陆家嘴财经早餐2024年11月25日星期一|etf|上市公司|债券基金|公募基金|股票|财经早餐|陆家嘴

// 热点聚焦 //

1、国企改革的“重庆样本”正在诞生。重庆渝富资本运营集团拟将其持有的西南证券29.51%股权变更至重庆渝富控股集团名下；上海三毛、登康口腔公告，重庆市国资委和渝富控股拟将控股股东轻纺集团委托给重庆机电控股管理。在此之前，重药控股、重庆百货、川仪股份、重庆银行和太极集团皆发生过股权变动或者控股股东变动。

2、近期，A股出现了一定的调整，特别是上周五，A股三大指数均大幅回调。对此，多家基金公司表示，近期的市场调整，一方面源于政策相对进入空窗期，另一方面则可能来自于外部地缘事件的频繁扰动，但上周五的两市成交额和融资余额有所攀升，显示资金面仍然对市场有支撑，投资者不应过于悲观。

3、MSCI中国指数调整将于11月25日收盘后生效。本次调整中，MSCI中国指数新增首创证券、华勤技术、龙芯中科和天风证券4只成分股。同时，剔除20只成分股，其中包括口子窖、光线传媒、乐普医疗、恒逸石化、万达电影等17只A股。

4、据美国独立研究机构联邦预算问责委员会公布的最新报告，美国国债总额已于上周突破36万亿美元，达到创纪录的新高。从今年7月底，美国国债总额达到35万亿，到现在升至36万亿，仅仅用了三个多月时间。2024年1月初美债总额达到34万亿，35万亿的数字出现在今年7月底。

// 环球市场 //

// 宏观 //

1、国家税务总局公告，决定自12月1日起在全国正式推广应用数电发票。税务机关建设全国统一的电子发票服务平台，提供免费的数电发票开票、用票服务。并根据纳税人的税收风险程度、纳税信用级别、实际经营情况等因素，通过电子发票服务平台授予发票总额度，并实行动态调整。

2、金融监管总局数据显示，截至10月末，全国普惠型小微企业贷款余额32.45万亿元，同比增长14.98%，较各项贷款增速高7.47个百分点。其中，普惠型小微企业信用贷款余额同比增长30.56%，继续保持高速增长。

3、临近月末及年末，央行适时加大流动性投放力度，护航货币市场平稳运行。专家表示，近期政府债券发行缴款等因素的扰动有所增大，预计央行会继续综合运用多种货币政策工具进行灵活调控，保持流动性合理充裕。尤其是年末将近，央行择机降准的可能性有所加大。

4、近期，交通运输部、自然资源部等部门相继开展部署，推动全社会物流成本降低。下一步，我国将实施降低物流成本行动，相关行动方案正酝酿公布。

5、近日，随着年末消费旺季的到来，为进一步激发市场活力，提振消费信心，全国各地纷纷启动新一轮消费券发放活动，以实际行动促进消费回暖。业内人士表示，新一轮消费券有望进一步促进国内消费市场发展，同时各类新技术新模式也有望提高消费券使用率，带动消费热度。

// 国内股市 //

1、据券商中国统计，并购重组主线持续火热，本周披露并购重组进展的A股上市公司多达18家。随着支持并购重组的利好政策陆续出台，并购重组市场已经被彻底激活。国信证券认为，新一轮并购重组以“提振预期”为纲，将活跃资本市场、促进供需平衡、培育新质生产力作为核心抓手。

2、11月以来外资顶级机构持续关注A股市场，尤其对机械、半导体、软件等板块的上市公司表现出浓厚兴趣。中联重科、澜起科技、中控技术等上市公司的调研名单中出现了众多知名外资，调研名单涵盖贝莱德、高盛、摩根士丹利、花旗等机构。

3、中信证券认为，当前市场的定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段，机构关注的房价和社融信号仍需观察，投资者的心态比较脆弱，在外部扰动下放大了波动；当前正处于政策空窗期，政策预期出现紊乱，但是国内政策的方向和目标明确，12月料将再次凝聚共识；市场正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，等待房价和社融的发令枪。

4、中信建投发布港股及美股2025年投资策略表示，看好2025年港股市场，中概科技下半年或更加积极，关注电商&本地生活、游戏、消费电子等内需赛道龙头公司。美股AI盛宴仍未落幕，关注科技龙头&SaaS赛道。

5、科创板新股佳驰科技将于今日申购，公司是国内隐身涂料龙头企业。本次公开发行4001万股，发行价为27.08元/股，发行市盈率为20.72倍，参考行业市盈率为53.33倍，申购上限为7500股，顶格申购需配沪市市值7.5万元。

6、Wind数据显示，目前市场上ETF总规模已突破3.58万亿元，年内吸金近1.6万亿元。今年四季度以来，宽基ETF成为绝对的“人气王”。近期火热的A500ETF“酣战”中，更多的宽基ETF新品也快速跟进，为投资者提供了更具特色、更多元的工具选择。机构人士表示，作为中长线资金入场的重要方式之一，快速扩容的宽基ETF有望为市场带来更多的增量资金。

7、证监会主席吴清近日在第三届国际金融领袖投资峰会上致辞时特别提到了并购重组。业内人士认为，在多重有利因素共同驱动下，并购重组市场愈发活跃，有望掀起新一轮高质量产业并购潮。同时，相关部门通过出具问询函、编发案例等方式持续加强并购重组监管，将更好维护重组市场秩序。

8、11月份以来，上市银行频获机构调研。据梳理，截至11月24日，共计15家上市银行接待了包括基金、券商、险资等在内的多类机构调研，累计调研次数达29次。对机构而言，调研上市银行无疑是近距离了解行业和各银行发展的一次好机会。从调研纪要来看，银行信贷投放情况和计划、净息差走势成为机构最关注的热点话题。

9、当下基金经理对芯片、半导体板块的后续行情依旧保持乐观，但对北交所的后市观点却较为谨慎，有基金经理从估值方面已有了“恐高”情绪，并认为北交所个股在情绪转向时也会面临较大波动。因此，北证50更适合风险偏好较高，能承受股价大幅波动的投资者参与。

10、湖南黄金发布股价异动公告称，“湖南平江县万古金矿田”最终探获的资源量存在一定的不确定性。公司与控股股东正在积极推进该项目，最终能够注入上市公司的黄金资源以万古矿区“一体化勘查”项目提交湖南省自然资源厅评审备案的储量为准。

11、顺丰控股公告称，公司已确定本次H股发行的最终价格为每股34.3港元，预计11月27日在香港联交所主板挂牌上市。

// 金融 //

1、中国银行业协会专职副会长邢炜表示，科技金融发展目前存在一些风险挑战，分别是信息共享机制尚不健全，科技金融适配程度尚需提升，金融机构投研能力仍需有效加强等。要强化支持科技创新的顶层设计，锚定科技创新战略定位，从客户营销、产品创新、机制建设等方面制定具体的战略性举措。

2、Wind数据显示，截至11月23日，今年以来新发基金数量为1002只，发行总份额达1.02万亿份，发行总规模达1.06万亿元。其中，11月以来股票型基金发行份额达953.6亿份，创下2015年6月以来的单月历史次高。

3、ETF规模持续高涨之下，中小公募的生存困境越发显著。今年以来ETF规模增长率超过70%，为近五年之最。截至11月22日，全市场有52家公募布局股票ETF，前7家公募的股票ETF合计规模占比达75.52%，另外30家公募的股票ETF规模占比不足2%。

4、9月底以来市场反攻带动基金业绩明显回暖，目前主动权益基金整体获得2.73%的收益，排在前十的产品单位净值涨幅都在40%以上，894只主动权益基金年内收益率超过10%、200只超过20%、50只超过30%。

5、在股市大幅回暖和债市保持偏强格局双重提振下，“固收+”基金业绩近期显著反弹，近半数产品净值创出历史新高。截至11月22日，“固收+”基金净值年内平均涨幅为3.67%，90%的产品实现正收益。

6、《2024中国保险中介市场生态白皮书》显示，2024年约有66%的营销员认为AI对保险营销工作的冲击较大或很大，比去年上升了近2个百分点。仅有1.21%的营销员认为完全没有影响。

// 楼市 //

1、广州、佛山、长沙、南京、武汉、徐州等地陆续将首套房商贷利率上调至3%以上，其中广州、南京首套房商贷利率上调至3%，武汉、长沙首套房商贷利率上调至3.1%。不少贷款者和房产中介开始担心商贷利率是否会继续上涨。业内指出，目前整体房地产处于企稳复苏阶段，仍不具备房贷利率普涨的条件。

2、二线城市杭州楼市率先全面回暖。在今年10月的一揽子房地产新政出台后，杭州楼市迎来一波购房高潮——二手房成交量冲上历史高位，价格企稳；新房市场红盘不断，“打新”热度攀升；土地市场又出新“地王”，最高溢价率超过64%。

3、9月底的新政刺激下，深圳已出现第三个“日光盘”。深圳市龙岗区深铁阅云境214套商品住宅昨日上市，开盘两个小时不到就宣告“卖光”，申购比例超1:2.22。

4、原定于11月25日开拍的北京顺义180套枫桥别墅的法拍，因“案外人提出确有理由的异议”于11月24日被撤回。该项目自1993年拿地以来，历经多次转手和拍卖，因质量问题和市场原因，销售一直不理想。

5、安徽六安：在市城区范围内建造、翻建、大修自住住房可以申请住房公积金贷款；低收入家庭支付自住住房物业费可以申请提取公积金；取消异地贷款提供担保人的要求。

// 产业 //

1、中央网信办等四部门部署开展网络平台算法典型问题治理专项行动，重点整治同质化推送营造“信息茧房”、违规操纵干预榜单炒作热点、盲目追求利益侵害新就业形态劳动者权益、利用算法实施大数据“杀熟”、算法向上向善服务缺失侵害用户合法权益等问题。

2、工信部副部长单忠德表示，将加快培育发展原子级制造产业，研究出台原子级制造创新发展实施意见。支持建立原子级制造创新发展联盟，打造高水平产业链和产业集群。

3、世界半导体贸易统计组织（WSTS）发布报告称，第三季度半导体市场环比增长10.7%至1660亿美元，为2016年第三季度以来的最高季度环比增长。第三季度同比增长为23.2%，为2021年第四季度以来的最高同比增长率。

4、中国免签“朋友圈”扩大至38个，多国赴华旅游热度大涨。在某旅游平台的欧洲站点和日本站点，中国目的地搜索热度分别环比增长65%和112%，从日本多地直飞中国的航班查询度也大幅上升。韩国赴华旅游产品预订量激增。

5、11月24日，历时十天的第二十二届广州国际汽车展览会落下帷幕，共吸引观众85.3万人次。车展期间共举办77场新闻发布会，近5000家海内外媒体机构的1.2万名记者参与报道了展会盛况。

// 海外 //

1、《联合国气候变化框架公约》第二十九次缔约方大会在延期30多个小时后在阿塞拜疆巴库闭幕。大会通过20项决定，达成一揽子平衡成果，设立了到2035年发达国家每年至少3000亿美元的资金目标及每年至少1.3万亿美元的气候融资目标，用于支持发展中国家气候行动。

2、日本初步计划在2035财年将温室气体排放量比2013财年减少60%。

3、伊拉克电力部发布声明称，由于伊朗天然气供应全面中断，导致电力系统损失5500兆瓦。将加强与石油部的协调，以弥补电力系统因天然气短缺造成的损失。

// 国际股市 //

1、又一家汽车品牌放弃纯电单一路线。为加快新能源汽车在超豪华市场的渗透，路特斯近日宣布放弃纯电动路线，并推出超级混电技术品牌“路遥”，将在路特斯多款产品上应用。

2、微软承认《刺客信条：英灵殿》等育碧游戏在Win11 24H2上无响应。微软表示正在与育碧合作制定解决方案，在问题得到解决之前，建议相关用户不要手动安装Windows 11 24H2更新。

// 商品 //

1、飙升的美元不再是妨碍黄金价格继续上涨的绊脚石。上周，尽管美元指数强势，国际黄金价格仍然保持连续5天上涨，累计涨幅接近6%，为去年10月以来最大单周涨幅。高盛最新报告认为，黄金是2025年应对通胀和地缘政治的“TopTrade”不二之选，被视为应对尾部风险（如关税升级、地缘政治冲突、美国债务违约担忧等）的首选资产。

2、国家统计局监测显示，11月中旬生猪（外三元）价格报16.3元/千克，环比下降4.1%。

// 债券 //

1、近日，债券基金发行呈回暖趋势。东海增益债券基金、路博迈悦航30天持有期债券基金、财通安泰利率债债券基金等多只债券基金相继发行。Wind数据显示，10月份，新成立债券基金仅有8只，发行总规模为134.83亿元。而11月份以来，截至11月24日，新成立债券基金已有17只，发行总规模为358.36亿元，发行数量和发行规模均较10月份有明显提升。

2、2024年年末，地方政府债券发行工作如火如荼。前有6万亿元地方政府债务限额下达各地，各地11月已发行和计划发行用于置换存量隐性债务的地方政府再融资专项债券规模超1万亿元；后有部分2025年新增专项债券限额将提前下达，理论可下达的规模上限为2.34万亿元。受访专家认为，新一轮债务置换发行节奏较快，2万亿元限额有望年内基本发完。部分2025年新增专项债券发行或与本轮债务置换节奏有所重合，但主要发行工作将集中于2025年初，支持明年初的稳增长工作。

// 外汇 //

1、今年以来，在美元指数走强之际，相比于其他非美货币，人民币表现相对较强。美元指数年初至今累计涨幅6%，同期人民币对美元汇率贬值幅度仅2%左右，反映人民币对一篮子货币汇率的CFETS指数反而升值超2%；欧元等非美货币对美元的贬值幅度更高。

// 重要经济日程 //