近日，被市场称作“扫地茅”的石头科技公布前三季度业绩。在前三季度营收规模与净利润都大幅上升的同时，外界对于公司三季度净利润下滑高度关注。

作为长期以盈利能力强而著称的石头科技，此次净利润下滑是否意味着公司盈利能力开始出现下滑。不过观察石头科技的最新财报和近期的系列动作不难发现，公司目前的战略思路似乎正在发生改变。随着公司规模和组织能力不断扩大，公司正加大投入产品研发及海内外销售，希望抓住清洁电器及洗烘一体机快速渗透的历史机遇，将公司打造为有着世界影响力的科技加大企业。

大幅加大投入力度 发力“第二曲线”

目前，已经成立十个年头的石头科技仍保持着旺盛的生命力，实现大象跳舞。

石头科技日前披露的2024年第三季度财报显示，今年前三季度，公司实现总营业收入70.07亿元，同比增长23.17%；归母净利润14.72亿元，同比增长8.22%。公司营收、利润均创下历史同期最高。

具体来看，公司多项财务指标均向好。前三季度，石头科技总资产167.31亿元，较2023年末143.77亿元的总资产规模，增加16.38%；公司盈利能力亦持续增强，前三季度毛利率达到53.86%，亦系历史同期最高值。

业绩持续走高与石头科技的新老业务持续向好有关。首先是清洁电器业务持续维持“霸主地位，”IDC 发布的《全球智能家居设备市场季度跟踪报告，2024年第二季度》显示，Q2全球智能扫地机器人出货 511.7 万台，同比增长15.7%，石头科技本季度出货量全球第一，系中国厂商首次在智能扫地机器人市场登顶；新业务板块洗衣机品类方面亦进展顺利，根据奥维云数据，10月14日至20日双十一第一周，石头洗衣机在诸多洗衣机品牌中排名前三，新品Z1系列则在单品中销量靠前。

不过，值得注意的是，尽管公司整体发展向好，但公司在Q3单季度出现了净利润下滑的情况。财报显示，Q3公司净利润为3.51亿元，同比减少43.40%。受此变化影响，石头科技三季报发布次日，资本市场反应激烈，公司股价下跌超10%。

不过，石头科技Q3净利润下滑实际上与其业务发展规划有关。

目前，石头科技正大力向海外拓展，同时发力新业务洗衣机板块。石头科技方面也在财报中提及，主要原因系公司第三季度进一步加强海内外市场拓展且推出多款新品，相关销售费用、研发费用投入增长。

财报显示，Q3，石头科技的研发费用达到惊人的2.306亿元，而2023年及2022年的同期数字分别为1.615亿元及1.185亿元；销售费用则达到6.781亿元，远超2023年Q3的4.372亿元及2022年的2.873亿。

“石头不会乱花钱，会花在刀刃上。长期来看，这些投入都会持续堆高公司价值。”石头科技方面表示。

用十年时间做好两件事 石头科技的长期主义

实际上，坚守“长期主义”，是石头科技保持高速增长的重要秘诀之一。

石头科技的“长期主义”体现在两件事上。首先是其对于细分领域的执着。坚持对研发的大力投入的石头科技，在行业内“产品力”遥遥领先，目前已经稳坐扫地机器人行业的头把交椅。

在此情况下，石头科技仍未停止扩张脚步，持续增加国内市场渗透率并进一步开拓海外市场。目前，国内的扫地机市场仍由巨大潜力待释放。数据显示，2024H1中国扫地机销售额同比增长19%，开源证券研报认为，中国和全球扫地机市场当下渗透率水平不到5%，而较为成熟的市场中渗透率最高可达20%以上，预计未来仍有提升空间。

海外市场方面，全球五大市场研究公司之一GfK集团研究显示，海外清洁电器市场规模相当于四个中国市场。中国自主品牌在新兴亚洲、俄语区、东欧、中东地区等机会市场发展快速。

据了解，石头科技在2024年上半年通过精准的市场拓展和渠道优化，在多个重要区域市场实现了快速增长。例如，在2024年第一季度，石头科技在丹麦、芬兰、挪威和瑞典的扫地机市场中，销量和销额均排名第一；瑞士市场实现销售额第一；在北美地区，实现销量同比增长20%；在欧洲地区，石头扫地机实现在德国亚马逊市占NO.1，销量同比增长100%。

第二件事则是石头科技对于新业务毫不吝啬的投入。为了能让公司在清洁电器外拥有更多业绩支撑点，石头科技决心涉足正在迅速增长的洗烘一体洗衣机市场。

2023年，石头科技推出的分子筛低温烘干技术，彻底颠覆了传统烘干机的技术框架，一出手便是为行业带来了全新的第三种烘干解决方案。随着石头洗烘一体洗衣机产品推向市场，洗衣机板块正逐渐则成为公司第二增长曲线。据今年618数据显示，石头科技洗衣机在全渠道销额同比增长168.38%、销量同比增长434.88%。

展望未来，多渠道、多领域发力的石头科技相较于传统清洁电器厂商拥有更多可能性。随着公司海外市场、新兴板块的发展向好，公司的业绩或将迎来新的突破。