【国产煤供应稳定，进口煤量创历年新高】国内煤矿端开工持稳，国产煤供应量维持稳定。2024 年 1 - 9 月我国煤进口量累计值为 8929.04 万吨，累计同比增加 22.8%。其中，澳煤增幅明显，9 月我国进口澳大利亚炼焦煤为 106.05 万吨，环比增加 90%，同比增加 196.4%。蒙煤仍是我国进口煤第一大国，1 - 9 月我国累计进口蒙煤 4341.86 万吨，占总进口量的 48.6%。 钢厂利润环比收缩，开工积极性环比降温，铁水日均产量虽维持增势，但增幅放缓。近期国内外宏观层面消息不断，提升市场对政策的预期，市场情绪波动，当前需求端强预期与弱现实并存，需关注终端需求真实变化及市场交易逻辑切换。 基本面方面煤焦供给无忧，需求整体偏弱，整体宽松格局未变。预计短期煤焦跟随国内外宏观情绪偏强运行，中长期随着宏观情绪消退，交易逻辑回归基本面，价格回落。短期政策提振下谨慎偏强，中长期逢高做空。需注意上行风险：供应超预期缩减，需求大幅增加，宏观利多；下行风险：需求超预期下降，供应大幅增加，宏观利多出尽。