导语：国庆节至今小麦价格延续上涨行情，制粉企业收购高价陆续突破1.25元/斤，自昨日开始小麦价格出现下调迹象。叠加今日中储粮发布河南等地小麦拍卖的公告后，市场观望情绪较强，小麦价格能否延续涨势？

粮商持粮待涨，部分亏损抛售

进入10月份以后，基层购销重心集中在秋收秋播，农户售粮积极性降低。随着小麦价格接连上涨，粮商惜售情绪较强，市场粮源供应趋紧。小麦价格逐步突破市场心理预期后，部分粮商售粮心态转变。部分趁高价亏损空间缩减抛售部分库存，顺价走货，缓解成本增加带来的利润风险；部分继续持粮观望，等待后期高点。持粮主体售粮心态决定市场阶段性供应量增减，对市场价格起到关键影响。

面粉需求回暖，企业采购刚需

天气转凉后，终端面粉消费较三季度回暖，企业开机较前期小幅提升，随着粉企库存不断消耗，本就库存低位的面企不得不接连上调采购价格促进上量。当前粉企利润依旧微薄，小麦采购心态谨慎。保持安全库存的同时小幅提价促量，降低原粮价格波动带来的利润风险。新麦上市以来面粉、副产品价格虽常有波动，但价格重心一直处于低位，企业利润难有保障，运营较为艰难。

进口放缓，政策支撑

2024年9月我国小麦合计进口23.11万吨（231117643千克），进口金额512,888,992元，进口均价2219.17元/吨。进口量较8月份环比减少42.14% ，较2023年9月减少61.2%，2024年累计进口数量较去年同期增加5.82%。四季度前小麦进口量增加明显，国内小麦价格承压下行。四季度开始国家对小麦、玉米等谷物进口管控，8-9月份小麦进口量减少明显。

新麦上市以来中储粮持续在主产区增加收购库点，支撑市场信心。可见政策对小麦价格托底的决心。18日下午中储粮发布了两场小麦竞价销售的公告，不久又将其取消，市场观望情绪较强。目前正值冬小麦种植期，小麦价格上涨有助于提振农户种植积极性。23日中储粮公布河南、新疆等地小麦竞拍消息，制粉企业观望竞拍价格及竞拍结果，短期或在情绪上制约小麦价格涨幅。

需求支撑不足 小麦价格上涨受阻

综上所述，从当前小麦市场供需格局来看，小麦价格短期不具备继续上涨的动力，但价格深跌亦较有难度，供需频繁博弈下小麦价格将会维持在1.23-1.25元/斤区间震荡为主。后市持续观望政策拍卖的消息依旧粮商售粮心态变化情况。

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