创业板、北交所，弹性都很大，涨起来很猛，但是从我们的角度看，在星球解释过很多次，北交所整体的个股质量，和创业板、科创板相比，还是差距不小。同时，以科创板为例，科创50主要是大市值，科创100主要是中小市值，同样都是20cm的标的，后者成长风格会更明显一点，具体投资上，大家见仁见智，我们在星球里说过，以红利这种偏价值的，以及科创100这种高成长风格的指数为例，如果个人配置的话，结合目前的基本面环境，2:1，或者3:1的配置比例，会是比较舒服且合理的。

正如我们在《》评论区回复读者朋友的，红利和硬科技，两手都可以抓。

多聊三个今天市场的热点哈。

1、存款利率如期下调，利好短端债券和红利。

这个事，我们判断的，还是比较准确的，从9月24日，宣布10月底前确定要下调存量房贷利率开始，我们就提到，逻辑上来说，存款利率有望先行或者同步下调。

从本周二的《》，到昨晚央行副行长讲话后的解读《》，也一直在说这个。

今天一早，大行如期公布了存款利率下调的公告，略超预期的是，7月的那轮存款利率下调，是各期限下调10-20bps不等，而这次，是直接全线下调25bps，目前一年期的定存，已经到了1.1%，五年期的定存，“仅仅”1.55%。

这里，再强调一下我们的两个判断。

第一，存款利率的下调，意味着居民无风险利率的下行，有利于短端债券收益率中枢的下行，以及红利板块吸引力的提升，在中期来看，这是确定性的主线。

第二，很有可能，大家会在未来半年到一年内看到，有一小部分费率比较高的货币基金产品，7日年化收益率，接近甚至跌破1%。

2、解读三巨头的金融街论坛，依然利好红利板块。

我给大家贴一个，三巨头讲话的精简版，下图，和股市相关的标红了。

简单说一下。

第一，互换便利开始实施。一共20家，其中券商17家，公募基金3家，我之前和大家说过，券商有OCI账户，它是真愿意去做这个事，左手从央妈手里拿到高等级债券，去市场质押，每天滚1.6%的隔夜回购，然后买入高股息，吃价差，但基金公司没这个诉求，3家公司，象征意义更大。从今天的细则来看，最大的意义，在于帮券商豁免了大量的表内指标，相当于，券商虽然明面上是用表内资金投资（钱虽然是加杠杆借的），但指标影响有限，看起来更像一笔表外的套利，或者说资管业务。所以，这种指标豁免，就对后面的保险启动，至关重要，如果同样能豁免部分指标，保险肯定也有动力去干这个事。而唯一需要关注的，就是这些资金，一定是买到蓝筹股、价值股、高股息板块的，不可能去买成长板块，所以，对这一板块是明确的，千亿以上的增量资金。

第二，股票回购、增持专项再贷款。也是今天发了政策文件，相当于有了细则，之前大家可能还记得，有一家叫佰仁医疗的公司，率先公告，说自己的实控人，要用这个专项贷款资金，进行增持，但后来发现没细则，落地其实有不确定性，自己又把公告改了，说是使用自有，或者自筹资金来增持，当然这个自筹资金，还是可以是专项再贷款。从细则来看，一共21家全国性银行可以干这个事，且从大多数银行出的风控标准来看，很可能限制市值前1000左右的公司。另外，这个需求，其实是增对大股东增持的，很多大股东，如果对公司的分红率有信心，左手借2.25%，右手买5%分红的自家公司，一来一去赚3个点左右，一定是有兴趣这么去做的。所以，还是利好高股息板块。

第三，减持这个。略过不表，只能说监管已经关注到这个事了，但是大家去看，今天一涨，又有股东开始发减持公告了。

第四，李云泽提到的新设证券投资基金。就是我们之前反复提到的，国寿和新华的联合500亿私募大基金的模式，通过表外投资，一定程度上降低新会计准则的影响，买的还是高股息的蓝筹股，最新的进度是，多家保险公司提出了申请，也就是资金在路上了。

3、还有两个好消息。

一个，是今天中办和国办，发了一个文件，《关于解决拖欠企业账款问题的通知》，其实就是为了解决大量地方政府，拖欠企业市政工程欠款的问题，这是个好事，希望能好好推进，这两年，做市政工程的，有些真是血本无归。

另一个，是我个人的，今天收到了一个通知，我在小招有笔贷款，利率自动调降了，what can I say？唯有感谢潘行。省出来的钱，全部加仓A股，请领导放心。