近日动力煤市场暂稳运行。目前产地区域内多数煤矿保持正常生产，临近月末，部分煤矿陆续开始减产检修，市场煤供应将逐步收紧。当前强冷空气来袭，取暖耗煤需求存在增加预期，但昨日大集团外购价更新下调5元/吨，叠加港口、终端库存居高不下，市场采购需求大幅释放的概率不高，预计短期内煤价仍延续僵持态势。

需求方面，近期我国大部分地区出现不同程度的降温，带动电厂日耗提升，库存开始初步出现去库迹象，但基于整体库存可观，补库增量依然有限，加上长协煤常态化供应及进口煤辅助补充，终端对市场煤采购态度表现消极；非电方面，化工耗煤维持常态，水泥错峰生产继续，需求量难有回升；目前整体供需仍相对宽松整体来看目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截止11月22日全国341家电厂样本区域存煤总计7069.7万吨，环比增39.6万吨，日耗301.8万吨，环比增2.9万吨，可用天数23.4天，环比降0.1天。

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数据来源：钢联数据

据数据来看，上周，虽已进入全面供暖期，区域性耗煤需求存在增加预期，但受气温整体偏暖格局影响，电厂日耗尚未有大幅度提升，民用电负荷整体弱于往年同期，终端库存偏高态势并未缓解，多数电厂存煤可用天数超出安全水平，短时间内补库迫切性不强，市场情绪偏弱；未来几天冷空气活动频繁，气温下降带动用电需求出现增量，预计电厂日耗或有一定提升，但仍难出现突破性上涨，终端需求大幅释放概率仍然较小，或将继续维持刚需补库节奏。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：单机运行，库存高位。

华南区域电厂B：单机运行，耗存持平。

华中区域电厂C：2台机组运行，库存小幅向下。

西北区域电厂D：开机率50%，日平均负荷率70%。

天气方面，26-27日，受寒潮继续影响，东北地区大部、山东半岛、浙江、福建北部等地将先后降温6～10℃，其中，黑龙江大部、吉林东部、辽宁东北部部分地区降温12～16℃，局地18℃以上；内蒙古东北部、黑龙江大部、吉林东部、山东半岛北部等地部分地区有大到暴雪，其中，黑龙江北部和东南部、吉林东北部部分地区有大暴雪，黑龙江北部局地特大暴雪。未来10天，西北地区中部、黄淮东部、江淮、江南中东部、华南、西南地区东部等地平均气温较常年同期偏低1～3℃；新疆北部、内蒙古东北部、黑龙江西北部及西藏等地部分地区气温较常年同期偏高1～4℃；其余地区气温接近常年同期。

综上，近期下游电厂日耗缓慢增加，可用天数处于安全区间，下游终端整体需求变化不大，采购节奏依然趋缓，刚需采购略有增加，整体市场交易活跃度偏低，市场观望氛围浓重。未来几天，新一轮强冷空气来袭，我国大部地区气温将创下半年来新低，对电厂负荷有助推作用，加速消耗库存，可能会对市场有短期提振。

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