我们首先提出一个问题：你相信在这个信息爆炸的时代，有人能靠 “内幕消息” 或者 “独门秘籍” 在股市里稳赚不赔吗？
网络上流行着一个传说：高手在民间。
但是尤金・法玛的有效市场假说就像一盆冰冷的水，让所有试图通过预测股价来发财的人瞬间清醒。尤金・法玛（Eugene Fama）是二〇一三年的诺贝尔经济学奖得主，被誉为 “现代金融之父”。他提出了 “有效市场假说”（Efficient Market Hypothesis, EMH），其核心理论其实就是一句话：在一个信息流通充分的市场里，你几乎不可能战胜市场，因为价格早就包含了所有已知的信息。
这个观点似乎与道氏理论是相通的，但结论根本不同，道氏理论是告诉你 “跟着趋势走，别和市场做对”，而有效市场假说却告诉你，“趋势也没法预测，不如直接买市场。” 买市场买的是市场的平均收益，不是道氏的顺势而为，它是交易中的 “不抵抗主义”。
尤金・法玛出生在波士顿的一个意大利移民家庭。年轻时的梦想是当一名高中法语老师，或者干脆去当个体育教练，他是认真的，在塔夫茨大学时还入选了学校的体育名人堂，是个不折不扣的运动健将。
那么，又是什么让他从 “伏尔泰的陈词滥调” 转向了枯燥的经济学呢？
他自己回忆，大概是觉得文学太感性，他没有那么感性，骨子里实实在在是一个喜欢用数据说话的理性派。尤金・法玛转修经济学后，拿到了芝加哥大学的入场券。芝加哥大学，这个被称为 “经济学黄埔军校” 的地方，彻底重塑了法玛，当然，像很多成名的人物一样，尤金・法玛的老师是诺贝尔奖得主默顿・米勒。实际上，市场的密码到今天也无人破译，人们都相信市场机制的神奇力量，道氏理论也只是一种统计的惯性，无非是基于历史数据的归纳法。
一定要谈变化的规律，最高境界在东方，这就是物极必反原理，无论什么趋势，本质上都是一个更高级别上的轮回，而任何趋势都必然表现为阴阳波动的无痕转换形式。
让我们回到尤金・法玛的有效市场假说，它源于一个肉眼就可以直观的随机性，股价的变动似乎存在着重复性，但这种重复性不具有原理价值，不构成规律性的解构，早在一九五九年，奥斯本提出了 “随机漫步理论”，认为股价就像醉汉走路，下一步往哪走，完全无法预测。一九六五年，法玛在博士论文中正式提出了 “有效市场” 的概念，并在一九七〇年将其完善成一套系统的理论体系。他在一开始并未被盛行的 “技术分析” 所迷惑，在一个竞争性的市场里，有无数理性的投资者盯着同一只股票。一旦有任何风吹草动 —— 比如公司业绩变好或者行业出利空 —— 大家会瞬间做出反应，立刻买进或卖出。这意味着什么？意味着消息一旦公开，它就已经被 “消化” 在价格里了。
这就引出了法玛著名的 “三种有效形式”。
1. 弱式有效：
仅限于历史市场数据，理论说：历史价格无法预测未来，技术分析完全没用。
也就是说，不管是看 K 线、均线、MACD 等指标、还是研究历史成交量变化，都没法预测股价未来的走势，因为这些历史信息早就被包含在当前的股价里了。
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