今天上午市场情绪还可以，下午就有点冷下来了，预计全天成交1.8万亿左右。这些天市场量能始终保持在1.5~2万亿之间，没有一路掉下去，反映出一种心态：
暂时在对岸大选和我方政策未出之前，以及月底三季报等因素的压制下，保持谨慎，但并没有完全丢失希望，尤其是外围时不时有利好消息传过来，所以暂且保持震荡走势，且观后效。
一、这次刺激规模会“相当大”！说话背后有玄机。
周末，大家都在传廖副财长的发言。
中国这次推出的经济刺激政策“规模相当大”（be of quite large scale），主要目的是提振内需，实现年度经济增长目标。
两个关键词。一个是“规模相当大”，另一个是，“提振内需”。
注意下，廖这次说话的场合很特殊：不是在国内，而是在华盛顿举行的世界银行发展委员会第110次会议上。
而他这次着重强调的两个关键词，恰恰是外界，特别是外资，最关注的两点。
也就是说，这次发言，主要是说给外资听。顺带着把这消息出口转内销。
希望起到的效果就是，改善外资的预期，连带稳住国内市场的情绪。
关于“规模相当大”，后来廖在接受彭博访问时又再次重申了这一点，但没有透露更多的细节。因为具体内容需要等这次人大会议结束后才会公布。
上周五盘后已经出了官方消息，11月4日~8日要在京举行人大会议。这次会议很特殊，整整五个工作日，关键是，“刚好”卡在对岸大选时间（11月5日）。
所以你可以自动脑补一幅画面，领导桌子上摆着两份方案，一个是应对特朗普上台的，一份是应对哈里斯上台的，结果是谁上，就在哪份文件上敲章。虽然不是真实场景，但也差不多是这意思了。
话说，如果刺激规模真的很大，对债市会是利空，特别是长端债。今天债市的走势就体现了这点，长端债下跌更多。
关于提振内需，廖还特别提到一点，
中国发行超长期特别国债，以支持今年的消费品以旧换新是“前所未有的”。在某种程度上，这表明消费已成为中国财政政策制定的重要考量。
显然说话的对象也是外资。因为前些天，在内需提振力度，以及产能过剩化解问题上，外围就有疑问。这里面就包括耶伦。
廖关于内需的表态，一下让今天消费内需和“以旧换新”相关板块的热窜起来了，包括白酒消费、房地产、家电、汽车等等，今天涨得都不错。
这次财政出招，到底是继续延续之前的以制造业投资为主的传统框架，还是真的转向以居民消费为目标的新框架（外资期待的是后者），是现在市场关注的一个焦点。之前大家还是认为，走传统路线的概率更大，而这次廖的发言，让大家又看到了新的可能性。
另外，产能过剩也会是接下来市场的一个交易热点，相关行业可能会有新的产能限制或者重组方面的政策消息出来。最新的消息是，中国钢铁工业协会表示，将加快研究推进产能治理和联合重组。今天钢铁板块大涨5个多点。而上周光伏大涨，也是在赌这周的政策预期，现在到了验证的时候了。
二、“特朗普交易”卷土重来？本周美股市场会相当热闹！
讨论了快1年的对岸大选，还有一个礼拜，就要靴子落地了。这会是今年全球最重要的财经事件。
从最新情况来看，特朗普重返白宫的概率明显加大，美元和美债市场已经开始重新做“特朗普交易”了，美元和美债收益率都在上行。
我们可以简单回顾一下，所谓的“特朗普交易”，到底意味着什么？
特朗普的政策主张，归结为几个关键词就是：低利率、国内减税、高关税。另外，之前强调“弱美元”，后来出现反转，又说要支撑美元了。
这几个政策主张之间，经常会出现左右手互博的情况，比如你既然对国内减税了，并且对外加征高关税，美国大概率是要二次高通胀，那美联储就得再次加息或者维持高利率来抵抗通胀，特朗普又如何能推行他所谓的低利率呢？
所以这几个政策之间，会有轻重之分，或者在推行落地上有先后顺序。更可能的情况是，先给国内减税，这会导致美国财政缺口变大，接着对外加征高关税，弥补缺口。
在“特朗普交易”中，大家对相关资产的走势预期是：
美股走强：得益于减税、本土保护、放松金融监管，以及对硅谷科技公司的态度好转等等。
美元先强后弱：先是减税带动经济增长，由此支撑美元走强；后续财政赤字加大会削弱美元信用，整体美元降息趋势也会让美元贬值。
美债收益率走高：二次高通胀的预期，支撑美债收益率上行。但这更多是影响长端美债的价格，短端美债可能更多得益于美联储降息而收益率下行、价格上涨。
黄金维持震荡：美元变强，会压制黄金上涨，后续若美元下行，又会推升黄金价格。但最近黄金价格更多受到地缘因素影响。对我们这些买挂钩上海金的黄金ETF的人来说，短期美元变强，会让人民币相对贬值，加上地缘因素刺激，黄金ETF还是可以看多的。
这周美股市场的看点非常多，除了大选相关外，还有两个方面。
一个是，重磅宏观数据的发布，会导致美联储11月降息预期的变化。本周要陆续公布美国三季度GDP（周三）、9月PCE数据（周四）以及10月非农就业数据（周五）。这三项数据，都会直接影响11月7号的美联储降息决议结果。
另一个是，美股财报季。本周会是美股三季度财报最拥挤的一周，将有超过150家标普500指数成分股公司发布业绩。其中，美股“七巨头”中的五家都将公布季报。周二是谷歌，周三是微软和Meta，周四是苹果和亚马逊。都是在当天盘后发布。
相关消息我都会在当天文章里做解读。大家最近少动多看，保持关注就好！
最后聊聊特朗普上台对A股的影响。很多人担心，特朗普上台后就要砸A股。不一定。
特朗普回归，表面上看是利空，比如加60%的关税。但市场早有预期，反倒是，特朗普上台，我们这边的刺激规模应该会更大。
而对出口线，也不一定会是利空，因为特朗普的本土保护，会对所有非美国家都带来不同程度的矛盾，这反倒可以帮助我们缓和和欧盟、日韩的关系，并且进一步打开东盟、南美的销路。
但是毫无疑问，特朗普上台会加剧任何单一资产的风险，这个世界会越来越刺激。所以对我们投资者来说，做好全球大类资产配置和风险分散，更有必要了。
你们觉得呢，特朗普上台，你们认为对A股是好事还是坏事？你们的投资策略会怎么变？
对了，今天周一，我统计了下上周ETF的资金流向。上周宽基ETF出现了超500亿元的资金净流出，其中沪深300ETF、科创50ETF延续了净流出趋势，而且流出幅度变大。中证A500和科创创业50有资金净流入。行业ETF方面，医药、新能源相关ETF规模略有增加，且资金净流入。
（注：箭头上下表示跟上一周相比，规模的增减情况）
最后放下AH股相关指数技术面走势，今天暂时保持不变。银行明显走颓了。
风险提示：上表中的“上行趋势、底部震荡、下降趋势”仅为技术面现状描述，并非趋势预测，不构成任何投资建议，大家务必独立判断。股市有风险，投资要谨慎。
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