“天成”是五代十国时期后唐明宗李嗣源的年号。“天成元宝”是其在天成年间（926-929年）铸造的货币，现所见多为青铜材质的小平钱。这些钱币形制仿“开元通宝”，但面文精美程度远不及“开元通宝”。从铸钱工艺来看，这些钱币钱文清晰，面文为“天成元宝”，隶书，旋读。其中面文“元”字右挑，现存数量稀少，被誉为“古泉五十名珍”之一。
如上图所示，这是一枚铅质天成元宝钱，出土于广西桂林一带。其直径25.5毫米，厚0.7毫米，重3.2克。五代十国时期，后唐主要控制着中国北方地区，铸造的天成元宝钱为青铜材质。那么，这枚出土于桂林地区的天成元宝铅钱是何人铸造？与后唐又有何渊源？
907年，朱温（即后梁太祖）篡位称帝，建立后梁，改元开平。而坐拥河东的晋王李克用仍奉唐朝为正统，直至其去世。923年，其子李存勖在魏州（今河北邯郸）称帝，改元同光，沿用“唐”国号，史称“后唐”。同年，后唐攻灭后梁，夺取豫、鲁等地，之后定都洛阳。后唐国力强盛，疆域辽阔，十国之前蜀也被其所灭。在南方诸国中，除南吴、南汉外均奉后唐为正统，并向其称臣纳贡。鼎盛时期的后唐，东接海滨，西括陇右、川蜀，北带长城，南至岭南。
926年，李嗣源与变兵合谋回攻洛阳，李存勖中箭身亡。同年四月，李嗣源称帝，改元天成，并更名为李亶。933年11月，病榻上的李嗣源得知次子李从荣武力夺位失败被杀后，受惊而亡。936年，洛阳守将开城投降，后唐末帝李从珂也自焚于洛阳城玄武楼，时年五十二岁。后唐的覆灭，在一场滔天的烈火之中，化为了历史的尘埃。
此时南方地区有南唐、南楚、南汉等国并存。其中，南楚（907-951年）由马殷创建。开平元年（907年），后梁封割据湖南一带的马殷为楚王。后唐天成二年（927年），册封马殷为楚国王，楚国正式成立，史称“马楚、南楚”。马殷奉后唐为正统，使用天成年号，将潭州（今长沙）改为长沙府，作为国都，建宫殿设百官。930年11月，马殷病逝，次子马希声继位。951年11月，南唐趁南楚内乱之时，攻占长沙，将其灭亡。
全盛时期，南楚控制着潭州、衡州、永州、道州、郴州、邵州、全州、桂州、梧州、贺州、柳州和象州等二十四个州，这些地区包括现在的湖南省全境、贵州省东部、广东省北部以及广西壮族自治区的大部分区域。政治上，马殷实行尊奉天子、抚慰士民的保境安民政策。经济方面，他注重农业、茶叶种植和纺织业的发展，并利用地理上的优势，发展与中原及周边地区的商业贸易。为了促进商业繁荣，马殷铸造了铅钱和铁钱这两种笨重且不便携带的货币，在南楚境内流通。这使得商旅在出境前必须在楚地购买大量产品以销往各地，从而促进了南楚的商业发展和经济繁荣，使其成为一个富庶的国家。
五代十国时期，除南楚之外，南汉也曾铸有铅钱。南汉（917-971年）是刘䶮在岭南地区建立的政权。他在917年称帝，改元“乾亨”，定都番禺（今广州），国号为大越，次年改为汉，史称“南汉”。南汉政权铸造了大量的乾亨和开元铅钱，这些钱币大多薄小且质量低劣。在两广一带曾出土过许多这类钱币，广东阳春至今仍保留有南汉政权的铸钱遗址。
那么，这枚铅质天成元宝政权钱究竟是谁所铸？首先，可以排除后唐，因为后唐主要控制着中国北方地区，其铸造的天成钱为青铜质。从历史文献来看，当时占据过桂林的有南楚、南汉等政权，且都铸行过铅钱。因此，这枚天成元宝铅钱应是南楚或南汉所铸。
关于南楚、南汉政权使用年号情况，马殷受后唐册封为楚国王，并奉后唐为正统，使用天成年号。而南汉刘䶮称帝后自建年号，自称为长安贵族，不愿接受后唐封王，并蔑称后唐皇帝为“洛州刺史”。在南楚、南汉政权占据桂林之前，马殷就在开疆拓土中取得桂林。据史料记载，天成元年 (926年) 10月，后唐为静江军节度使（治所在桂州，即今桂林）、桂州管内观察使、检校太师、兼中书令、扶风郡王马賓（马殷之弟）加食邑实封。而南汉则于乾和九年(951年)趁南唐灭南楚之际，占领桂林等地。由此可知，天成年间占据桂林的是南楚而不是南汉。
通过以上分析，可以确定这枚出土于桂林的天成元宝铅质钱，应是南楚政权在后唐时期所铸，铸期在天成年间，由静江军节度使马賨主持铸造，地点为桂林。该钱币的铸造主要是为了促进商业发展，使楚地经济繁荣。由于铅钱陋劣，且易熔作别用，能保存至今实属不易，弥足珍贵。
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